مراهنة ETF ذات الزيادة 5x: فهم الرفع الشديد في أسواق اليوم المتقلبة

لقد تغيرت المشهد المالي للتو. في وقت سابق من هذا الشهر، قدمت Volatility Shares Trust ملفات إلى SEC لـ 27 أداة رافعة جديدة، بما في ذلك ما سيكون أول ETF بمعدل 5x متاح للتجار في الولايات المتحدة - خطوة قد تضاعف كل من المكاسب والدمار بشكل متساو.

لماذا يهم التوقيت: تقلبات السوق والمنتجات ذات الرافعة المالية

لم يكن يمكن أن يأتي التقديم في لحظة أكثر دراماتيكية. شهد أكتوبر تقلبات شديدة في السوق، حيث قفز مؤشر CBOE للتقلبات (VIX) بأكثر من 55% بين 1 أكتوبر و16 أكتوبر، قبل أن يتراجع بأكثر من 26%. تكشف هذه التقلبات الجامحة عن السيف ذي الحدين الذي تمثله الأدوات ذات الرفع المالي.

اعتبر الحالة الأخيرة: كشف تحليل JPMorgan أن حوالي $26 مليار في تصفية ETF المرفوعة في 10 أكتوبر قد زادت من الانخفاض المستمر في السوق خلال تجدد التوترات التجارية. لم يكن هذا مصادفة - بل كان نتيجة حتمية لكيفية عمل هذه المنتجات عندما تتحول الظروف إلى غير مواتية.

كيف أصبحت ETFs ذات الرافعة المالية جزءًا أساسيًا من السوق

منذ عام 2006، عندما قدمت ProShares أول صناديق ETFs طويلة 2x، انفجرت الصناعة. اليوم، يتم تداول حوالي 900 منتج ذي رافعة مالية عبر البورصات الأمريكية. على الرغم من تمثيلها فقط 1% من $12 تريليون من أصول صناديق ETFs تحت الإدارة، إلا أن هذه الأدوات تمثل 33% من جميع صناديق ETFs التي تم إطلاقها حديثًا، مما يعكس جاذبيتها المغناطيسية للمتداولين النشطين.

تروي التطورات القصة: تطورت التعرضات بمقدار 2x إلى تنوعات بمقدار 3x ومركبات الرفع الفردية. والآن يأتي 5x - قفزة نوعية ستتيح للمتداولين التقاط حركة الأسهم اليومية بمقدار خمسة أضعاف.

المحفظة المقترحة للصندوق المتداول بالبورصة 5x: التكنولوجيا والأصول الرقمية تتصدر المشهد

ت outlines filing SEC لشركة Volatility Shares تعرض التعرض لأسماء التكنولوجيا البارزة. ستدعم NVIDIA وTesla وAmazon العروض. إلى جانب هؤلاء الرواد، يتضمن الطلب شركة Palantir التي تركز على الذكاء الاصطناعي ومصمم أشباه الموصلات Advanced Micro Devices.

يتجاوز الطلب التقليديات التقنية. ستكتسب Coinbase Global خيارات ذات رافعة مالية تصل إلى 5 مرات، مما يوفر تعرضًا مضاعفًا لأسواق العملات المشفرة. ربما الأكثر إثارة للاهتمام، أن MicroStrategy—التي تحتفظ بخزينة بيتكوين تتجاوز $33 مليار—ستشهد منتجات ذات رافعة مالية مصممة لأسهمها. كما لم يتم تجاهل مستثمري الذهب؛ حيث يسعى ETF المقترح برافعة 3 مرات على أسهم SPDR Gold للحصول على الضوء الأخضر من الجهات التنظيمية.

فخ تآكل التقلب: لماذا التوقيت هو كل شيء

هنا حيث تلتقي التعقيد بالخطر. معظم المستثمرين العاديين لا يفهمون كيف تعمل صناديق الاستثمار المتداولة بالرافعة المالية. هذه الصناديق تعيد ضبط تعرضها يوميًا للحفاظ على نسب الرافعة المالية. هذه إعادة التوازن اليومية تخلق تكلفة خفية تُسمى التقلب.

فكر في الأمر بهذه الطريقة: ETF ذو الرفع المالي لا يتتبع العوائد التراكمية على مدى أسابيع أو أشهر. إنه يعزل الأداء في جلسات التداول الفردية. في الأسواق المتقلبة - وهي الظروف الدقيقة التي يستخدم فيها المتداولون الرفع - فإن آلية إعادة التعيين اليومية هذه تزيد من الخسائر بشكل أسرع مما يتوقعه المستثمرون عادة. يمكن أن يؤدي سهم يتقلب بشدة ولكنه ينتهي دون تغيير إلى استنزاف مركز ETF ذو الرفع المالي 5x.

سؤال الموافقة: هل ستقول SEC نعم؟

تظل SEC حالياً غير نشطة بسبب إغلاق الحكومة الفيدرالية، مما يترك هذه الطلبات في حالة من عدم اليقين. ومع ذلك، يتوقع مراقبو الصناعة الموافقة في نهاية المطاف. اقترح برايان أمور، مدير أبحاث ETF في Morningstar، أن الاحتمالات تميل لصالح القبول، مشيراً إلى أن “هذا يختبر حدود سياسة SEC الأكثر تساهلاً تحت الإدارة الجديدة.”

لقد اقترحت شركة Volatility Shares تاريخ سريان بعد 75 يومًا من التقديم، مما يعني أن النشر يمكن أن يحدث بسرعة نسبيًا بمجرد استئناف الآلة التنظيمية.

قصة تحذيرية للمستثمرين الأفراد

تقدم لنا التاريخ دروسًا غير مريحة. شهدت فترة الوباء حماسًا كبيرًا من التجزئة نحو العملات المشفرة والأسهم الميمية. تعلم العديد من المشاركين غير المتعلمين حقائق قاسية عندما انهارت تلك الرهانات - خسائر لا يزالون يحملونها. الآن تخيل تلك الخسائر مضاعفة خمس مرات.

تعمل صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) ذات الرافعة المالية لأغراض مشروعة للمتداولين المتقدمين على المدى القصير. أما بالنسبة للجميع؟ يجب توخي الحذر الشديد. هذه ليست آلات للشراء والاحتفاظ. إنها ليست أدوات لبناء الثروة. إنها أدوات دقيقة لالتقاط التحركات ليوم واحد فقط، لا أكثر.

فهم قدرتك الفعلية على تحمل المخاطر يعني أكثر من مجرد إيماء للرؤوس مع إخلاءات المسؤولية. إنه يعني تقييمًا صادقًا للنفس حول ما إذا كنت تستطيع تحمل رؤية رأس المال الخاص بك يتبخر في ساعات، وليس في سنوات. قبل أن يفتح سوق ETF 5x المحتمل، تصبح هذه التأملات ضرورية.