من خلال معدل البطالة: كيف يغير نظام التحذير الخاص بـ Claudia Sahm من إدراك السوق

تُعتبر هذه الآلية التنبيهية التي أنشأتها الاقتصاديّة كلوديا ساهم مُتابعة عن كثب من قبل الأسواق العالميّة - خاصّةً بين المتداولين في الأصول التشفير. هذه المؤشّر الذي يبدو بسيطًا، يمكن أن يُرسل إشارات مسبقة قبل أن تتدهور الاقتصاد.

الشفرة الاقتصادية وراء معدل البطالة

في علم الاقتصاد، هناك مؤشر يُسمى “Regra de Sahm”، ومنطقه واضح بشكل مدهش: عندما يرتفع متوسط معدل البطالة خلال الأشهر الثلاثة الماضية بنسبة 0.5% أو أكثر مقارنة بأدنى نقطة خلال الأشهر الاثني عشر الماضية، فمن المحتمل أن تكون الاقتصاد قد دخل بالفعل في براثن الركود.

اقترحت كلوديا صاهام هذا المفهوم في الأصل لإطلاق تدابير التحفيز تلقائيًا خلال فترات الأزمات الاقتصادية. اليوم، تقوم مؤسسات مرموقة مثل قاعدة بيانات الاقتصاد الفيدرالية (FRED) بتتبع هذا المؤشر عن كثب، مما يجعله مرجعًا مهمًا لصانعي السياسات.

طريقة الحساب الثلاثية، لفك تشفير كلمة التحذير

آلية هذه الفخ ليست معقدة في الواقع:

الخطوة الأولى، حساب متوسط معدل البطالة في الأشهر الثلاثة الماضية. الخطوة الثانية، تحديد أدنى نقطة لمعدل البطالة في الأشهر الاثني عشر الماضية. الخطوة الثالثة، طرح القيمتين، إذا كانت الفجوة تتجاوز 0.5%، يتم تفعيل الإنذار.

التحدث بأمثلة عملية: افترض أن معدلات البطالة في يناير وفبراير ومارس هي 4.0٪ و4.1٪ و4.2٪ على التوالي، فإن متوسط ​​الثلاثة أشهر سيكون 4.1٪. إذا كانت أدنى قيمة في نفس الفترة من العام الماضي هي 3.5٪، فإن الفارق بينهما هو 0.6٪ - وهو ما يتجاوز نقطة الحرج البالغة 0.5٪، ستصدر قاعدة ساهام إشارة إلى السوق بأن الركود قادم.

اختبار دقة التنبؤ

من خلال الأداء التاريخي، يمكن اعتبار مجموعة القواعد الخاصة بـ Claudia Sahm “مجربة وناجحة” - لقد توقعت بدقة العديد من التراجعات ولم تصدر أبداً إنذارات كاذبة. لكن حدث التحفيز في أغسطس 2024 أحدث شقوقًا في هذا السجل المثالي.

عندما يرتفع معدل البطالة في الشهر إلى مستوى عتبة قاعدة ساهم، أعربت كلوديا ساهم عن شكوكها، مشيرة إلى أنها لا تعتقد أن الاقتصاد قد دخل في ركود حقيقي. إذا تم تأكيد حكمها من خلال بيانات لاحقة، ستكون هذه هي المرة الأولى التي يفشل فيها هذا المؤشر منذ إنشائه. هذا “الحدث البجعة السوداء” يذكر السوق أيضًا: لا يوجد أي مؤشر واحد يمكنه تفسير الواقع الاقتصادي المعقد بالكامل.

معدل البطالة خارج: نظام إنذار آخر في سوق التشفير

على الرغم من أن Regra de Sahm كانت موجهة في الأصل نحو الاقتصاد التقليدي، إلا أن فكرتها الأساسية - التقاط دورات السوق من خلال تغييرات المؤشرات الرئيسية - تنطبق أيضًا على نظام الأصول التشفيرية.

يمكن لصناعة blockchain الاستفادة من هذه المنطق لبناء “مؤشر الصحة” الخاص بها. على سبيل المثال، يمكن أن تعكس تقلبات بيانات التوظيف في blockchain مستوى ازدهار الصناعة؛ قد تشير الانخفاضات في حجم التداول، والقيمة السوقية، وعدد العناوين النشطة إلى قدوم فترة تعديل في السوق. بعبارة أخرى، يحتاج سوق التشفير أيضًا إلى “Claudia Sahm” الخاصة به - نظام قادر على إصدار إشارات المخاطر مسبقًا.

الإلهام: قوة المؤشرات وحدودها

تجيب قاعدة سهام بأبسط طريقة على سؤال معقد: كيف نحدد المخاطر في بداية الركود الاقتصادي؟ تكمن قيمتها في بساطتها وأدائها التاريخي، لكن المفاجآت في عام 2024 أثبتت أن أي مؤشر يحتاج إلى تحقق متعدد الأبعاد.

بالنسبة للمستثمرين، فإن الاعتماد فقط على مؤشر واحد سواء في المالية التقليدية أو في سوق التشفير هو أمر خطير. توفر قاعدة كلوديا ساهم إطار مرجعي، لكن الحكمة الحقيقية تكمن في دمج عدة أبعاد بيانات، لتحقيق قرارات أكثر أمانًا.