عندما يضغط البنك المركزي أو يخفف: فهم السياسة المالية الانكماشية والتوسعية

هل تساءلت يومًا لماذا ترفع البنوك أحيانًا أسعار الفائدة أو تخفض متطلبات الاحتياطي؟ وراء هذه القرارات تكمن السياسة المالية، الآلية التي تستخدمها البنوك المركزية (مثل الاحتياطي الفيدرالي)للتحكم في كمية المال المتداول في الاقتصاد والحفاظ على التوازن.

الطريقان للسياسة المالية: التوقف أو التسريع

السياسة المالية تنقسم إلى استراتيجيتين متعارضتين، كل واحدة منهما لها أغراض وعواقب مختلفة.

عندما تسخن الاقتصاد وتتفجر التضخم، تلجأ البنوك المركزية إلى السياسة المالية. يهدف هذا النهج إلى تبطئ النمو الاقتصادي لتجنب ارتفاع الأسعار عن السيطرة. كيف يفعلون ذلك؟ يزيدون من أسعار الفائدة لتثبيط الاقتراض، ويبيعون سندات الدولة، أو يرفعون متطلبات الاحتياطي التي يجب أن تحتفظ بها البنوك التجارية. والنتيجة هي توفر أموال أقل للإقراض، مما يبطئ الاستهلاك والتضخم. لكن هنا يكمن المأزق: على الرغم من أنه يقلل من التضخم، إلا أنه يمكن أن يعيق أيضًا النمو الاقتصادي ويزيد من البطالة.

على العكس من ذلك، عندما تحتاج الاقتصاد إلى دفعة، تدخل السياسة المالية التوسعية حيز التنفيذ. تقوم البنوك المركزية بتخفيض أسعار الفائدة، وتقليل متطلبات الاحتياطي، وشراء الأوراق المالية لزيادة المعروض النقدي. هذه الاستراتيجية تضخ الأموال في الاقتصاد، وتحفز الاستهلاك والاستثمار، وتقلل من البطالة. بالإضافة إلى ذلك، فإن العملة الأضعف تجعل الصادرات أكثر تنافسية في الأسواق الدولية. ومع ذلك، فإن التكلفة هي تضخم محتمل أعلى.

متطلبات الاحتياطي: الأداة الصامتة

متطلبات الاحتياطي هي النسبة المئوية من الودائع التي يجب على البنوك التجارية الاحتفاظ بها نقدًا. يبدو أنه تفصيل تقني، لكنه حاسم. عندما يقوم البنك المركزي بتقليل هذا المتطلب، يكون لدى البنوك المزيد من الأموال المتاحة للإقراض، مما يوسع العرض النقدي. عندما يزيده، يحدث العكس: أموال أقل في التداول وعرض نقدي أكثر تشددًا.

التوازن الذي تسعى إليه البنوك المركزية

في جوهرها، تستخدم البنوك المركزية هذه الأدوات للتحكم في تدفق الأموال في الاقتصاد. الاختيار بين السياسة المالية التعاقدية أو التوسعية ليس سهلاً أبداً: كل قرار يولد دورات اقتصادية مختلفة مع فائزين وخاسرين. لهذا السبب، تعتبر السياسة المالية واحدة من أقوى الأدوات ( والأكثر حساسية ) التي تمتلكها السلطات للتأثير على الاستقرار الاقتصادي.