لماذا السيولة حاسمة للتجارة الناجحة

الأفكار الرئيسية عندما نتحدث عن حركة رؤوس الأموال في الأسواق المالية، يظهر مصطلح واحد باستمرار - 流动性. هذه هي المقياس الذي يوضح مدى سرعة وسهولة تحويل الأصول الرقمية مرة أخرى إلى نقود أو إلى أداة نشطة أخرى بدون تكلفة كبيرة. تخيل أن لديك ندرة مذهلة في حقيبتك اليدوية، ولكنك محاصر في جزيرة غير مأهولة. طالما أنك لم تجد أي شخص مستعد لشرائها بسعر عادل، ستبقى القيمة غير مرئية. على العكس من ذلك، عندما ترغب في شراء Bitcoin مقابل 100 دولار أمريكي من خلال زوج BTC/USDT على أحد منصات العملات المشفرة الكبيرة، يتم إتمام العملية في ثوانٍ، دون تأثير ملحوظ على السعر السوقي. لهذا السبب، فإن فهم 流动性 مرتبط ارتباطًا وثيقًا بنجاح المتداول العصري.

كيف يتم تقييم الحالة الصحية للسوق؟

عند الانطلاق من تحليل حجم التداول، ودراسة تقلبات الأسعار أو دراسة أدوات الرسم المختلفة، يمكننا الحصول على فكرة معينة عن ديناميكيات سوق معين. ومع ذلك، لا تعطي أي من هذه المؤشرات الصورة الكاملة دون الأخذ في الاعتبار عامل حاسم واحد – درجة السيولة في السوق المعني. عندما يفتقر السوق إلى سيولة كافية، يمكن أن يتسبب أي تحويل كبير للمراكز في انحرافات في السعر لا يمكن التنبؤ بها. تكشف هذه المقالة عن طبيعة السيولة وتظهر دورها الأساسي في النظام البيئي للعملات المشفرة.

تعريف وخصائص السيولة

بخصوص السيولة نفهم القدرة على تحويل أصل إلى أصل بديل دون التأثير بشكل كبير على توازنه السعري. عمليًا، يتعلق هذا بالسرعة التي يمكننا بها اتخاذ أو التراجع عن مركز دون أن نؤثر بشكل كبير على الديناميكية السوقية. الأصول ذات السيولة العالية تسمح بإجراء معاملات سهلة وسريعة مع حد أدنى من الانحراف في السعر. على العكس، تعاني الأصول ذات السيولة المحدودة من صعوبة في التداول وغالبًا ما يتعين علينا تحمل تغيير كبير في السعر لإغلاق مركزنا.

تعتبر الأموال النقدية وما يعادلها تقليديًا قمة السيولة، حيث يمكن تحويلها بسهولة إلى أدوات أخرى للاحتفاظ بالقيمة. في عالم العملات المشفرة، تتولى العملات المستقرة هذه الدور - وهي عملات افتراضية مرتبطة بالقيمة الحقيقية للأصول التقليدية. على الرغم من أنها لا تزال ليست الأداة الرئيسية للمدفوعات اليومية في معظم البلدان، إلا أن حصة العملات المستقرة في إجمالي حجم العملات المشفرة أصبحت بالفعل كبيرة، مما يجعلها أصولًا سائلة بشكل خاص.

على العكس من ذلك، فإن العقارات والسيارات الفاخرة أو القطع الأثرية القديمة تقع في فئة الأصول النسبية غير السائلة. إن امتلاك قطعة تاريخية فريدة لا يضمن أننا سنجد مشتريًا بالسعر المرغوب. حتى إذا كنا بحاجة إلى سيارة معينة مقابل الأثر الخاص بنا، فإنه من المستحيل عمليًا العثور على نفس الشيء. هذه هي السبب في أن العملة لا تزال ضرورية في الاقتصاد. القيم المادية لها معامل سيولة أقل بسبب طبيعتها الفيزيائية - نقلها يتطلب وقتًا وموارد إضافية. من ناحية أخرى، يمكن نقل الأصول المشفرة، التي هي مجرد رمز رقمي نقي، تقريبًا على الفور بين الأجهزة، مما يضعها في موقع أكثر ملاءمة من حيث السيولة. من المستحسن أن نفهم السيولة كاستمرارية، حيث من طرف لدينا الأموال والاستقرار النقدي، ومن الطرف الآخر - القطع الأثرية غير السائلة بشكل استثنائي. كل أصل يشغل موقعه في هذا النطاق.

