#以太坊行情解读 البنك المركزي الياباني يتدخل مرة أخرى: رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وتحول السياسة لمزيد من التأكيد

أعلن البنك المركزي الياباني أمس عن قرار جديد للسياسة النقدية — رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وتعديل سعر الإقراض الليلي غير المضمون إلى حوالي 0.75%. هذا هو ثاني تحرك للبنك خلال 11 شهرًا منذ يناير من هذا العام، وحقق سعر الفائدة أيضًا أعلى مستوى له خلال 30 عامًا.

يبدو أن البنك المركزي الياباني مصمم على تشديد السياسة تدريجيًا.

المنطق الأساسي في البيان واضح جدًا: الأجور في الشركات تستمر في الارتفاع بشكل معتدل، وهذه الزخم لن يتوقف على الأرجح على المدى القصير. مع انتقال زيادة الأجور إلى أسعار السلع والخدمات، يظهر مؤشر أسعار المستهلك الأساسية اتجاهًا معتدلًا في الارتفاع. دورة صحية من ارتفاع الأجور والأسعار تتشكل.

يقدر البنك أن احتمالية توافق معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلك الأساسية مع هدف استقرار الأسعار عند 2% تتزايد. من هذا المنظور، أصبح تشديد السياسة النقدية بشكل معتدل "مُبررًا". لكن هناك نقطة مهمة — حتى بعد رفع الفائدة، من المتوقع أن يظل المعدل الحقيقي للفائدة في وضع سلبي واضح، والبيئة المالية لا تزال في جوهرها ميسرة.

بعبارة أخرى، البنك المركزي لا يتبع سياسة رفع فائدة بشكل متطرف، بل يضبطها بشكل منظم. من المتوقع أن يستمر في رفع سعر الفائدة في المستقبل، بشرط أن تستمر الأنشطة الاقتصادية والأسعار في التحسن.

بالنسبة للمتداولين، هذا يعني أن بيئة السيولة العالمية تتغير تدريجيًا. كانت اليابان نموذجًا للسياسة فائقة التيسير، والآن تبدأ في التطبيع، مما سيؤثر على تدفقات رأس المال عبر الحدود، وبالتالي على تقييم الأصول ذات المخاطر العالمية بما في ذلك الأصول المشفرة. كما يجب الانتباه إلى عدم اليقين الخارجي — مثل الحالة الاقتصادية الخارجية، سلوك الأجور والأسعار للشركات، وتقلبات الأسواق المالية، فكلها قد تعرقل وتيرة تحرك البنك المركزي الياباني في المستقبل.