العضلة المؤسسية تتدفق إلى إيثريوم: تدفقات صندوق المؤشرات المتداولة $4 مليار تشير إلى العملة المشفرة التالية التي ستنفجر في أواخر 2024

مسار المال: لماذا أصبح ETH المفضّل لدى وول ستريت

دخلت إيثريوم مرحلة تراكم حاسمة لم يسبق لها مثيل منذ أن بدأت المؤسسات في الاعتماد عليها بشكل كبير. تكشف بيانات من SoSoValue عن تباين ملحوظ في تدفقات الأموال: ففي حين جذبت صناديق ETF الخاصة بإيثريوم $4 مليار دولار من التدفقات الداخلة الصافية طوال أغسطس، واجهت نظيراتها من صناديق البيتكوين $800 مليون دولار من التدفقات الخارجة — وهو إشارة محتملة على تدوير رأس المال المؤسسي من البيتكوين نحو إيثريوم.

تسارع هذا الزخم من التدفقات يوم الأربعاء فقط، مع دخول $309 مليون دولار من رأس المال الجديد، مما يمثل اليوم الخامس على التوالي من التدفقات الصافية الإيجابية. عكس مدير الاستثمار في Bitwise، مات هوغان، مشاعر السوق بوضوح: “هناك طلب لا يلين على ETH [في الوقت الحالي].”

اللاعبون المؤسسيون الذين يقودون هذا الطلب ليسوا غموضًا. تحليل بلومبرج لجيمس سييفارت عن الحصص المؤسسية يذكر أن كبار حاملي ETH من بين أكبرهم جولدمان ساكس، جين ستريت، Millennium Management وDE Shaw حتى الربع الثاني. وتُعكس شهية هؤلاء المستثمرين بشكل كبير شهية المستثمرين الكبار في إيثريوم — المعروفين باسم الحيتان، الذين يمتلكون بين 10,000 و100,000 ETH لكل منهم.

تسارع نشاط الحيتان: 1.44 مليون ETH تم تراكمها في أغسطس فقط

أصبح فصيل الحيتان هو المحرك الرئيسي للتراكم. خلال ثلاثة أيام فقط، اشترى هؤلاء الملاك الرئيسيون أكثر من 340,000 ETH، ليصل إجمالي ما تم تراكمه خلال الشهر حتى الآن إلى 1.44 مليون ETH — حجم مذهل يبرز الثقة. وفقًا لتتبع أرصدة CryptoQuant، تشير هذه السلوكيات إلى ثقة في آفاق إيثريوم على المدى المتوسط، خاصة مع تقييم المرشحين التاليين لانفجار العملات الرقمية.

ولإضافة وقود إلى قصة التراكم هذه، قامت عدة خزائن إيثريوم بقيادة BitMine Immersion (BMNR) وSharpLink Gaming (SBET) بتوسيع ممتلكاتها من ETH إلى 3.3 مليون رمز بقيمة تقارب $15 مليار دولار، تم تحقيقه خلال ثلاثة أشهر فقط. وهذا يشير إلى لعب مؤسسي وتخزين على مستوى الخزانة بشكل منسق.

نظرية “رمز وول ستريت” تكتسب زخمًا

وصف الرئيس التنفيذي لشركة VanEck، جان فان إيك، مؤخرًا إيثريوم بأنه “رمز وول ستريت”، مشيرًا إلى هيمنته على بنية التحتية للعملات المستقرة. وأوضح تعليقه على CNBC أن الشركات خلال الـ 12 شهرًا القادمة ستحتاج إلى نشر تكنولوجيا تتيح استخدام العملات المستقرة على نطاق واسع. الفائز، حسب قوله، هو من يبني العمود الفقري — وإيثريوم، الذي يعمل عبر سلاسل متوافقة مع EVM، يقف في مركز تلك البنية التحتية.

“إذا أردت أن أرسل لك عملات مستقرة، يتعين على بنكك أن يكتشف الأمر، أو ستجد مؤسسة أخرى تقوم بذلك”، شرح فان إيك. “الفائز هو من سيبني على هذه البلوكتشينات؟ سيكون إيثريوم أو شيء يستخدم منهجية إيثريوم.”

