خنازير شيبا إنو الدببة تتشدد: $100M انهيار الفائدة المفتوحة يشير إلى شكوك أعمق في السوق

سوق المشتقات الخاصة بـ Shiba Inu يلوح باللون الأحمر. خلال أيام قليلة، انخفضت الفائدة المفتوحة على SHIB بمقدار $100 مليون—من ذروة 22 يوليو عند $328 مليون إلى $206 مليون—وهو أقسى انكماش خلال أسابيع. هذه ليست مجرد أرقام؛ إنها رسالة من المتداولين بأنهم فقدوا الثقة. في 30 يوليو وحده، انخفضت العملة بنسبة تقارب 5% إلى 0.00001266 دولار، مما رفع الخسائر الأسبوعية إلى 9%.

عندما تخون المقاييس التفاؤل

يخبرنا هروب $100 مليون من الفائدة المفتوحة بقصة واضحة: المشاركون في السوق يغلقون مراكزهم بنشاط بدلاً من فتح مراكز جديدة. سواء كان ذلك لجني الأرباح أو هروبًا من الخوف، الرسالة واحدة—الثقة في مسار SHIB على المدى القريب قد تكسرت. ومن المثير للاهتمام، أن هذا الانهيار يتناقض مع الزيادة الشهرية المعتدلة للعملة بنسبة 10%، مما يشير إلى أن المتداولين الذين يعتمدون على الزخم قد تخلى عن السفينة على الرغم من العوائد الشهرية الإيجابية في العناوين.

الإنذار الحقيقي، مع ذلك، يأتي من Shibarium. الشبكة من الطبقة الثانية المصممة لإضافة فائدة حقيقية لـ Shiba Inu أصبحت قصة تحذيرية. إجمالي القيمة المقفلة (TVL) انخفض إلى مجرد 1.76 مليون دولار، مما يمثل انخفاضًا مذهلاً يزيد عن 70% منذ ديسمبر 2023. يقيس TVL رأس المال الفعلي المستخدم في النظام البيئي—الرهانات، الإقراض، بروتوكولات DeFi—لذا فإن هذا النزيف يشير إلى أن المطورين والمستخدمين ببساطة لا يظهرون.

التحول الجوهري الذي لن تتجاهله الأسواق

يقع Shiba Inu بنسبة 85% تحت مستوى الذروة التاريخية، وهو فجوة تتطلب تدقيقًا جديًا. على عكس جنون المضاربة في 2021، عندما كانت شخصية الكلب اللطيف يمكن أن تدفع التقييمات إلى القمر، فإن سوق اليوم يتطلب جوهرًا. التوسعة من الطبقة الثانية لإيثريوم، سرعة معاملات سولانا، حتى العملات الميمية المنافسة ذات الاقتصاديات الحادة—هذه تمثل المشهد التنافسي الجديد.

كانت استراتيجية حرق الرموز في SHIB—التي كانت تعمل كقصة من جانب العرض—تعمل سابقًا. لكن الحقيقة القاسية هي: تقليل العرض يهم فقط عندما يظل الطلب قائمًا. في الوقت الحالي، تشير مشاعر السوق إلى أن الندرة لم تعد كافية. استراتيجية حرق الرموز، رغم أنها من الناحية الميكانيكية سليمة، لا يمكنها التغلب على تفضيل السوق الأوسع للمشاريع التي تظهر اعتمادًا حقيقيًا واندماجًا في النظام البيئي.

ما القادم

الأشهر القادمة ستكون حاسمة لـ Shiba Inu. بدون تحول ذي معنى في مقاييس اعتماد Shibarium أو تغيير جذري في شهية السوق لقصص العملات الميمية، قد يثبت هذا الانهيار في الفائدة المفتوحة أنه نبوءة. السؤال ليس هل ستتعافى SHIB—معظم الرموز تفعل ذلك. السؤال هو هل تحرك السوق بالفعل بعيدًا.