كيف تعيد تقنية AMM تشكيل التداول اللامركزي

في المالية التقليدية، يلعب صانعو السوق دورًا حيويًا من خلال الاستعداد لشراء أو بيع الأصول بأسعار محددة، مما يضمن السيولة للأسهم والعملات والسلع. ومع ذلك، قدم عالم البلوك تشين نهجًا مختلفًا: [صانع السوق الآلي (AMM)]( يستبدل هذا النموذج ببروتوكولات خوارزمية تقضي على الحاجة إلى الوسطاء.

الآلية الأساسية وراء صانع السوق الآلي

في جوهرها، يُعتبر AMM بروتوكول [DEX (]) لأسواق لامركزية يعمل على مبدأ بسيط ولكنه قوي: يتداول المستخدمون مباشرة مع العقود الذكية بدلاً من الأطراف المقابلة. بدلاً من أن تحدد صناع السوق التقليديين الأسعار، يستخدم AMM صيغ رياضية لضبط أسعار الأصول ديناميكياً بناءً على العرض والطلب داخل [liquidity pool](.

آلية التسعير تعمل من خلال الحفاظ على توازن بين أصلين أو أكثر. عندما يقوم المتداولون بإيداع أصل وسحب آخر، يتغير النسبة بينهما، مما يؤدي إلى تعديل سعر الصرف تلقائيًا. هذا يزيل الاحتكاك من التداول بين الأقران مع الحفاظ على العملية خالية من الثقة وبدون وصي.

صانع السوق الآلي في العمل

لنقل أن تجمع السيولة يحتوي على ([DAI] و ETH. إذا ارتفعت الطلب على DAI وودع المتداولون كميات كبيرة من ETH للحصول على DAI، يظهر عدم توازن. مع تراكم ETH في التجمع، تنخفض ندرتها النسبية، مما يؤدي إلى انخفاض سعره بشكل متناسب. تحدث هذه التعديلات السعرية التلقائية على الفور من خلال صيغة AMM، دون أي تدخل يدوي.

لضمان بقاء الأسعار متماشية مع ظروف السوق الأوسع، يدمج معظم صناع السوق الآلي [price oracles]( التي تستخرج بيانات في الوقت الحقيقي من البورصات المركزية. عندما تحدث اختلافات بين سعر صانع السوق الآلي وسعر السوق على منصة مركزية، يتدخل المضاربون للاستفادة من الفجوة - وهي عملية تساعد في الحفاظ على دقة الأسعار عبر الأسواق.

AMM مقابل دفاتر الطلبات التقليدية

التمييز بين AMM و [order book model]( هو أساسي. تعتمد دفاتر الطلب التقليدية على قيام المشترين والبائعين بنشر أسعارهم الخاصة، مما يسهل اكتشاف الأسعار من خلال التفاوض البشري. من ناحية أخرى، تلغي AMMs هذه المفاوضات من خلال استخدام خوارزميات محددة مسبقًا لتحديد الأسعار استنادًا فقط إلى توافر السيولة.

لقد أدت هذه الطريقة إلى اعتماد AMM بسبب ثلاث ميزات رئيسية: آليات بسيطة لا تتطلب مطابقة المشترين مع البائعين، ورسوم أقل مقارنة ببنية صانع السوق التقليدية، وتجربة مستخدم سهلة تجعل التداول متاحًا لأي شخص لديه محفظة.

استكشاف المزيد: [دليل المبتدئين للتمويل اللامركزي (DeFi(])