آمال خفض معدل الفائدة تتراجع مع بقاء النمو في الولايات المتحدة قويًا

المصدر: كويندو العنوان الأصلي: آمال خفض سعر الفائدة تتلاشى مع استمرار نمو الاقتصاد الأمريكي الرابط الأصلي: https://coindoo.com/fed-rate-cut-hopes-cool-as-u-s-growth-stays-hot/

ت reshaping الأسابيع الأخيرة من العام توقعات الأسواق العالمية. بدلاً من التحضير لموجة أخرى من التخفيف النقدي، يواجه المتداولون الآن واقعًا مختلفًا تمامًا: الاقتصاد الأمريكي لا يزال يشهد نشاطًا قويًا، ولدى الاحتياطي الفيدرالي حافز ضئيل للتحرك بسرعة.

تتردد هذه الإدراك عبر الأسهم والسندات والعملات المشفرة على حد سواء. الأصول التي استفادت أكثر من تخفيف الشروط المالية في وقت سابق من هذا العام تشعر الآن بالضغط مع تراجع السيولة وتلاشي التفاؤل بشأن تخفيضات الأسعار على المدى القريب.

النقاط الرئيسية

• استبعدت الأسواق إلى حد كبير خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في يناير بعد بيانات النمو القوية في الولايات المتحدة.
• التيسير النقدي الذي غذى سابقًا ارتفاعات العملات المشفرة لم يعد يدعم الأسعار
• بيتكوين تدخل نهاية العام مع سيولة أكثر تشددًا وظروف اقتصادية أضعف.
• أبريل هو الآن أقرب نقطة يمكن أن يظهر فيها تحول في السياسة بشكل واقعي

القوة الاقتصادية تفرض إعادة التفكير

جاءت نقطة التحول مع أحدث أرقام الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي. بدلاً من تأكيد تباطؤ، أظهرت البيانات أن الزخم الاقتصادي تسارع بالفعل في الربع الثالث، مع نمو يتجاوز توقعات الإجماع.

بالنسبة لصانعي السياسات، فإن هذا النوع من الأداء يرسل إشارة واضحة. مع استمرار التوسع وثبات مخاطر التضخم، لا يوجد مبرر إضافي لتحفيز إضافي في المستقبل القريب. لقد استجابت الأسواق لهذه الإشارة تقريبًا على الفور.

أسواق المراهنات تتخلى عن سيناريو يناير

تغيرت التوقعات بشكل حاد بعد إصدار البيانات. تشير الاحتمالات الآن إلى أن خفض سعر الفائدة في يناير هو احتمال بعيد، حيث إن الأسواق تتجه بشكل كبير نحو بقاء الأسعار كما هي.

الاستنتاج نفسه مرئي في الأماكن الأصلية للعملات الرقمية. لقد تجاهل المتداولون إلى حد كبير فكرة خفض الفائدة على المدى القريب، حيث تم تسعير توقف مطول بدلاً من ذلك. التوافق بين التمويل التقليدي وأسواق المراهنات على العملات المشفرة لافت للنظر ويشير إلى توافق متزايد على المستوى الكلي.

لماذا تشعر العملات المشفرة بذلك أكثر

بالنسبة لبيتكوين وسوق العملات المشفرة الأوسع، تأتي هذه النقلة في لحظة محرجة. ساعدت تخفيضات الأسعار السابقة على إشعال انتعاش قوي، مما دفع الأسعار إلى ارتفاعات جديدة وجذب رؤوس أموال جديدة. الآن، مع اقتراب نهاية العام، تصبح ظروف السيولة أكثر تشددًا تمامًا كما تضعف الدعم الكلي.

النتيجة هي سوق عالق بين روايات طويلة الأمد قوية وقيود نقدية قصيرة الأمد. بدون تخفيف جديد، أصبح المتداولون أكثر انتقائية، وقد تباطأ الزخم بشكل ملحوظ.

إشارات الاحتياطي الفيدرالي: الصبر بدلاً من الإلحاح

تعزز التصريحات الأخيرة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الوضع الجديد للسوق. وقد اقترح عدد من صانعي السياسات أن تخفيضات الأسعار التي تم تنفيذها بالفعل هذا العام قد حققت هدفها، مما منح الاحتياطي الفيدرالي الوقت لتقييم البيانات الواردة.

بينما بعض الأصوات داخل البنك المركزي منفتحة على مزيد من التخفيضات في المستقبل، الرسالة في الوقت الحالي واضحة: يجب أن يستمر التقدم في التضخم، ولا يوجد استعجال للعمل طالما أن النمو لا يزال مرنًا.

ت shifting الانتباه إلى الربيع وما بعده

مع انتهاء يناير فعليًا من الأسعار، يقوم المتداولون الآن بمسح التقويم للبحث عن نقطة قرار ذات مغزى التالية. لقد برز أبريل كأقرب نافذة حيث يمكن مناقشة خفض الأسعار بشكل واقعي، على الرغم من أن تلك النتيجة بعيدة عن كونها مضمونة.

بالنظر إلى المستقبل، تصبح التوقعات أكثر تساهلاً. تشير تسعيرات السوق إلى اعتقاد متزايد بأن عام 2026 قد يشهد عدة تخفيضات في الأسعار، خاصة إذا تباطأ الزخم الاقتصادي في نهاية المطاف وتعاونت اتجاهات التضخم.

تتداخل الضغوط السياسية المتجددة مع النقاش الاقتصادي. لقد عادت المقترحات لتوسيع نطاق هدف التضخم لدى الاحتياطي الفيدرالي للظهور مرة أخرى. ما إذا كانت هذه الأفكار ستؤثر على السياسة يبقى غير مؤكد، لكنها تضيف طبقة أخرى من التعقيد إلى توقعات حساسة بالفعل.