خمس قنوات للاستثمار في الذهب، دليل للمبتدئين لاختيار الذهب

في السنوات الأخيرة، تصاعدت التوترات الجيوسياسية وارتفعت معدلات التضخم، مما دفع المزيد من المستثمرين للتحول إلى الأصول التقليدية كالذهب كملاذ آمن. ومع ذلك، لا تزال العديد من المفاهيم حول استثمار الذهب تقتصر على شراء الذهب المادي، في حين أن هناك العديد من الطرق الحديثة والفعالة للاستثمار في الذهب يمكن الاختيار من بينها. ستقوم هذه المقالة بتحليل شامل لخمس قنوات استثمار الذهب الرئيسية لمساعدة المستثمرين على اختيار الطريقة الأنسب لهم وفقًا لأسلوبهم وأهدافهم.

هل الاستثمار في الذهب الآن مناسب للدخول؟

تُعكس تقلبات أسعار الذهب تطورات الاقتصاد والسياسة العالمية. بين عامي 2022 و2023، شهد سعر الذهب تقلبات حادة بين 2000 و1700 دولار، متأثرًا برفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي والصراعات الجيوسياسية. ومع دخول عام 2024، تغيرت الظروف، مع توقعات بانخفاض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة وارتفاع شراء البنوك المركزية للذهب إلى مستويات تاريخية (بلغت كمية الشراء السنوية 1045 طنًا، متجاوزة الألف طن لثلاث سنوات متتالية)، مما دفع سعر الذهب لاختراق 2700 دولار. وبحلول سبتمبر 2025، وصل سعر الذهب إلى 3700 دولار، وتوقعات جولدمان ساكس تشير إلى وصوله إلى 4000 دولار بحلول منتصف 2026.

على الرغم من الاتجاه طويل الأمد الإيجابي، إلا أن الاتجاه قصير الأمد يصعب التنبؤ به. للمستثمرين الذين يرغبون في الاحتفاظ بالذهب على المدى الطويل لزيادة قيمته، المفتاح هو استغلال الفرص المناسبة للدخول، بدلاً من الانتظار حتى ارتفاع الأسعار لشراء أعلى. يمكن اعتماد استراتيجيات طويلة الأمد عبر شراء الذهب المادي، أو حسابات الذهب، أو صناديق ETF للذهب.

أما إذا كان المستثمر يسعى لتحقيق أرباح من فروقات الأسعار على المدى القصير ويستطيع تحمل مخاطر السوق، فيجب النظر في العقود الآجلة للذهب أو عقود الفروقات (CFD). تتبع هذه الأدوات سعر الذهب العالمي، ويمكن تحقيق أرباح من خلال الشراء أو البيع على أساس توقعات حركة السعر. خاصة عقود CFD، فهي تتطلب حد أدنى منخفض جدًا للدخول، حيث يمكن لبعض المنصات بدء التداول بمبلغ 50 دولار فقط.

جدول مقارنة كامل لطرق الاستثمار الخمسة

كيف تختار الطريقة الأكثر جدوى للاستثمار

يعتمد الاختيار الأمثل لطريقة استثمار الذهب على أهدافك وأسلوب تداولك. شراء الذهب المادي والمجوهرات يهدف بشكل رئيسي للحفاظ على القيمة ومواجهة التضخم، لكنه يتسم بتكاليف أعلى وسيولة أقل. إذا كنت تركز على تحقيق أرباح من فروقات الأسعار ومرونة أكبر، فالأفضل التوجه نحو الأدوات المالية المشتقة. فيما يلي تحليل مفصل لخصائص كل قناة وحالات الاستخدام المناسبة لها.

1. الذهب المادي: الخيار التقليدي للحفاظ على القيمة

يشمل الذهب المادي السبائك، الكتل الذهبية، المجوهرات، والعملات التذكارية، ويمكن شراؤه عادة من البنوك أو الصاغة. ينصح المستثمرون بشكل عام بشراء السبائك، مع الحذر عند شراء المجوهرات والعملات التذكارية، لأنها تتضمن رسوم تصنيع وتكاليف إضافية عند البيع، بالإضافة إلى خسائر بسبب التآكل أو الخدوش.

