TVL في DeFi: دليل كامل لفهم القيمة المحجوزة

الأساسيات: ما هو TVL؟

القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) — هي واحدة من المؤشرات الرئيسية التي تميز حجم الأصول التي يجذبها المستخدمون إلى بروتوكولات التمويل اللامركزي. عندما تضع أموالك في منصة DeFi للحصول على عائد أو للمشاركة في التخزين، تصبح هذه الأصول جزءًا من القيمة الإجمالية المقفلة في النظام البيئي.

مثال بسيط: إذا قام مستخدم واحد بإيداع رأس المال في البروتوكول، ثم انضم إليه تسعة مشاركين آخرين بنفس حجم الإيداع، يتم ضرب TVL لهذا البروتوكول في عدد المشاركين. وهذا يسمح بتقييم مدى قبول وثقة في منصة معينة.

يمكن حساب TVL لكل من البروتوكول الفردي وللنظام البيئي blockchain بالكامل ، إذا تم تلخيص مؤشرات جميع حلول DeFi ضمن شبكة واحدة.

منهجية الحساب والتتبع

تتضمن عملية تحديد TVL عدة خطوات متتالية. أولاً، يجب تحديد جميع الأصول المحمية بموجب بروتوكول - يمكن أن تشمل هذه الودائع، والضمانات، بالإضافة إلى الأصول المجمعة من خلال الستاكينغ والعمليات الائتمانية.

المرحلة الثانية تشمل تحويل قيمة كل أصل إلى معيار موحد للحساب، غالبًا ما يكون الدولار الأمريكي أو عملة مرجعية أخرى. الخطوة النهائية هي تجميع القيمة الإجمالية للحصول على المؤشر النهائي TVL.

تُعتبر المنصات المتخصصة في تحليل البيانات الموارد المعلوماتية الرئيسية لمراقبة TVL. حيث تجمع المعلومات من مجموعة من بروتوكولات DeFi، وتنظم البيانات في لوحة معلومات موحدة، مما يسهل بشكل كبير تتبع ديناميات التطور والتكيف في نظام DeFi البيئي.

لماذا تؤثر مؤشرات TVL على قرارات المستثمرين

TVL يعتبر واحداً من أبرز مؤشرات صحة وتقدم نظام DeFi البيئي. يستخدم المحللون والمستخدمون هذا المؤشر لتقييم البروتوكولات والمنصات بشكل شامل:

مؤشر الثقة والشعبية. البروتوكولات ذات TVL الأعلى تظهر مستوى أعلى من التكيف. هذا يشير إلى أن المستخدمين يفضلون هذه المنصات ومستعدون لإدخال كميات كبيرة من رأس المال فيها.

مستوى السيولة المتاحة. كلما زاد TVL، زادت عمق السيولة على المنصة. يصبح من الأسهل للمستخدمين إجراء عمليات التداول، وجذب التمويل، والحصول على قروض، أو تبادل الأصول دون خسائر كبيرة في المتابعة.

قبول الاستقرار والأمان. يُنظر إلى المنصة التي تحتوي على حجم كبير من الأصول المحجوزة على أنها أكثر موثوقية وأمانًا من المنافسين الذين لديهم TVL أقل. يُستند ذلك إلى فرضية أن معظم المستخدمين يقومون بتقييم شامل للمخاطر قبل استثمار الأموال.

القيود الهامة في استخدام TVL

ومع ذلك، يجب أن نتذكر أن TVL هو مجرد واحد من العديد من المعايير لتحليل مشاريع DeFi. إن استخدام هذه الميزة كأداة تقييم مستقلة غير كافٍ لاتخاذ قرارات استثمارية.

تتقلب TVL باستمرار بسبب دخول وخروج المستخدمين من المنصات، لذا فإن المراقبة المنتظمة وتحديث البيانات أمران حاسمان للحصول على صورة موضوعية عن الحالة الحالية. بالإضافة إلى ذلك، يجب أخذ معايير أخرى في الاعتبار - جودة البروتوكول، أمان العقود الذكية، فريق المطورين والاستراتيجية العامة لتطوير المشروع.