تدفقات صندوق ETF على إيثريوم تتسارع: هل سعر ETH عند أدنى مستوى له؟

صندوق إيثريوم الخاص بـ BlackRock (ETHA) أظهر مرونة ملحوظة في أواخر أغسطس، حيث جذب $314 مليون من رأس المال الجديد في يوم تداول واحد. تشير الزيادة إلى احتمال حدوث تحول في المزاج المؤسسي بعد أسابيع من الانسحابات المستمرة، حيث تكشف بيانات SoSoValue عن الأهمية الاستراتيجية وراء هذه التحركات.

عودة رأس المال المؤسسي إلى إيثريوم

في 25 أغسطس، استوعب صندوق ETHA الخاص بـ BlackRock 67,899 إيثريوم بقيمة تقارب 314.9 مليون دولار، مع ارتفاع حجم التداول إلى 2.4 مليار دولار. يمثل هذا التدفق الرأسمالي انعكاسًا دراماتيكيًا عن الفترة السابقة، حيث شهدت صناديق إيثريوم ETFs مجتمعة أكثر من $924 مليون من التدفقات الخارجة بين 15 و20 أغسطس — بما في ذلك هروب مدمر بقيمة $429 مليون في 19 أغسطس.

يمتد التعافي إلى ما هو أبعد من BlackRock وحده. في 22 أغسطس، أظهرت صناديق إيثريوم الفورية مجتمعة تدفقات صافية قدرها 92,900 إيثريوم، مما يعزز رواية عودة الثقة. رفع هذا التحرك اليومي احتياطيات ETF الفورية إلى 6.6 مليون إيثريوم، والتي تقدر قيمتها الآن بـ 29.23 مليار دولار وفقًا لمؤشر الاحتياطي الاستراتيجي (SER). ومن الجدير بالذكر أن هذه الحيازات تمثل حوالي 5.45% من إجمالي العرض المتداول لإيثريوم، مما يبرز الدور الكبير الذي تلعبه المنتجات المؤسسية في امتصاص سيولة السوق.

قاد صندوق ETHA الخاص بـ BlackRock المبادرة بمساهمات بقيمة 233.5 مليون دولار، بينما أضاف صندوق Fidelity الخاص بإيثريوم (FETH) 28.5 مليون دولار. وساهمت صناديق إيثريوم المصغرة من Grayscale (ETH) وغيرها من المصدرين بمبالغ أصغر، بمتوسط حوالي $6 مليون لكل منها.

اكتساب فرضية سعر القاع زخمًا

في ظل هذا السياق من إعادة التموضع المؤسسي، تنبأ توم لي — رئيس الأبحاث في Fundstrat والمؤسس المشارك لـ BitMine — علنًا بأن إيثريوم قد يكون على مقربة من أو بالفعل عند أدنى سعر له. يبدو أن قناعة لي تستند إلى أفعال ملموسة بدلاً من مجرد تكهنات. قامت شركة BitMine بتوسيع ممتلكاتها من إيثريوم بشكل مكثف، مؤخرًا بشراء أكثر من 190,000 إيثريوم (بقيمة $873 مليون)، لرفع إجمالي الاحتياطيات إلى 1.71 مليون إيثريوم بقيمة تقارب 8.8 مليار دولار.

تعكس استراتيجية استثمار لي موقفًا معارضًا تقليديًا: جمع الأصول خلال فترات ضعف السعر. كان المدير التنفيذي قد اشترى سابقًا 28,650 إيثريوم خلال انخفاضات السعر، وهو نمط يتوافق مع سلوك مرحلة التجميع الذي يميز حاملي المؤسسات على المدى الطويل.

تحول السرد السوقي نحو التعافي

منذ إنشائها، جمعت صناديق إيثريوم الفورية 12.43 مليار دولار من التدفقات الصافية التراكمية، مع وصول الأصول المدارة حاليًا إلى 30.58 مليار دولار. تتجاوز هذه الأرقام مجرد بيانات — فهي تمثل رأس مال مؤسسي يلتزم بأطروحة إيثريوم على المدى الطويل خلال فترة من التقلبات الشديدة.

تُشير توافقيات التدفقات الكبيرة، والتراكم الداخلي في BitMine، وتوقعات سعر القاع من الخبراء إلى أن المشاركين في السوق يتهيئون للدورة القادمة. كما يوحي توقع لي، إذا استقر سعر إيثريوم حول المستويات الحالية، فقد يكون المشهد مهيئًا لزخم صعودي متجدد يقوده المشاركون المؤسسيون الأكثر ثقة. يعكس سعر ETH الحالي عند 2.98 ألف دولار هذه الفترة الانتقالية، ومن المتوقع أن تؤكد الأسابيع القادمة صحة أو تحدي هذه التوقعات المتفائلة.