رغم أن الذهب المادي يحافظ على القيمة، إلا أن له عيوب واضحة. فهو لا يدر عائدًا، ويحتاج إلى وسائل تخزين خاصة (مثل خزائن التأمين)، وسيولته أقل، وغالبًا ما يكون من الصعب بيعه بسرعة. ومع ذلك، فإن القدرة على حيازة الذهب بشكل فعلي تجعل الكثير من المستثمرين يختارونه، خاصة كجزء من تنويع الأصول على المدى الطويل كملاذ آمن.

أين تشتري السبائك بأفضل سعر؟

البنك التايواني هو الخيار الأول لشراء السبائك. باعتباره البنك الوحيد الذي يوفر تداول الذهب المادي في تايوان، فإن جودة السبائك لديه مضمونة، وتكاليفه شفافة، وعمليات التصنيع منخفضة. حالياً،代理 البنك التايواني سبائك من UBS السويسرية، مع أقل وزن يبدأ من 100 غرام، مع خيارات 250 غرام، 500 غرام، و1 كجم. للشراء بكميات صغيرة، يمكن التوجه إلى الصاغة أو الحوانيت، مع ضرورة الانتباه إلى نقاء الذهب، حيث يتم البيع على أساس الوزن بالجرام. تجنب المنتجات ذات الألوان أو العلامات التجارية التي قد تكون قابلة للمساومة بشكل كبير وصعبة البيع لاحقًا.

من ناحية الضرائب، يجب الإبلاغ عن عمليات شراء وبيع الذهب المادي إذا تجاوزت قيمتها 50,000 نات.، ويُحسب الربح الصافي بنسبة 6%، ويُدرج ضمن ضريبة الدخل الشامل للسنة التالية.

المزايا: مخاطر منخفضة، تداول بسيط، يمكن السيطرة على المادة المادية
العيوب: سعر مرتفع، الحاجة إلى تخزين آمن، تكاليف إضافية

2. حساب دفتر الذهب: حل منخفض التكلفة للذهب الورقي

حساب دفتر الذهب (المعروف أيضًا بـ"الذهب الورقي") يوفر وسيلة للاستثمار دون الحاجة لامتلاك الذهب المادي. بعد شراء الذهب، تتولى البنوك حفظه وتقديم سجل حساب، وتتم جميع المعاملات عبر حسابات البنك، مما يلغي الحاجة لنقل أو تخزين الذهب المادي. تقدم بنوك مثل البنك التايواني، CTBC، بنك يوشن، وهونان هذه الخدمة، ويمكن استبدال دفتر الذهب بالذهب المادي عند الطلب.

يوفر حساب دفتر الذهب ثلاث طرق للشراء: بالعملة التايوانية، أو العملات الأجنبية، أو شراء حساب مزدوج العملات (أطلقته بنك تايوان في أبريل 2023). تختلف رسوم المعاملة حسب الطريقة، لكن التكاليف الإجمالية تعتبر متوسطة. عند الشراء بالعملة التايوانية، يجب الانتباه لمخاطر سعر الصرف، حيث يتم تسعير الذهب عالميًا بالدولار الأمريكي؛ أما الشراء بالعملات الأجنبية، فيتطلب تحمل تكاليف الصرف عند الشراء. كل عملية تتضمن رسوم، لذا يُنصح بعدم التكرار بشكل مفرط، ويُفضل استخدامها كأداة استثمار طويلة الأمد منخفضة التكرار.

من ناحية الضرائب، يُعتبر الربح من بيع دفتر الذهب دخلًا من الممتلكات، ويجب الإبلاغ عنه ضمن ضريبة الدخل الشامل للسنة التالية. يمكن خصم الخسائر، وإذا تجاوزت الأرباح، يمكن ترحيلها لثلاث سنوات.

يوصى بالتعامل مع بنوك مثل بنك تايوان، يوشن، أو إتش إس بي سي.

المزايا: مخاطر منخفضة نسبياً، دعم للاستثمار بكميات صغيرة، إمكانية استبداله بالذهب المادي
العيوب: أوقات التداول محدودة، تكاليف الصرف يصعب السيطرة عليها، يقتصر على الشراء فقط

3. صناديق ETF للذهب: استثمار بسيط وذو سيولة عالية

صناديق ETF للذهب تتبع سعر الذهب كمؤشر، وتُديرها صناديق استثمارية، مع دفع رسوم إدارة. يمكن للمستثمرين اختيار ETF محلي أو عالمي، ومن بين الأهداف الشائعة ETF للذهب في تايوان (00635U)، وGLD، وIAU في السوق الأمريكية.

