لماذا تستمر مشاريع العملات الرقمية في حرق العملات—وماذا يحدث فعلاً

عندما ترى مشروع تشفير يعلن عن حرق عملة، فإنه ليس نارًا حرفيًا. ما يحدث حقًا هو الإزالة الدائمة للعملات من التداول، حيث يتم إرسالها إلى “محفظة آكلة” خاصة لا يمكن لأحد الوصول إليها. اعتبرها كإغلاق عملات في خزنة رقمية مختومة إلى الأبد—لقد اختفوا، وهذا هو الهدف.

الآليات الحقيقية وراء حرق الرموز

تحدث عملية حرق العملة من خلال إرسال العملات المشفرة عمداً إلى عنوان مصمم ليكون غير قابل للوصول. هذه المحفظة ليس لديها مفتاح خاص ( أو عبارة استرداد )، مما يجعل من المستحيل استرداد أي شيء تم إرساله هناك. بمجرد وصول الرموز، يتم إزالتها فعليًا من إجمالي العرض. هذه اللاعودة هي ما يجعل عمليات الحرق ملحوظة - لا يوجد زر للتراجع، ولهذا السبب تضع المشاريع عمليات حرق الرموز كدليل على الالتزام طويل الأجل بخارطة طريقها.

الاقتصاديات بسيطة: القليل من الرموز المتداولة يعني نظريًا ندرة أعلى، والندرة تدفع القيمة. إنه مشابه لسبب قيام شركة ما بإعادة شراء أسهمها في المالية التقليدية.

لماذا تحرق المشاريع الرموز فعليًا؟

استعادة السعر والسيطرة على التقلبات

عندما ينخفض سعر الرمز، يمكن أن تساعد عملية الاحتراق في عكس الانخفاض من خلال تقليل العرض. يمكن أن توقف المشاعر الإيجابية الناتجة عن إعلان الاحتراق - بالإضافة إلى تأثير الندرة الناتج - الضغط البيعي وت stabilize القيمة. يعمل هذا بشكل أفضل عندما تكون عملية الاحتراق كبيرة ولم يصل عرض المشروع بعد إلى الحد الأقصى.

عدالة التعدين

في أنظمة إثبات العمل، يحصل المتبنون الأوائل على مزايا غير متناسبة لأن مكافآت التعدين تتناقص مع مرور الوقت. من خلال مطالبة عمال المناجم بحرق العملات القديمة أثناء تعدين عملات جديدة، تعمل المشاريع على تحقيق العدالة. هذا يمنع عمال المناجم الأوائل الذين يمتلكون بنية تحتية ضخمة من احتكار العرض المتداول.

مكافأة حاملي العملات على المدى الطويل

عندما يتقلص العرض، تمثل كل عملة متبقية شريحة أكبر من الإجمالي. إذا كنت تمتلك 1% قبل الحرق، فقد تمتلك 1.2% بعده—يزداد ملكيتك النسبية دون أن تفعل أي شيء. هذا يحفز الناس على الاحتفاظ بدلاً من البيع.

تعزيز فائدة الرمز

ندرة العملات تجعل الرموز المتبقية أكثر قيمة لحالات استخدامها الفعلية - سواء كانت تلك المراهنة أو الحوكمة أو رسوم المعاملات. الرموز التي تنجو من الحرق تحمل وزناً أكبر داخل النظام البيئي.

نموذج توافق إثبات الحرق

بخلاف الحرق الاستراتيجي، تستخدم بعض سلاسل الكتل إثبات الحرق (PoB) كآلية للتحقق. يشارك المستخدمون في أمان الشبكة من خلال حرق العملات، مما يعني أنهم يستثمرون رموزهم لتأمين السلسلة. إن إثبات الحرق أكثر كفاءة في استهلاك الطاقة من إثبات العمل، مما يجعله أكثر صداقة للبيئة مع الحفاظ على استقرار الشبكة.

الجانب المظلم: المخاطر وقلق التلاعب

أعلام تنظيمية حمراء

لأن عمليات الحرق تؤثر بشكل مباشر على حركة السعر، فإن المنظمين يراقبون بعناية أي تلاعب. إذا أعلن مشروع ما عن حرق دون تواصل واضح حول الأسباب أو ما يمكن توقعه، فقد يؤدي ذلك إلى تدقيق. الشفافية أمر حاسم - الحروق الغامضة تبدو مشبوهة.

