هل يمكن لـ dYdX أن ينتعش؟ إعادة هيكلة التداول والمنتج على Telegram تقدم أملًا جديدًا وسط انهيار الإيرادات بنسبة 84%

العملاق المضطرب: لماذا تدهورت أرباح dYdX

يواجه dYdX واقعًا لا يمكن للعديد من منصات التمويل اللامركزي تجاهله. فقد شهد البورصه اللامركزية انخفاض أرباح الربع الثاني من عام 2025 إلى مجرد 3.2 مليون دولار—بتراجع مذهل بنسبة 84% من 20.1 مليون دولار في نفس الربع من العام الماضي. والأكثر إثارة للقلق: القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) للمنصة قد نزفت من 1.1 مليار دولار في عام 2021 إلى مجرد $312 مليون بحلول منتصف 2025. هذه ليست مجرد أرقام؛ إنها تشير إلى منصة تكافح للحفاظ على وتيرتها في مشهد DeFi يزداد ازدحامًا.

لقد اتخذت الشركة بالفعل قرار تقليل عدد موظفيها في العام الماضي، حيث خفضت 35% من الموظفين. الآن، مع تصاعد المنافسة وتغير ظروف السوق، يطلق dYdX خارطة طريق طموحة للرد.

خطة العودة: دمج تيليجرام وترقيات الميزات

إليكم حيث تصبح الاستراتيجية مثيرة للاهتمام. يراهن dYdX بشكل كبير على الوصولية والراحة—ابتداءً من ميزة التداول المبنية على تيليجرام التي ستُطلق في سبتمبر. سيتمكن المستخدمون من تنفيذ المبادلات الدائمة مباشرة داخل تيليجرام، مستفيدين من واحدة من أكبر منصات المراسلة في العالم. يأتي هذا التحرك بعد أن استحوذت dYdX على Pocket Protector، تطبيق التداول الاجتماعي، وجلبت إيدي Zhang (كشريك مؤسس) للتطبيق كرئيس.

المنطق هنا سليم: إذا لم يأتِ المتداولون إلى منصتك، فلتنقل المنصة إلى حيث هم بالفعل.

بالإضافة إلى تيليجرام، تقوم dYdX بإعادة تصميم منتجها الأساسي. تشمل خارطة الطريق المحدثة:

• برنامج مشاركة الرسوم مع الشركاء: يمكن لمزودي السيولة والمساهمين في الحجم كسب ما يصل إلى 50% من رسوم البروتوكول—حافز جدي لجذب الشركاء واحتفاظهم
• أنواع أوامر متقدمة: خيارات جديدة مثل أوامر Scale ومتوسط السعر الدائم الموزون (TWAP) تمنح المتداولين تحكمًا أدق في التنفيذ
• تنفيذ أسرع: تحسينات في الكمون عبر المنصة، وهو أمر حاسم في سوق حيث تهمّ المليثات من الثواني
• تسهيل الانضمام: ستستبدل تسجيلات الدخول الاجتماعية متطلبات عبارة البداية، مما يزيل العقبات أمام القادمين الجدد

الأولوية للجوال، وللشبكات الاجتماعية: التحول الاستراتيجي الحقيقي

ما يحدث هنا هو إعادة تموضع أساسية. لم تعد dYdX تحاول أن تكون مجرد بورصة لامركزية أخرى—بل تسعى لأن تصبح مركز تداول اجتماعي مدمج في أدوات الحياة اليومية.

دمج تيليجرام ليس مجرد حيلة؛ إنه اعتراف بأن الموجة القادمة من مستخدمي العملات الرقمية لن يفتحوا تطبيقًا منفصلًا للتداول. إنهم يريدون تجارب سلسة ومتكاملة. زاوية التداول الاجتماعي (بفضل Pocket Protector) تعزز ذلك: التداول بجانب مجتمع، مشاركة الرؤى، متابعة الاستراتيجيات—كل ذلك ضمن أنظمة بيئية مألوفة.

هل سينجح الأمر؟

هذا هو السؤال $312 المليون(. خارطة الطريق طموحة، والاستراتيجية منطقية، والتنفيذ )حتى الآن يبدو مدروسًا. لكن على dYdX أن يحول هذه الميزات إلى اهتمام فعلي واستخدام ورسوم. تُفوز حروب DeFi بسرعة، وتجربة المستخدم، وتأثير الشبكة. إذا استطاعت dYdX أن تتقن الثلاثة من خلال دمج تيليجرام وترقيات منتجاتها، فقد تعكس فقط تدهور الأرباح. وإذا لم تفعل، فإن المنصة تخاطر بأن تصبح مجرد قصة تحذيرية عن ابتكار جاء متأخرًا.