أساسيات تداول الخيارات: فهم معنى الخيارات وطريقة عملها الفعلية

النقاط الأساسية

• تمنح خيارات التداول المتداولين حقوقاً ولكن ليس التزاماً، مما يسمح لهم بشراء أو بيع الأصول (مثل العملات المشفرة والأسهم) بسعر ثابت قبل تاريخ محدد.
• معظم نشاط تداول الخيارات يأتي من شراء وبيع عقود الخيارات، وليس من ممارسة الحقوق لتداول الأصول.
• يمكن ممارسة الخيارات الأمريكية في أي وقت قبل تاريخ الاستحقاق، بينما تقتصر الخيارات الأوروبية على الممارسة في يوم الاستحقاق فقط.
• فهم خيارات الشراء، خيارات البيع، أقساط الخيار، تاريخ انتهاء الصلاحية وسعر التنفيذ هو أساس اتخاذ قرارات تداول حكيمة.

ما هو تداول الخيارات

تكمن المعنى الأساسي لتداول الخيارات في توفير آلية اختيار مرنة لمتداولي السوق والمستثمرين. يمكن للمتداولين والمستثمرين الحصول على حق شراء أو بيع الأصول بسعر محدد خلال فترة زمنية معينة، دون تحمل الالتزام الذي يفرض عليهم إجراء الصفقة.

إن فصل الحقوق والالتزامات هو أكثر ما يميز تداول الخيارات. تخيل سيناريو: أنت تتصفح رواية تفاعلية، وفي نقطة معينة من القصة تحتاج إلى اتخاذ قرار، لكن لا يتعين عليك اتخاذ القرار على الفور. يمكنك وضع علامة مرجعية، ومتابعة القراءة، ورؤية كيف تتطور القصة، ثم تعود لاتخاذ القرار.

منطق تداول الخيارات هو على هذا النحو. لا يحتاج المتداولون إلى شراء أو بيع الأصول على الفور، بل يمكنهم شراء عقد خيار - يمكن فهمه كـ “علامة مالية” - للحصول على حق تداول الأصول قبل انتهاء صلاحيته. للحصول على هذا الحق، يجب على المتداولين دفع قسط، وهو ما يعادل تكلفة العلامة.

من المثير للاهتمام أن عقود الخيارات نفسها يمكن تداولها. تمامًا كما يمكنك إعادة بيع علامة الكتاب إلى قارئ آخر، يمكن للمتداولين بيع عقود الخيارات للمتداولين الآخرين قبل انتهاء صلاحيتها. بهذه الطريقة، يمكنك تحقيق أرباح من تغير قيمة الخيارات دون الحاجة إلى شراء أو بيع الأصول الأساسية.

مثل أي أداة مالية، تترافق تداول الخيارات مع المخاطر. من الضروري فهم آلية عمل عقود الخيارات قبل البدء في التداول.

مكونات تداول الخيارات

ما هي الخيارات

الخيار هو عقد يمنح حامله الحق في شراء أو بيع الأصول بسعر ثابت (يسمى سعر التنفيذ) قبل تاريخ معين (يسمى تاريخ انتهاء الصلاحية) دون أي التزام قسري.

على سبيل المثال، في صفقة عقارية: افترض أنك مهتم بعقار معين، لكنك لم تستعد بعد للشراء. تتفاوض مع البائع على اتفاقية خيار، للحصول على الحق في شراء ذلك العقار بسعر متفق عليه في الوقت المحدد. مقابل ذلك، يجب عليك دفع مبلغ غير قابل للاسترداد - وهو قسط الخيار.

إذا ارتفعت قيمة سوق العقارات، يمكنك ممارسة العقد لشراء بسعر متفق عليه أقل، وبالتالي تحقيق الربح. إذا انخفضت قيمة السوق، يمكنك اختيار التخلي عن الصفقة، مما يؤدي إلى خسارة فقط في رسوم الحقوق.

على الرغم من أن سعر التنفيذ ثابت، إلا أن قيمة الخيار نفسها تتقلب باستمرار. إنها تعتمد على سعر السوق للأصل، ومدة الوقت المتبقية حتى انتهاء الصلاحية، وطلب السوق، وغيرها من العوامل. إذا ارتفع سعر الأصل، سترتفع قيمة الخيار أيضًا، يمكنك بيع الخيار لتحقيق الربح دون شراء الأصل.

شرح خيارات الشراء

تمنح خيارات الشراء (Call Option) حاملها الحق في شراء الأصل الأساسي بسعر التنفيذ في تاريخ الاستحقاق أو قبله. كلما زادت الزيادة في السعر السوقي للأصل، زادت إمكانيات الربح من خيار الشراء.

إذا كنت تتوقع أن سعر أحد الأصول سيرتفع، يمكنك شراء خيارات الشراء. عندما يرتفع السعر بالفعل، يمكنك شراء الأصل بسعر التنفيذ، ثم بيعه بسعر السوق الأعلى لتحقيق الربح.