تفكير قصير الأجل

يقول الكثيرون إن استراتيجيات حرق العملة تقدم فوائد مؤقتة فقط. بينما يمكن أن تستقر الأسعار خلال فترات التقلب، فإن بناء مشروع مستدام يتطلب أساسيات قوية، وفائدة حقيقية، وتبني حقيقي. إن الحرق ليس بديلاً عن الاستراتيجية.

مشكلة عدم القابلية للعكس

بمجرد أن تذهب الرموز، فإنها تذهب إلى الأبد. إذا كانت عملية الحرق تضر بالمشروع - على سبيل المثال، يصبح العرض مقيدًا جدًا أو تتغير ظروف السوق - فلا يوجد تعافي. وهذا هو السبب في أن التخطيط الاستراتيجي والتواصل مع المجتمع مهمان للغاية قبل الالتزام بهذا الإجراء.

تأثير محدود على الأسس

إذا كان المشروع لديه تقنية ضعيفة أو لا يوجد حالة استخدام حقيقية، فإن حرق الرموز لن يحل المشكلة. تقليل العرض يهم أقل من ما إذا كان الناس يرغبون فعلاً في استخدام أو الاحتفاظ بالأصل.

الحروق التاريخية التي شكلت السوق

لفتة فيتاليك بوتيرين بقيمة 6.7 مليار دولار من عملة شيبا إينو (2021)

مشروع شيبا إينو (SHIB) منح أكثر من 410 تريليون عملة لمؤسس إيثريوم المشارك فيتاليك بوتيرين كحيلة تسويقية. رفض بوتيرين هذه الهدية وأحرق 90% منها - بأكثر من 6.7 مليار دولار - عن طريق إرسالها إلى عنوان ميت. ذهبت النسبة المتبقية 10% إلى صندوق إغاثة COVID-19 في الهند. كانت هذه عبارة: “هذه الحيلة التسويقية لا تحددني أو إيثريوم.”

انهيار تيرا الخوارزمي (2020-2022)

أنشأت TerraformLabs عملة TerraUSD (UST)، وهي عملة مستقرة تُحافظ على قيمتها عند $1 باستخدام الخوارزميات بدلاً من الاحتياطيات النقدية. كان النظام يعمل من خلال حرق المستخدمين لعملة LUNA لصك عملة UST، أو حرق عملة UST لصك عملة LUNA - وهي آلية حرق الرموز المصممة للحفاظ على الربط. على مدار أكثر من عام، عمل بشكل رائع. ارتفعت أسعار LUNA و UST بشكل كبير. ثم في مايو 2022، triggered massive UST withdrawal panic selling، وتحطمت الربط، وانهار النظام البيئي بأكمله. النموذج الخوارزمي للحرق الذي بدا ثوريًا تبين أنه يحتوي على عيوب قاتلة.

احتراق رسوم EIP-1559 لإيثيريوم (أغسطس 2021)

مقترح تحسين إيثريوم 1559 قدم حرق الرسوم التلقائي - يتم الآن حرق ETH مع كل معاملة على الشبكة. في السنة التي تلت التنفيذ، قلل هذا من تضخم ETH إلى 2.2% فقط، مقارنة بما كان سيصل إليه تقريبًا 4% بدونه. من خلال جعل ETH انكماشية من خلال استخدام الشبكة، يخلق EIP-1559 حوافز للاحتفاظ على المدى الطويل ويضع ETH كخزينة رقمية للقيمة.

الخلاصة

حرق الرموز هو الآن ممارسة قياسية في عالم العملات المشفرة، تُستخدم لاستقرار الأسعار، ومكافأة الحاملي، وتحسين العدالة، وإشارة الالتزام. لكنها ليست سحرية. يمكن أن تخلق عمليات الحرق تقلبات بنفس سهولة استقرار الأسواق. النهج الأكثر حكمة: فهم استراتيجية الحرق لكل مشروع كجزء من بحثك العام قبل اتخاذ قرارات الاستثمار. قم بإجراء بحثك الخاص حول ما يعنيه الحرق فعليًا لمستقبل ذلك المشروع المحدد.