تحليل شامل لسرعة تسوية الأسهم: فهم كامل للفروق بين التحويل النقدي في الأسهم الأمريكية والتايوانية

نظام تسوية الأسهم الأمريكية: العملية القياسية T+2

تتبنى سوق الأسهم الأمريكية نظام التسوية «T+2»، أي أنه يتعين الانتظار يومي عمل بعد الصفقة للحصول على الأموال. كانت هذه القاعدة قبل سبتمبر 2017 «T+3»، ثم تم تعديلها إلى المعيار الحالي بدفع من تحديث القطاع المالي الأمريكي. وهذا يعني أنه إذا قمت اليوم ببيع الأسهم، فسيكون أقرب وقت لاستلام النقد للسحب أو الاستثمار مرة أخرى هو بعد غد.

التوازي بين نظام التسوية المزدوج في سوق الأسهم التايواني

لطالما نفذت سوق الأسهم في تايوان نظام «T+2»، حيث يتطلب الأمر يومي عمل بعد يوم المعاملة (T) للحصول على الأموال. لكن في مايو 2022، أطلقت هيئة الأوراق المالية والتداولات التايوانية نظام «T+0» المبتكر، الذي يتيح للمستثمرين الحصول على حقوق استخدام الأموال فور إتمام الصفقة.

آلية نظام T+0 تعتمد على: الوسيط المالي يودع مبلغًا مسبقًا للمستثمر، وهو بمثابة اقتراض من الوسيط، ويجب على المستثمر دفع فائدة تقارب 5%. لاستخدام هذه الخدمة، يتعين على المستثمر تقديم طلب نشط للوسيط، وقد أتاحتها مؤسسات مثل فوبان للأوراق المالية ويون فو للأوراق المالية.

الاختلافات في التداول بين حسابات الأسهم الأمريكية

قيود ومخاطر الحساب النقدي

حساب النقدي (Cash Account) يتطلب من المستثمر أن ينتظر حتى يتم تسوية الأموال بعد T+2 قبل إجراء صفقة جديدة. وإذا خالف ذلك، قد يتعرض لحظر على الحساب.

الأفعال التالية تؤدي مباشرة إلى تجميد الحساب لمدة 90 يومًا:

(1) إلغاء الصفقة في نفس يوم التداول (T+0)، أي شراء وبيع الأسهم في نفس اليوم، مما يستخدم أموال غير مسوّاة

(2) البيع مرة أخرى لأسهم لم يتم دفع ثمنها قبل تاريخ التسوية

مثال: حساب به 100 دولار نقدًا، وشراء سهم بسعر السوق، لكن بسبب تقلبات السوق تم البيع بسعر 120 دولار، متجاوزًا النقد المتوفر. يجب على المستثمر تعويض 20 دولار خلال 5 أيام عمل، وإلا لن يتمكن من بيع السهم، وسيواجه حظرًا لمدة 90 يومًا.

طرق تجنب الحظر:

(1) إيداع أموال كافية قبل التداول لضمان وجود نقد كافٍ لكل عملية

(2) تفعيل حساب التمويل والاقتراض، للاستفادة من مرونة أكبر في التداول

حرية حساب التمويل والاقتراض

حساب التمويل والاقتراض (Margin Account) مناسب للمتداولين المتقدمين. عندما تصل قيمة الأصول الإجمالية إلى 25,000 دولار، يمكن للمستثمرين تجاوز قيود T+2، وتحقيق عمليات شراء وبيع غير محدودة خلال اليوم.

يدعم هذا النوع من الحسابات التداول على البيع على المكشوف، الاقتراض من الوسيط، وتداول الخيارات وغيرها من المنتجات المتقدمة، مع مرونة أعلى بكثير من الحساب النقدي. لكن، يتطلب فتح الحساب حدًا أدنى عادة 2,000 دولار، وهو أكثر ملاءمة للمستثمرين الذين يتداولون بمبالغ أكبر.

مقارنة بين نوعي الحسابات:

سرعة إيداع الأموال في سوق الأسهم الأمريكية

على عكس السحب، فإن إيداع الأموال في سوق الأسهم الأمريكية سريع جدًا. إذا أودعت الأموال في البنك في نفس اليوم، يمكنك استخدامها فورًا في الحساب لإجراء التداول.

لكن توقيت وصول الأموال يعتمد على قناة التداول. عند فتح حساب مباشرة مع وسيط أمريكي، تصل الأموال تقريبًا فورًا. أما عند الشراء عبر وسطاء سوق الأسهم التايوانيين من خلال تفويض مركب لشراء الأسهم الأمريكية، فلابد من الالتزام بسياسات كل وسيط، وعادةً يتطلب الإيداع قبل الساعة 8 مساءً ليتمكن من التداول في نفس اليوم.

بدائل التداول اليومي: العقود مقابل الفروقات (CFD)

للمستثمرين الذين يرغبون في المشاركة في سوق الأسهم الأمريكية بمستوى منخفض من العتبة والاستفادة من نظام T+0، تعتبر العقود مقابل الفروقات (CFD) خيارًا آخر.

تداول CFD يعتمد على عقد تقلبات السعر، حيث لا يشتري المستثمر الأصل الحقيقي، بل يتداول على الفرق في السعر. يدعم هذا النموذج التداول في الاتجاهين (شراء وبيع على المكشوف)، ويمكن تفعيل رافعة مالية عالية، ويشمل أدوات مثل الأسهم، مؤشرات الأسهم، العملات الأجنبية، الذهب، النفط، والعملات الرقمية. على سبيل المثال، مع رافعة 10 أضعاف، يمكن تداول سهم تيسلا مقابل حوالي 20 دولارًا، وهو أقل بكثير من تكلفة الشراء الفعلي.

تطبق منصات CFD أيضًا نظام T+0 في عمليات الإيداع والسحب، وغالبًا لا تفرض رسوم على السحب، مما يعزز كفاءة تدفق الأموال، ويعد مناسبًا جدًا للمتداولين الذين يحتاجون إلى سرعة في تسييل الأموال.

الخلاصة الأساسية

اختيار نظام التسوية المناسب ونوع الحساب هو مفتاح تحسين كفاءة رأس المال. يمكن لمستثمري سوق الأسهم التايواني الاستفادة من نظام T+0 لمواجهة الفرص قصيرة الأجل، بينما يجب على مستثمري سوق الأسهم الأمريكية الاختيار بين الحساب النقدي وحساب التمويل والاقتراض بناءً على حجم رأس مالهم وتكرار تداولهم. وإذا كانوا يسعون إلى أعلى درجات الحرية وأقل التكاليف، فإن أدوات المشتقات مثل CFD تستحق الاستكشاف.