بالإضافة إلى ذلك، إذا ارتفعت قيمة خيار الشراء قبل انتهاء صلاحيته، يمكنك أيضًا بيع الخيار مباشرة لتحقيق الربح، دون الحاجة إلى ممارسة هذا الحق. من خلال هذه الطريقة، يتاجر المتداول فعليًا في العقد نفسه، وليس في الأصل الأساسي.

شرح خيارات البيع

تمنح خيارات البيع (Put Option) حاملها الحق في بيع الأصل الأساسي بسعر التنفيذ في يوم الاستحقاق أو قبله. إذا كنت تتوقع أن سعر أحد الأصول سينخفض، فإن شراء خيارات البيع سيكون مفيدًا.

عندما ينخفض سعر الأصول إلى ما دون سعر التنفيذ، يمكنك بيع الأصول التي تمتلكها بسعر تنفيذ أعلى، مما يحقق لك ربحًا من فرق السعر. كلما زادت نسبة انخفاض سعر الأصول، زادت العوائد المحتملة. وهذا يتيح لك أيضًا إعادة شراء الأصول بسعر سوق أقل.

على غرار خيارات الشراء، يمكن أيضًا بيع خيارات البيع قبل تاريخ انتهاء صلاحيتها. إذا زادت قيمتها، يمكنك تحقيق ربح دون الحاجة لممارسة هذا الحق. هذا هو السبب في أن معظم تداولات الخيارات تعتمد فعليًا على تغير قيمة العقد، وليس على تسليم الأصول.

نوع الأصول الأساسية

يمكن ربط عقود الخيارات بأنواع مختلفة من الأصول:

• العملات المشفرة: يمكن استخدام الأصول الرقمية مثل بيتكوين (BTC) وإيثريوم (ETH) وBNB وتيذر (USDT) كأدوات خيارات.
• الأسهم: أسهم الشركات مثل أبل (AAPL) ومايكروسوفت (MSFT) وأمازون (AMZN)
• المؤشر: مثل مؤشر S&P 500 ومؤشر نازداك 100
• السلع الأساسية: المعادن الثمينة، النفط، وغيرها من الموارد

أهمية التداول قبل انتهاء الصلاحية

نقطة رئيسية في تداول الخيارات هي: لا حاجة للانتظار حتى تاريخ انتهاء الصلاحية للحصول على العائد. تستمر عقود الخيارات في التداول، وتختلف قيمتها وفقًا لظروف السوق والوقت المتبقي حتى انتهاء الصلاحية.

هذا يعني أن المتداولين يمكنهم شراء عقود الخيارات، ثم بيعها بطريقة تحقق ربحًا أو خسارة. في الواقع، يتم تنفيذ معظم تداولات الخيارات بهذه الطريقة - تداول حقوق العقود، وليس تسليم الأصول الأساسية في النهاية.

العناصر الأساسية لعقد الخيار

تاريخ الاستحقاق

تاريخ انتهاء الصلاحية هو التاريخ المحدد الذي تنتهي فيه صلاحية عقد الخيار. بعد هذا التاريخ، لم يعد العقد ساريًا ولا يمكن تنفيذه. يمكن أن يتراوح تاريخ انتهاء صلاحية الخيار من عدة أسابيع إلى عدة سنوات.

خذ شراء العقار كمثال، قد تشتري خيارًا لمدة شهر واحد. هذا يعني أن لديك شهرًا لتقرر ما إذا كنت ستشتري العقار بسعر التنفيذ.

سعر التنفيذ

سعر التنفيذ هو السعر الذي يحق لحامل الخيار شراء (خيار الشراء) أو بيع (خيار البيع) الأصل الأساسي به. على سبيل المثال، إذا كان سعر التنفيذ المتفق عليه مع البائع هو 300,000 دولار، فهذا هو السعر الذي يجب عليك دفعه عند ممارسة الخيار.

بغض النظر عن السعر الحالي للسوق، طالما أنك ضمن الإطار الزمني المتفق عليه، فإن لديك الحق في التداول بالسعر الثابت. العلاقة بين سعر التنفيذ للأصل الأساسي وسعر السوق الفوري تحدد القيمة الجوهرية لعقد الخيار.

حق الامتياز

علاوة الخيار هي الرسوم التي يجب دفعها لشراء عقد الخيار. وهي تمثل تكلفة امتلاك - ولكن بدون التزام - الحق في شراء أو بيع الأصل الأساسي.

بافتراض استمرارية سيناريو العقار، افترض أنك دفعت 5000 دولار كعلاوة لخيار العقار. تضمن هذه الرسوم حقك في شراء العقار بسعر 300000 دولار خلال الفترة المتفق عليها.

إذا قررت في النهاية عدم الشراء، فلن يتم استرداد رسوم الخيار البالغة 5,000 دولار.

