البيانات الاقتصادية لنيوزيلندا تدعم حجج خفض أسعار الفائدة بشكل أعمق، وفقًا لرأي رئيس الوزراء

اقتصاد نيوزيلندا يرسل إشارات مختلطة تعقد قرارات السياسة النقدية. تظهر بيانات التجزئة الجديدة زيادة ربع سنوية بنسبة 0.5%—متفوقة على توقعات الاقتصاديين بانكماش بنسبة 0.3%—ومع ذلك، ارتفع معدل البطالة إلى 5.2% في الربع الثاني، وهو أعلى مستوى منذ أواخر 2020. في ظل هذا السياق، صرح رئيس الوزراء كريستوفر لوكسون علنًا أن بنك الاحتياطي كان ينبغي أن يتبع استراتيجية أكثر حزمًا في خفض سعر الفائدة.

قرار السياسة يقصر عما يقول البعض إنه يحتاجه الاقتصاد

خفض بنك نيوزيلندا الرسمي سعر النقد إلى 3% يوم الأربعاء عبر تصويت 4-2، بتنفيذ خفض بمقدار 25 نقطة أساس. ومع ذلك، أشار لوكسون إلى أن البنك المركزي كان يمكن أن يبرر خطوة بمقدار 50 نقطة أساس. في حديثه مع وسائل الإعلام، أقر رئيس الوزراء بأنه ناقش الظروف الاقتصادية مع محافظ بنك نيوزيلندا كريستيان هوكسبي مسبقًا، مشيرًا إلى تفضيله لنهج أكثر جرأة مع احترام استقلالية المؤسسة. تشير توقعات البنك إلى أن سعر النقد سيكون 2.5% بحلول نهاية العام.

وهذا يمثل أحدث خطوة في دورة تخفيف مهمة—منذ أغسطس الماضي، خفض بنك نيوزيلندا سعر النقد بمقدار 250 نقطة أساس بشكل تراكمي. يعتمد المسؤولون على تكاليف الاقتراض الأرخص لتحفيز الإنفاق الأسري ودعم التوظيف.

إنفاق المستهلكين يظهر علامات انتعاش مؤقتة

الجانب الأكثر إشراقًا يأتي من نشاط التجزئة. توسعت أحجام التجزئة في نيوزيلندا بنسبة 0.5% في الربع الثاني، مسجلة ثالث ربع على التوالي من نمو إنفاق الأسر. فاق هذا الأداء توقعات المحللين ويشير إلى أن المستهلكين قد يكونون استجابوا لانخفاض أسعار الفائدة. كانت مكاسب الإنفاق واضحة بشكل خاص في الفئات الاختيارية مثل السلع الكهربائية (ارتفعت بنسبة 4.6%)، والأثاث، والسلع الترفيهية.

ومع ذلك، لا تزال الصورة غير متساوية عبر القطاعات. يبقى إنفاق الضيافة ثابتًا، وتراجعت مشتريات الطعام والشراب الآن لربعين متتاليين. انخفض إنفاق الإقامة بنسبة 2.1%.

ضعف سوق العمل يثير مخاوف اقتصادية

يقدم سوق العمل صورة أكثر واقعية. ارتفع معدل البطالة بنسبة 0.1% خلال الربع، مستمرًا في اتجاه تليين سوق العمل. كان الاقتصاديون يتوقعون معدل بطالة أعلى قليلاً عند 5.3%، لكن الرقم 5.2% لا يزال يشير إلى تدهور الظروف في قطاع التوظيف.

تخلق هذه الديناميات توترًا لصانعي السياسات. من المفترض أن يشجع انخفاض أسعار الائتمان الأسر على الإنفاق، لكن سوق العمل الضعيف قد يجعل المستهلكين حذرين بشأن المشتريات الكبيرة. يعترف المسؤولون بهذا الخطر، حتى مع أن مكاسب التجزئة تشير إلى أن بعض الأسر بدأت بالفعل في الإنفاق مرة أخرى بعد حملة التيسير الممتدة.

يعتقد بنك الاحتياطي أن قراءات التضخم الأوضح والانكماش الاقتصادي المؤكد يبرران استمرار خفض المعدلات. مدى استمرار الزخم في التجزئة في ظل استمرار مخاوف التوظيف يبقى سؤالًا حاسمًا لتوقعات نيوزيلندا الاقتصادية.