عملة مستقرة: الاستقرار في عالم الأصول الرقمية

تشتهر سوق العملات الرقمية بكونها غير متوقعة. يمكن أن تتقلب أسعار Bitcoin (BTC) و Ethereum (ETH) و altcoin بنسبة عشرات في المئة خلال ساعات. لهذا السبب ظهرت الحلول - عملة مستقرة، أصل رقمي، مصمم خصيصًا للحفاظ على قيمة ثابتة من خلال الربط بأصل معين.

لماذا تحتاج إلى العملات المستقرة: حل مشكلة التقلب

قد يبدو غريبًا في البداية: لماذا نحتاج إلى عملة رقمية لا ترتفع في السعر؟ الإجابة بسيطة - العملات المستقرة تحل مشكلة رئيسية في مجال العملات الرقمية. تخيل مقهى يقبل BTC. يوم الاثنين، يدفع العميل مقابل القهوة ببتكوين تبلغ قيمتها 5 دولارات. بحلول يوم الأربعاء، تفقد الرموز المميزة التي تم الحصول عليها نصف قيمتها. تجعل مثل هذه الحالة من المستحيل استخدام العملات الرقمية في الحياة اليومية وتعيق التخطيط المالي.

تقوم العملات المستقرة بحل هذه المعضلة. يمكن ربطها بالدولار الأمريكي أو اليورو أو الجنيه الإسترليني أو حتى المعادن الثمينة - الذهب والنفط. يحصل المستثمرون والمتداولون على فرصة:

• قفل الأرباح دون تحويل الأموال إلى العملات التقليدية
• نقل الأصول بسرعة بين المراكز على الشبكات المتوافقة مع البلوكشين
• تجنب تأثير تقلبات السوق على المحفظة

ثلاث هياكل لعملة مستقرة: كيف تدعم الاستقرار

توجد ثلاثة نهج رئيسية لإنشاء عملة مستقرة، كل منها يستخدم آلية ربط مختلفة.

نموذج مدعوم بالفيات

هذا النوع من العملة المستقرة هو الأكثر بساطة وفهمًا. يحتفظ المُصدر في الاحتياطيات بأموال حقيقية (دولار، يورو أو جنيهات ) ويصدر الرموز وفقًا لهذا الضمان. على سبيل المثال، مقابل كل رمز TrueUSD (TUSD) يوجد بالضبط دولار أمريكي واحد في الاحتياطي.

ميزة هذا النموذج هي شفافية الآلية. يمكن للمستخدم في أي لحظة تبادل عملة مستقرة بعملة Fiat بسعر ثابت.

العيب - المركزية. يتم الاحتفاظ بالاحتياطيات لدى منظمة واحدة، والتي يمكن أن تخضع للتنظيم المالي. يجب على المستخدم الوثوق بالجهة المصدرة أن احتياطياتها موجودة بالفعل ومغطاة بالكامل.

التأمين على البنية التحتية للتشفير: الازدواجية كضمان

تعمل العملات المستقرة المدعومة بالعملات الرقمية بشكل مختلف. بدلاً من العملات التقليدية كضمان، يتم استخدام العملات الرقمية نفسها - Bitcoin، إثيريوم وغيرها. ومع ذلك، بسبب تقلبات سوق العملات الرقمية، تستخدم هذه المشاريع ضمانات مفرطة.

دعونا نأخذ مثالًا حقيقيًا - DAI من MakerDAO. لإنشاء 100 عملة مستقرة DAI مرتبطة بالدولار، يجب إيداع عملة رقمية بقيمة 150 دولارًا. هذا الضمان الزائد يحمي النظام من تقلبات الأسعار.

