لقد رفع البنك المركزي الياباني معدلات الفائدة إلى 0.75٪—أعلى مستوى في ثلاثة عقود. ماذا حدث بعد ذلك؟ ارتفعت الأسواق بشكل حاد خلال الليل. هل هو أمر غير بديهي؟ ربما من الظاهر. لكن الأمر هنا هو: الأسواق لا تتفاعل مع ما يُكتب في العناوين الرئيسية. إنها تتفاعل مع ما تتوقعه. التهديد الحقيقي لم يكن في زيادة المعدل نفسها. كان التجار يستعدون لشيء أكثر فوضوية—تحرك مفاجئ قد يسبب فوضى في صفقات الين ويؤدي إلى تصفية عشوائية. بدلاً من ذلك، قدم البنك الياباني وضوحًا وإصرارًا. تواصل واضح، إجراء حاسم، بدون مفاجآت غير متوقعة. هذا هو بالضبط ما كانت الأسواق تتوق إليه. لقد أزال هامش عدم اليقين الذي كان يُقيم الفوضى. عندما تكون البنوك المركزية متوقعة وشفافة، تميل الأصول عالية المخاطر إلى التنفس بسهولة أكبر.