نوعين أساسيين من السيولة

في السوق المالية التقليدية نميز بين فئتين رئيسيتين من السيولة - المحاسبية والسوقية.

السيولة المحاسبية هي مصطلح يُستخدم بشكل أساسي عند تحليل الميزانيات العمومية للشركات. يعني قدرة عمل تجاري على الوفاء بالتزاماته الحالية من خلال موارده المتاحة وإيراداته. هذا مقياس مباشر للاستقرار المالي والقدرة على الدفع للشركة.

تصف سيولة السوق، من ناحية أخرى، الدرجة التي يمكن بها للسوق تسهيل شراء وبيع الأصول بأسعار تتوافق مع قيمتها الحقيقية. في هذا السياق، تعني القيمة الحقيقية الحد الأدنى من الاختلاف بين أدنى سعر للبيع (سعر الطلب) وأعلى سعر للشراء (سعر العرض).

الفارق بين الشراء والبيع

الفارق بين السعر الذي يكون البائعون مستعدين للتخلي عن أصولهم من أجله، والسعر الذي يكون المشترون مستعدين للحصول عليه، يسمى الفارق (سبريد). الفارق المنخفض هو علامة إيجابية على السيولة الجيدة في السوق - فهو يظهر أن عدم التوازن في الأسعار يتم تصحيحه بسرعة من قبل المشاركين في الأصول. الفارق الضخم عادة ما يشير إلى أن السوق يعاني من أزمة سيولة وأن هناك فجوة كبيرة بين تطلعات المشترين والبائعين.

فارق السعر بين الشراء والبيع هو أيضًا أداة مفيدة لما يُعرف بتجار التحكيم، الذين يربحون من الفروق في عدم تطابق الأسعار. على الرغم من أن أعمالهم خارجية، إلا أنها تحسن فعليًا السيولة العامة من خلال تقليل الفارق وتوفير شروط أكثر ملاءمة للمشاركين الآخرين. كما يضمنون عدم وجود تباينات سعرية دراماتيكية لنفس الزوج من الأصول على منصات مختلفة. هل لاحظتم كيف تظل أسعار Bitcoin متطابقة تقريبًا في جميع بورصات العملات المشفرة الكبرى؟ هذه نتيجة لأنشطة تجار التحكيم الذين يتحركون باستمرار بين المنصات ويمنعون الفروقات السعرية الكبيرة.

أزمة السيولة وعواقبها

على الرغم من أن الأصول المشفرة، كمنتجات رقمية، يجب نظريًا أن تمتلك سيولة عالية، إلا أن الأمر في الممارسة أكثر تعقيدًا بكثير. بعض العملات المشفرة لديها سيولة أفضل بكثير من غيرها، وهو نتيجة مباشرة لحجم التداول ودرجة كفاءة السوق. بينما تستمتع البيتكوين والإيثيريوم بأحجام يومية ضخمة تتجاوز مليارات الدولارات، تعمل العديد من العملات المشفرة البديلة مع أحجام تقاس فقط بالآلاف. بالنسبة للتجار الذين يعملون مع الأصول المشفرة غير السائلة، فإن الخطر حقيقي. إذا تدخلت في مركز مع اهتمام سوق غير كاف، فإن الخروج بالسعر المرغوب يصبح شبه مستحيل، مما يتركك “محتجزًا” مع الأصل غير المرغوب فيه.

عندما تحاول تنفيذ أمر كبير في سوق غير سائل، فإن حدوث ظاهرة تعرف باسم “انزلاق” مضمون بشكل عملي. الانزلاق هو الفرق بين السعر المتوقع والسعر الفعلي للتنفيذ. يعني الانزلاق العالي أن السعر الفعلي المنفذ بعيد جدًا عن سعر النية الخاص بك - عادة لأن هناك نقصًا في الأوامر النشطة في دفتر الطلبات بالقرب من سعر الهدف الخاص بك. إحدى الطرق لتجنب الانزلاق هي باستخدام أوامر الحد، ولكن بعد ذلك تخاطر بعدم تنفيذ طلبك أبدًا. خلال فترات الضغط المالي، قد تتدهور السيولة بشكل كبير عندما يغلق المستثمرون بسرعة المراكز لتلبية التزاماتهم المالية.

التأملات النهائية

فهم السيولة أمر أساسي عند تقييم الأسواق المالية. لتقليل المخاطر والحصول على مرونة كافية في إدارة المراكز، يُنصح بالاعتماد على الأصول وأزواج السوق ذات السيولة الكافية. هذا يتيح لك الدخول والخروج من المراكز بأقل قدر من الصعوبات والخسائر المالية.