وول ستريت "العالم العجيب" يصرح علنًا بالشراء، ولكن الوثائق الداخلية توصي العملاء "بالهروب بسرعة"؟ الحقيقة وراء ذلك أغرب مما تتصور.

ذلك الشخص الذي صرخ في وسائل الإعلام "الإيثيريوم مُقدّر بأقل من قيمته"، وتنبأ بأنه سيصل إلى 15000 دولار بنهاية عام 2025، ربما تعرفه. باعتباره نجم استراتيجي من وول ستريت، كانت كلماته تُعتبر دائمًا بمثابة مؤشر للاتجاه.
لكن تقرير داخلي مسرب حديثًا جعل السوق بأسره مذهولًا.
هذه الوثيقة من مؤسسة Fundstrat التي أسسها توم لي، أُرسلت للعملاء المدفوعين وتتضمن توقعات داخلية، مكتوبة بالأبيض والأسود وبحكم معاكسة تمامًا: في النصف الأول من عام 2026، سيشهد السوق تصحيحًا كبيرًا. قد ينخفض الإيثيريوم إلى 1800-2000 دولار، بينما ستنخفض البيتكوين إلى 60 ألف دولار. توصي التقرير العملاء: بزيادة نسبة النقد والانتظار بصبر لنقاط شراء أفضل.
من جهة، المؤسس توم لي يصرخ بحماس في جميع الأماكن العامة مثل CNBC ومؤتمر بينانس، ومن جهة أخرى تخبر مؤسسته المستخدمين المدفوعين سراً "لا تشترِ الآن، انتظر الانهيار". هذه المسرحية التي تجمع بين "الترويج للشراء والتخفيض من السعر" تثير الكثير من التناقض.
لماذا يستطيع شخص أو مؤسسة أن تقول شيئين متعارضين تمامًا؟
في مواجهة الشكوك، خرج شون فاريل، المسؤول الآخر في Fundstrat، ل"إخماد الحريق". تفسيره هو: إن وجهة نظر توم لي موجهة لأولئك "المستثمرين التقليديين" الذين يخططون فقط للاستثمار بنسبة 1%-5% من أصولهم، وهي "نصيحة لتخطيط طويل الأجل"؛ بينما التقرير الحذر الداخلي موجه إلى اللاعبين المحترفين الذين يستثمرون بكثافة في العملات المشفرة كـ"استراتيجية لإدارة المخاطر على المدى القصير".
هذا الشرح يبدو منطقيًا، لكنه مليء بالثغرات.
السؤال الأول: عندما صرخ توم لي في وجه جميع الحضور "سيرتفع السعر قريبًا" و"مُقدَّر بأقل من قيمته"، لم يذكر أبدًا "هذا ينطبق فقط على المستثمرين الذين لديهم مراكز صغيرة وطويلة الأجل". المستثمرون العاديون سيقتنعون بلقبها وشغفها، دون أن يعرفوا أن هناك "سيناريو داخلي" آخر وراء ذلك.
السؤال الثاني: توم لي لا يزال رئيس مجلس إدارة شركة BitMine الخاصة بالإيثريوم. الاستراتيجية الأساسية لهذه الشركة هي زيادة حيازتها من الإيثريوم. إنه يواصل بشكل علني الترويج للإيثريوم، ومن الصعب على السوق عدم الشك في ما إذا كان هذا يعتمد على تحليل مستقل، أم أنه يعمل على "ترويج" أعمال الأطراف ذات الصلة؟ كونه حائزًا على شهادة CFA (محلل مالي معتمد)، كان من المفترض أن يتم الكشف بوضوح عن هذا التضارب المحتمل في المصالح، لكنه لم يذكر أي شيء.
السؤال الثالث: نموذج عمل Fundstrat هو استخدام تأثير توم لي العام لجذب الحركة، ثم تحويل هذه الحركة إلى عملاء مشتركين مدفوعين. عندما يكون هناك انفصام كبير بين "الشخصية المتفائلة" العامة و"التوجيهات الحذرة" المدفوعة، هل يُعتبر هذا "بحث مستقل" أم "تسويق دقيق"؟
أخطر ما في هذه المسألة هو أنها استخدمت طريقة بارعة لتحقيق "الربح من الطرفين".
- جذب انتباه السوق من خلال تصريحات عامة متفائلة للغاية، والحفاظ على حرارة KOL "المضاربين الكبار"، وفي الوقت نفسه خلق بيئة إيجابية للأعمال المرتبطة.
- استخدم خدمات التحليل الدقيق الداخلية لدفع العملاء، واظهر قيمة "المهنية وإدارة المخاطر"، لتعزيز الإيرادات الأساسية.
في النهاية، قد يصبح المستثمرون الأفراد الذين جذبهم الكلام العام ويتبعون الاتجاه بشكل أعمى، هم من يدفعون الثمن. بينما يتم تنبيه العملاء الذين دفعوا للحصول على "معلومات داخلية" بالمخاطر.
سوق الاستثمار ليس له آلهة. عندما يظهر تباين دراماتيكي بين تصريحات شخص ما العلنية وتقديراته الداخلية، بدلاً من التشكيك في السوق، من الأفضل أولاً فحص دوافع المتحدث وموقفه. غالباً ما تخفي المعلومات وراءها تصميماً تجارياً دقيقاً ومؤامرات مصالح. في وسط صرخات التداول الصاخبة، قد يكون الحفاظ على شك صحي هو أفضل وسيلة للتحكم في المخاطر. #加密市场小幅回暖 #2025Gate年度账单 #Gate社区圣诞氛围感 #BTC #ETH