عندما تنخفض سعر DAI إلى أقل من 1 دولار، يتم تحفيز المالكين لإعادة الرموز مقابل الضمان. هذا يقلل من العرض، ويستعيد السعر. إذا ارتفع DAI فوق 1 دولار، يتم تحفيز المستخدمين لإنشاء رموز جديدة، مما يزيد العرض ويخفض السعر. يتم إدارة هذه الآلية بواسطة العقود الذكية على إثيريوم، والتي يمكن تدقيقها بشكل مستقل.

تتم إدارة DAI من قبل مجتمع MakerDAO من خلال تصويتات حاملي رمز الإدارة MKR. هذه مقاربة لامركزية، لكنها تتطلب مشاركة نشطة أو على الأقل ثقة في القرارات المتخذة.

عملات مستقرة خوارزمية: طريقة بدون احتياطيات

الخيار الثالث هو الأكثر تجريبية. لا تحتفظ العملات المستقرة الخوارزمية بأي احتياطيات على الإطلاق. بدلاً من ذلك، تدير الخوارزميات الخاصة والعقود الذكية تلقائيًا كمية الرموز المصدرة.

إذا انخفض السعر، فإن النظام يقلل العرض من خلال آليات الستاكينغ، الحرق أو الاسترداد. إذا ارتفع السعر، فإنه يتم إصدار رموز جديدة في التداول يجب أن تقلل من التكلفة. يعتمد ذلك على نظرية الألعاب والحوافز الشبكية.

هذا النموذج نادر الحدوث وأكثر صعوبة في الإدارة. خطر فقدان الربط هنا أعلى، ولكنه يحتمل أن يكون أكثر لامركزية.

المزايا: لماذا استحوذت العملات المستقرة على السوق

أصبحت العملات المستقرة أداة لا غنى عنها للمتداولين والمستثمرين والمستخدمين العاديين. إليك أبرز المزايا:

قابلية الاستخدام في الحياة الواقعية. تحتاج الشركات والأفراد إلى الاستقرار. إذا حافظت عملة مستقرة كبيرة على الارتباط، يمكن استخدامها للمدفوعات اليومية، على عكس BTC المتقلب.

المرونة عبر البلوكشين. يمكن إرسال الرمز في أي نقطة من العالم إلى محفظة كريبتو متوافقة في ثوانٍ معدودة. وفي الوقت نفسه، يتم استبعاد مخاطر الإنفاق المزدوج والمعاملات الاحتيالية. وهذا يفتح فرصًا للتحويلات الدولية برسوم منخفضة.

أداة تحوط المحفظة. يقوم المتداولون بتخصيص جزء من المحفظة للعملات المستقرة، لتقليل المخاطر العامة. هذه الطريقة تحافظ على الأموال في حالة حدوث شراء ناجح عند انخفاض السوق. يمكن بيع العملات الرقمية مقابل العملات المستقرة في الانخفاض وإعادة شرائها بسعر أقل - يُطلق على ذلك الشورتنج.

سهولة التداول. العملات المستقرة تتيح الدخول والخروج من المراكز بسرعة دون الحاجة إلى سحب الأموال مرة أخرى إلى العملة الورقية، مما يوفر الوقت والرسوم.

المخاطر والقيود: ما تحتاج إلى معرفته

على الرغم من فائدتها، فإن العملات المستقرة لها عيوب خطيرة لا يمكن تجاهلها.

قد تنكسر الارتباط. على الرغم من أن المشاريع الكبرى تحافظ على السعر، إلا أن العديد منها تفشل. إذا فقدت العملة المستقرة ارتباطها بالأصل، يمكن أن تنهار قيمتها. التاريخ يعرف أمثلة لمشاريع فقدت احتياطياتها، واجهت دعاوى قضائية أو ببساطة أفلست.

نقص الشفافية. لا تقوم جميع الجهات المصدرة بنشر تدقيقات مستقلة كاملة. يقتصر معظمها على الشهادات الدورية من محاسبين خاصين. هذا لا يضمن النزاهة ووجود الاحتياطيات المعلنة.