ضغط السعر وعيوب تقنية

على الرغم من قوة التراكم، يواجه ETH مقاومة قصيرة الأجل عند مستوى 4500 دولار. يتداول الرمز حاليًا حول هذا المستوى، مدافعًا عنه المتوسط المتحرك الأسي لمدة 14 يومًا (EMA). تأتي المقاومة من جني الأرباح، حيث وصلت الأرباح المحققة إلى ما يقرب من $1 مليار دولار خلال الأيام الخمسة الماضية. تعكس أسواق العقود الآجلة هذا التوتر: حدثت $88 مليون دولار من عمليات تصفية خلال الـ 24 ساعة الماضية، مقسمة بين $63 مليون دولار من تصفية مراكز طويلة و$25 مليون دولار من تصفية مراكز قصيرة.

بعد الرفض فوق مستوى 4600 دولار بقليل، اختبرت إيثريوم دعمًا بالقرب من 4500 دولار. قد يؤدي الانهيار أسفل المتوسط المتحرك الأسي لمدة 14 يومًا وعدم القدرة على الحفاظ على مستوى 4000 دولار إلى دفع ETH نحو المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا (SMA). اختراق ذلك المستوى قد يستهدف 3470 دولار.

بالنسبة للمستثمرين الصاعدين، يبقى الحد الحرج هو مقاومة أعلى مستوى على الإطلاق. كسر حاسم فوق هذا المستوى، مع الاحتفاظ به كدعم، سيفتح الباب لموجة ارتفاع أخرى. حاليًا، يظل مؤشر القوة النسبية (RSI) ومؤشر الاستوكاستيك في نطاق محايد، مما يشير إلى تردد المتداولين.

فهم البنية التحتية الأساسية لإيثريوم

يعمل إيثريوم كبلوكتشين لامركزي ومفتوح المصدر مبني على العقود الذكية — رمز برمجي ينفذ تلقائيًا الاتفاقيات عندما تكتمل الشروط المحددة مسبقًا. رمزه الأصلي، الإيثير (ETH)، يحتل المرتبة الثانية من حيث القيمة السوقية بين العملات الرقمية، ويعد المفضّل عالميًا.

يدعم الشبكة التمويل اللامركزي (DeFi)، رموز الألعاب (GameFi)، الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs)، والمنظمات اللامركزية المستقلة (DAOs). يبني المطورون باستخدام Solidity وEthereum Virtual Machine (EVM)، مما يتيح تطبيقات بدون سلطة مركزية.

وفي تحول حاسم، انتقلت إيثريوم من إثبات العمل إلى إثبات الحصة في 15 سبتمبر 2022، خلال “الدمج”. قلل هذا التحديث من حواجز دخول المدققين عبر استبدال الأجهزة المكلفة بالرهان على العملات الرقمية، مما يتيح للمستخدمين كسب عائد عن طريق قفل الرموز لفترات محددة مع تأمين الشبكة.

يمثل الغاز وحدة رسوم المعاملات على إيثريوم. خلال ازدحام الشبكة، يقفز الغاز، مما يجبر المدققين على إعطاء أولوية للمعاملات ذات الرسوم الأعلى.

الحكم: التراكم يلتقي بالواقع التقني

تجمع تدفقات ETF التي بلغت $4 مليار دولار، وتراكم الحيتان من ETH بمقدار 1.44 مليون، والموقف المؤسسي القوي، إيثريوم كمرشح يتوقع أن يتفوق في دورة العملات الرقمية القادمة. ومع ذلك، فإن حركة السعر على المدى القصير تعتمد على الدفاع عن منطقة الدعم بين 4500 و4000 دولار. قد يؤدي الاختراق إلى إعادة ضبط المؤشرات التقنية، في حين أن الثبات مع استمرار التدفقات قد يعيد إشعال قصة الصعود التي يراهن عليها اللاعبون المؤسسيون بوضوح.