تباين السياسات يتسع مع انتعاش الدولار، اليورو/دولار يتراجع عند 1.1646

الانحراف بين البنوك المركزية يتصدر المشهد

يعكس سوق العملات فجوة متزايدة بين مسار التيسير للبنك الاحتياطي الفيدرالي والموقف الحذر للبنك المركزي الأوروبي. مع تداول زوج اليورو/الدولار بالقرب من 1.1646 — بانخفاض حوالي 0.60% يوم الاثنين — استعاد الدولار توازنه بعد خسائر حادة يوم الجمعة نتيجة لتعليقات محافظ الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول المتفائلة في جاكسون هول. مؤشر الدولار (DXY)، الذي يتتبع الدولار مقابل ست عملات رئيسية، تعافى إلى 98.23، محققًا زيادة تقريبًا 0.50% مع تعزيز الطلب على العملة عبر جميع القطاعات.

يأتي هذا التعافي على الرغم من فشل اليورو في الاستفادة من الإشارات المختلطة في البيانات الاقتصادية الألمانية. ارتفع مؤشر مناخ الأعمال IFO إلى 89.0، متجاوزًا التوقع البالغ 88.6، في حين قفز مكون التوقعات إلى 91.6 مقارنةً بالتوقع البالغ 90.2. ومع ذلك، خاب أمل مؤشر التقييم الحالي، حيث انخفض إلى 86.4 مقابل المتوقع 86.7، مما يشير إلى أن المرونة الاقتصادية الأساسية لا تزال هشة.

رئيس البنك المركزي الأوروبي يشير إلى نظرة حذرة

ظهر العائق الحقيقي أمام اليورو من تصريحات رئيس البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد يوم الاثنين. واصفة اقتصاد منطقة اليورو بأنه “مرن لكنه لا يزدهر”، وتوقعت نموًا بنسبة 1% فقط لعام 2025، وأشارت إلى أن الرسوم الجمركية المرتفعة في الولايات المتحدة تخلق “اضطرابات كبيرة” لقطاع التصدير في أوروبا. عززت هذه التصريحات توقعات السوق بأن البنك المركزي الأوروبي سيواصل نهج الانتظار والمراقبة، مما يعزز الفجوة السياسية مع الاحتياطي الفيدرالي — الذي يواجه الآن ضغطًا متزايدًا لخفض الفائدة في أقرب وقت ممكن في سبتمبر.

تراجع تقني من أعلى مستوى خلال أربعة أسابيع

انخفض زوج اليورو/الدولار من ذروته التي بلغت 1.1742 يوم الجمعة، متراجعًا دون مستوى 1.1700 النفسي مع إعادة تقييم السوق لتوقعات خفض الفائدة. يعكس قوة الدولار المتجددة إعادة تقييم المستثمرين لجدول زمني للاحتياطي الفيدرالي، بعد أن أرسل إشارات متفائلة من باول دفعت الدولار للانخفاض قبل أيام قليلة.

البيانات الاقتصادية ستحدد الاتجاه

البيانات القادمة تحمل مفاتيح تحديد اتجاه زوج اليورو/الدولار على المدى القصير. في الولايات المتحدة، ستصل ثقة المستهلك وطلبات السلع المعمرة يوم الثلاثاء، مع إصدار الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني ومطالبات البطالة الأولية يوم الخميس. الحدث الحاسم — قراءة التضخم الأساسية لمؤشر PCE يوم الجمعة — لا تزال المقياس المفضل للاحتياطي الفيدرالي للتضخم، وقد يرسخ توقعات خفض الفائدة في سبتمبر.

على جانب منطقة اليورو، ستوفر محاضر اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي يوم الخميس نظرة على مناقشات البنك الأخيرة، بينما ستعطي بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الألماني ومبيعات التجزئة يوم الجمعة إشارة إلى صحة الطلب الاستهلاكي وضغوط الأسعار في أكبر اقتصاد في أوروبا.

بالنسبة للمتداولين الذين يراقبون الترابطات الأوسع للأصول، غالبًا ما تؤدي تحركات زوج اليورو/الدولار إلى تداعيات على مسارات سعر البيتكوين، حيث أن التغيرات في توقعات السياسة النقدية الأمريكية عادةً ما تؤثر على أصول المخاطر. القوة الحالية للدولار تشير إلى فترة من التماسك قبل أن يتخذ الاحتياطي الفيدرالي خطوته التالية في السياسة.