الاستثمار المعلق: كيف يمكن للمستخدمين استخدام أصولهم المعلقة بمرونة

مشكلة الستاكينغ الكلاسيكي

من يشارك في شبكات البلوكتشين التي تعتمد على إثبات الحصة مثل إيثريوم، يساهم بشكل هام في أمان الشبكة. يقوم المستخدمون بقفل ETH أو أصول أخرى للتحقق من المعاملات وضمان سلامة البلوكتشين. ومع ذلك، فإن ثمن هذه المشاركة مرتفع: تظل الأصول المستخدمة مقفلة طوال مدة الستاكينغ ولا يمكن تداولها أو استخدامها في تطبيقات مالية أخرى. هذه السيولة المقيدة تردع العديد من المحتملين أن يكونوا ستاكيرز.

الستاكينغ السائل كحل مبتكر

هنا يأتي دور الستاكينغ السائل. المفهوم يدور حول تحويل الأصول المكدسة إلى رموز رقمية – آلية تحل بشكل أنيق معضلة الستاكينغ. عندما يودع المستخدمون أصولهم في بروتوكول الستاكينغ السائل، يحصلون مقابل ذلك على رموز الستاكينغ السائل (LSTs). هذه الرموز لا تمثل فقط المبلغ المكدس الأصلي، بل أيضًا مكافآت الستاكينغ المستمرة.

الخاصية المميزة: رموز LSTs قابلة للتداول فورًا. لم يعد على المستخدمين الانتظار حتى نهاية فترة الستاكينغ. بدلاً من ذلك، يمكنهم بيع رموز الستاكينغ السائل بحرية في السوق، أو استخدامها كضمان في منصات التمويل اللامركزية (DeFi)، أو استثمارها في مشاريع أخرى – بينما تظل أصولهم الأصلية تولد مكافآت الستاكينغ في الخلفية.

EigenLayer: المرحلة التطويرية التالية

تعد بروتوكول EigenLayer تطورًا مثيرًا للاهتمام، وهو نظام إعادة الستاكينغ لامركزي على أساس إيثريوم. يعمل EigenLayer كبنية تحتية تتيح للمستخدمين أن يكدسوا أصولهم مرة واحدة أو عدة مرات – أي “إعادة الستاكينغ” – عبر شبكات وتطبيقات مختلفة.

إعادة الستاكينغ السائل: دمج عوائد متعددة

يبني إعادة الستاكينغ السائل على هذا المفهوم ويتخطاه خطوة إضافية. المستخدمون الذين يودعون رموز LSTs في العقود الذكية لـEigenLayer يحصلون على رموز إعادة الستاكينغ السائل (LRTs). تمثل هذه الرموز بنية متعددة الطبقات: فهي تمثل الأصول المكدسة الأصلية، ومكافآت إثبات الحصة المرتبطة بها، بالإضافة إلى المكافآت التي يتم كسبها من خلال المشاركة في نظام EigenLayer البيئي.

النتيجة هي مضاعفة فرص الربح. يستفيد المستخدمون بشكل متزامن من مكافآت مدققي إيثريوم ومن حوافز إعادة الستاكينغ، دون تجزئة أصولهم.

الفرق العملي: الستاكينغ مقابل إعادة الستاكينغ

الفرق بين الستاكينغ السائل وإعادة الستاكينغ السائل يمكن تلخيصه كالتالي:

الستاكينغ السائل يعالج بشكل أساسي مشكلة السيولة. يتيح للستاكيرز تحريك أصولهم في السوق في الوقت الحقيقي، مع الاستمرار في جمع المكافآت.

إعادة الستاكينغ السائل يوسع هذا النهج بشكل كبير. يسمح للمستخدمين باستخدام نفس الأصل عدة مرات، والاستفادة من تدفقات مكافآت مختلفة في آن واحد. هذا ليس عمليًا فحسب، بل قد يكون أكثر جاذبية اقتصاديًا – خاصة للمستثمرين النشطين الذين يرغبون في تعظيم عوائدهم.

الخلاصة: مزيد من الديناميكية في نظام الستاكينغ

يحدث الستاكينغ السائل ثورة في طريقة تعامل مستخدمي البلوكتشين مع أصولهم المكدسة. من خلال تحويلها إلى رموز، تظهر مرونة جديدة: لم يعد المستخدمون مرتبطين بفترات قفل صارمة. مع إدخال إعادة الستاكينغ السائل عبر بروتوكولات مثل EigenLayer، تتاح بعد ذلك فرصة للاستفادة من مصادر دخل متعددة في آن واحد. النتيجة هي نظام ستاكينغ أكثر ديناميكية وتشاركية، حيث يمكن للمستخدمين استثمار أصولهم بشكل أمثل.