عند صدور بيانات الوظائف غير الزراعية ليوم الثلاثاء بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة، كان رد فعل السوق متباينًا بشكل كبير. من الناحية الظاهرية، تجاوزت الوظائف الجديدة في نوفمبر المتوقع وهو 4.5 آلاف وظيفة، حيث أضافت 6.4 آلاف وظيفة، ولكن وراء هذا "المفاجأة" مخاطر كثيرة.

الحقيقة أن البيانات تظهر أن معدل البطالة قفز فجأة إلى 4.6%، مسجلًا أعلى مستوى منذ سبتمبر 2021. والأكثر إيلامًا، أن البيانات التي تأخرت بسبب إغلاق الحكومة في أكتوبر أظهرت أن عدد الوظائف المفقودة في الشهر الماضي بلغ 105 آلاف وظيفة، منها 162 ألف وظيفة في القطاع الحكومي. وفي نوفمبر، استمر هذا الاتجاه في التراجع، حيث تم تقليص 6 آلاف وظيفة أخرى. هذه التقلبات في البيانات لا تعكس الانتعاش الحقيقي في سوق العمل، بل تشير إلى حالة من "خفض التوظيف، وقلة التوظيف" وتراجع النشاط.

لماذا تستحق هذه البيانات عن سوق العمل اهتمامنا؟ لأنها تؤثر مباشرة على قرارات الاحتياطي الفيدرالي. فبيانات التوظيف تعتبر من أهم المؤشرات عند تحديد معدلات الفائدة والسياسات النقدية. وتحدد السياسات النقدية مدى سيولة السوق — وهو الأمر الذي يؤثر بشكل مباشر على تقلبات أسعار الأصول المشفرة.

من منظور آخر، فإن بيانات التوظيف الحالية ترسل إشارة مهمة: سوق العمل الأمريكي في مرحلة انتقالية حساسة. فهي ليست قوية بما يكفي لدعم ارتفاع معدلات الفائدة، وليست ضعيفة بما يكفي لتحفيز خفض الفائدة بشكل كامل. هذا الغموض يدفع السوق لإعادة تقييم المخاطر، بما في ذلك الأصول المشفرة. الاتجاهات في البيانات خلال الأسابيع القادمة قد تحدد بشكل كبير مسار العملات الرئيسية مثل ETH و BTC على المدى القصير. سواء كنت من المستثمرين على المدى الطويل أو من المتداولين على المدى القصير، فإن قصة سوق العمل هذه تستحق المتابعة الدقيقة.