التركيز في عملات الاستقرار المدعومة بالعملة الورقية. تلك المدعومة بالدولار عادة ما تكون أكثر تركيزًا من الأصول الرقمية الأخرى. يتم الاحتفاظ بالضمان لدى منظمة واحدة، والتي قد تخضع للتنظيم والرقابة الحكومية.

اعتماد على المجتمع. تعتمد العملات المستقرة المدعومة بالعملات الرقمية والخوارزمية على إدارة المجتمع. يجب على المستخدمين إما المشاركة بنشاط في التصويتات أو الثقة في قرارات المشاركين الآخرين. قد يؤدي القرار الخاطئ إلى فقدان الأموال.

أمثلة حقيقية للاستخدام

TrueUSD (TUSD) — عملة مستقرة مستقلة وقابلة للتحقق، مرتبطة بالدولار. كان هذا أول مشروع يدير التعدين برمجياً مع التحقق الفوري من احتياطيات الدولار الأمريكي المخزنة خارج البلوكشين. يتم التحقق من احتياطيات TUSD من خلال آلية Proof of Reserves (PoR) لشبكة Chainlink، مما يسمح للمستخدمين بالتحقق بأنفسهم من أن أصولهم مدعومة بالكامل.

DAI من MakerDAO — واحدة من أكثر العملات المستقرة المدعومة بالعملات الرقمية شعبية، مرتبطة بالدولار الأمريكي على شبكة إثيريوم. تُدار من قبل أعضاء مجتمع MakerDAO من خلال تصويتات رمز MKR. تستخدم ضمانات زائدة والعقود الذكية لإدارة الضمان. هذه بديل لامركزي للعملات المستقرة التقليدية.

التنظيم: اهتمام جديد من الدولة

تجذب العملات المستقرة انتباه الجهات التنظيمية في جميع أنحاء العالم. السبب بسيط - فهي تربط النظام المالي التقليدي بالعملات الرقمية. بفضل السعر المستقر، يمكن استخدام العملات المستقرة ليس فقط للمضاربة، ولكن أيضًا للمدفوعات اليومية والمعاملات الدولية.

تقوم بعض الدول حتى بتطوير عملاتها المستقرة الخاصة. في الغالب، تعتبر التشريعات العملات المستقرة كعملات رقمية وتطبق عليها القواعد القائمة. غالبًا ما يتطلب إصدار العملات المستقرة المدعومة بالعملات التقليدية موافقة الهيئات التنظيمية المالية.

الخاتمة: أداة لا غنى عنها ولكنها تتطلب الحذر

اليوم من الصعب العثور على متداول أو مستثمر لا يمتلك عملات مستقرة. يتم الاحتفاظ بها في بورصات العملات الرقمية للبحث السريع عن الفرص السوقية، وتستخدم لفتح وإغلاق المراكز، وكذلك للمدفوعات والتحويلات.

عملات مستقرة أصبحت جزءًا حيويًا من مجال العملات الرقمية ووضعت أساسًا لهندسة مالية جديدة. ومع ذلك، فإن مخاطرها حقيقية - فقدان الارتباط، استنزاف الاحتياطيات، الدعاوى القضائية وغيرها من المشكلات يمكن أن تؤدي إلى خسائر.

تذكر: العملة المستقرة لا تزال مجال العملات الرقمية مع مخاطرها الخاصة. قم بتنويع محفظتك، وأجرِ بحثًا دقيقًا قبل أي صفقة، ولا تستثمر أبدًا أكثر مما يمكنك تحمل خسارته.

تحذير هام: يتم تقديم هذه المعلومات لأغراض تعليمية فقط. إنها ليست توصية مالية أو قانونية أو استثمارية. الأصول الرقمية متقلبة، ويمكن أن ترتفع قيمتها أو تنخفض. أنت تتحمل المسؤولية الكاملة عن قراراتك الاستثمارية. قبل اتخاذ القرار، استشر محترفين مؤهلين.