تشمل العوامل الرئيسية التي تؤثر على سعر العلاوات:

• السعر السوقي الحالي للأصل الأساسي
• تقلب أسعار الأصول (درجة التقلب)
• مستوى سعر التنفيذ
• طول الفترة الزمنية حتى تاريخ الاستحقاق

حجم العقد

عادةً ما يرتبط عقد خيار الأسهم بـ 100 سهم من الأسهم الأساسية. ومع ذلك، بالنسبة للخيار المرتبط بالمؤشرات أو العملات المشفرة، قد يختلف حجم العقد.

لذلك، من الضروري التحقق بدقة من تفاصيل العقد قبل التداول لفهم العدد الدقيق للأصول الأساسية المعنية.

مصطلحات مهمة في تداول الخيارات

تصنيف حالة القيمة

في المال (In-The-Money, ITM)، عند المال (At The Money, ATM) وخارج المال (Out of The Money, OTM) هذه المصطلحات الثلاثة تصف العلاقة بين سعر التنفيذ والسعر السوقي الحالي للأصل الأساسي.

هذه الفئات مهمة لأنها لا تشير فقط إلى ما إذا كان من المجدي ممارسة الخيارات، بل الأهم من ذلك، أنها تؤثر على قيمة عقد الخيار نفسه.

مؤشر المخاطر للأحرف اليونانية

في تداول الخيارات، تعتبر الحروف اليونانية أدوات كمية تساعد المتداولين على فهم كيفية تأثير العوامل المختلفة على أسعار الخيارات. تمثل كل حرف يوناني حساسية سعرية مختلفة، مما يمكّن المتداولين من تقييم المخاطر المحتملة واتخاذ قرارات أكثر معلوماتية.

الحروف اليونانية الأساسية الخمسة هي:

الفروق بين الخيارات الأمريكية والخيارات الأوروبية

معنى تداول الخيارات يختلف في أسواق مختلفة. يناقش هذا المقال بشكل رئيسي تداول الخيارات الأمريكية، لأنها مستخدمة على نطاق واسع في السوق الأمريكية. ومع ذلك، قد تواجه أيضًا خيارات أوروبية حسب السوق.

الفرق الرئيسي بين هاتين الفئتين من الخيارات هو وقت التنفيذ:

• خيارات أمريكية: يمكن ممارستها في أي وقت قبل تاريخ الاستحقاق، مما يوفر لحامليها مرونة أكبر.
• خيارات أوروبية: يمكن ممارستها فقط في يوم انتهاء الصلاحية، ووقت الممارسة مقيد أكثر.

أنواع الخيارات في منصات التداول المختلفة

أنواع الخيارات المقدمة من قبل منصات التداول المختلفة تختلف. بعض المنصات تستخدم هيكل الخيارات الأوروبية، مما يعني أن حامل الخيار يمكنه التنفيذ فقط عند انتهاء الصلاحية.

ومع ذلك، نظرًا لأن تداول الخيارات يتركز بشكل أساسي على شراء وبيع العقود وليس على ممارستها، فإن هذا التمييز يؤثر بشكل رئيسي على طريقة تسوية العقود. على هذه المنصات، يتم ممارسة الخيارات تلقائيًا عند انتهاء صلاحيتها. إذا كانت الخيارات في حالة داخل السعر، سيحقق حاملها أرباحًا دون الحاجة إلى الممارسة النشطة.

تستخدم عقود الخيارات من هذا النوع عادةً تسوية نقدية، مما يعني أن الطرفين يتبادلان القيمة الحالية للعقد بدلاً من تسليم الأصول الأساسية. هذا يبسط عملية التداول، ويتجنب تعقيدات تسليم الأصول.

ملخص

تداول الخيارات، خاصة الخيارات الأمريكية، يوفر للمتداولين والمستثمرين خيارًا مرنًا لشراء وبيع الأصول بسعر ثابت قبل انتهاء الصلاحية. من خلال إزالة التزام التداول الفوري، يحصل المتداولون على مرونة أكبر عند المشاركة في الأسواق المالية.

معنى تداول الخيارات لا يقتصر فقط على شراء وبيع الأصول البسيطة. يمكن للمتداولين تداول عقود الخيارات نفسها، وجني الأرباح من تغير قيمة العقود، دون الحاجة إلى ممارسة حقوق تسليم الأصول.

على الرغم من أن هذا يوفر إمكانية ربح كبيرة، إلا أن فهم المفاهيم الأساسية وراء عقود الخيارات قبل التداول أمر بالغ الأهمية. سيساعد إتقان المفاهيم الأساسية المتداولين على إدارة المخاطر والفرص بشكل أكثر فعالية.

قراءة إضافية

• مؤشرات الحروف اليونانية في تداول الخيارات
• أساسيات عقود الخيارات
• دليل إدارة المخاطر للمبتدئين