هناك ظاهرة تستحق التفكير فيها مؤخرًا: عند مراجعة تاريخ العام الماضي وما قبله، نجد أن أداء البيتكوين كان دائمًا متقلبًا بعد كل زيادة في سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الياباني. في مارس 2024، انخفض بنسبة 23٪، وفي يوليو بنسبة 26٪، وفي يناير من هذا العام انخفض مباشرة بنسبة 31٪. الأرقام واضحة هنا، ويبدو أن هناك نوعًا من القاعدة التي تتحكم في الأمر بشكل خفي.

الكثير من الناس أدركوا الآن — أن النظام المالي العالمي على مدى السنوات الماضية لم يكن طابع "طابعة النقود" الحقيقي، بل كان البنك المركزي الياباني هو الذي يمدّ الدماء بصمت. معدل الفائدة الصفري والتسهيل الكمي غير المحدود جعل اليابان المصدر الرئيسي لرأس المال الرخيص على مستوى العالم. الآن، يتم إغلاق صنبور التمويل هذا تدريجيًا، وكل زيادة في سعر الفائدة تشبه أن تضع حقنة دم في السوق العالمية، والأصول الأكثر حساسية للسيولة، مثل البيتكوين، تكون في مقدمة المتأثرين.

السؤال هو: إذا استمر اليابان في رفع الفائدة كواقع لا مفر منه، واستمر تقلص السيولة العالمية، هل ستواجه البيتكوين الأزمة الرابعة؟ السوق بدأ يشعر بالذعر، لكن التفكير الحقيقي يجب أن يكون أعمق.

عندما تتراجع الأمواج، أي الأصول يمكنها أن تصمد حقًا أمام الاختبار؟ بدلاً من التنبؤ الأعمى بأسعار الصعود والهبوط، من الأفضل أن نرى مدى قوة آلية الأصول نفسها. ولهذا السبب، في الآونة الأخيرة، بدأ المزيد من الناس يركزون على عملات مستقرة لامركزية مثل USDD. فهي تتكرر في الحديث خلال عاصفة رفع الفائدة العالمية، وليس بدون سبب — السؤال هو، على أي أساس يمكنها أن تظل مستقرة في ظل تقلص السيولة؟ المنطق وراء مقاومة الصدمات هذا، قد يكون أكثر أهمية من مجرد التنبؤ بالصعود والهبوط.