تختلف تكاليف كل صندوق: ETF تايوان للذهب (00635U) يتطلب رسوم إدارة سنوية 1.15%، ورسوم تداول 0.15%، وضرائب 0.1%؛ وGLD يتطلب رسوم إدارة 0.4%، ورسوم تداول 0~0.1%، ورسوم صرف 0.32%؛ وIAU يتطلب رسوم إدارة 0.25%، ورسوم تداول 0~0.1%، ورسوم صرف 0.32%.

مزايا ETF للذهب تشمل سهولة التداول، وانخفاض الحد الأدنى للدخول، وسيولة عالية، لكن العيب هو أنه لا يمكن البيع على المكشوف. يناسب هذا المنتج المستثمرين المبتدئين والمستثمرين على المدى الطويل. لشراء ETF أمريكي، يتطلب فتح حساب لدى وسيط خارجي وتحويل العملات، مع تكاليف أقل وأخطاء تتبع أصغر.

المزايا: تداول سهل، حد أدنى منخفض، سيولة عالية
العيوب: رسوم إدارة، أوقات التداول محدودة، لا يمكن البيع على المكشوف

4. العقود الآجلة للذهب: أداة ذات رافعة مالية عالية وتداول ثنائي الاتجاه

العقود الآجلة للذهب هي عقود مشتقة تعتمد على سعر الذهب العالمي. يحقق المستثمر أرباحه من فرق السعر بين الدخول والخروج، ويجب تسليم العقود عند انتهاء المدة. أكبر جاذبية للعقود الآجلة هو دعمها للتداول الثنائي الاتجاه (شراء أو بيع)، وساعات التداول الطويلة (تقريبًا 24 ساعة عالمياً)، واستخدام الهامش لرفع الرافعة المالية. هذا يجعلها مثالية للتداول القصير والمستثمرين المحترفين.

سعر الذهب العالمي يتغير على مدار 24 ساعة، ويصعب التلاعب به من قبل جهة واحدة. ومع ذلك، فإن العقود الآجلة لها تاريخ استحقاق، وتكاليف التبديل، وإذا استمر المستثمر في الاحتفاظ بمراكز غير مغلقة عند انتهاء العقد، قد يتعرض لمخاطر الإغلاق القسري. الرافعة المالية تعظم الأرباح والخسائر، لذا إدارة المخاطر ضرورية.

من ناحية الضرائب، لا تُفرض ضرائب على أرباح التداول في العقود الآجلة حاليًا، مع فرض ضريبة منخفضة جدًا على التداول (2.5 في الألف)، مما يجعلها ذات عبء ضريبي منخفض.

يتم تداول العقود الآجلة في تايوان عبر بورصة تايوان للعقود الآجلة، مع قيود على أوقات التداول، بينما توفر الشركات الأجنبية بيئة تداول على مدار الساعة، مع سيولة وأحجام تداول أعلى.

المزايا: تداول على مدار T+0، مرونة في التداول الثنائي، رفع الرافعة المالية
العيوب: مخاطر عالية بسبب الرافعة، الحاجة إلى التسليم أو التبديل، متطلبات رأس مال أكبر

5. عقود الفروقات (CFD) للذهب: أدنى حد للدخول وأداة مشتقة مرنة

عقد الفروقات (CFD) هو أداة مشتقة تتبع سعر الذهب الفوري، يحقق المستثمر أرباحه من فرق السعر دون امتلاك الذهب فعليًا. يدعم CFD التداول الثنائي الاتجاه، ولا يتطلب تسليم أو استلام فعلي، وهو أكثر مرونة من العقود الآجلة. الميزة الأبرز هي الحد الأدنى المنخفض جدًا للدخول، وتوفر خيارات رافعة مالية متنوعة، وتكاليف المعاملة تأتي من فرق السعر والتمويل الليلي.

تداول الذهب عبر CFD لا يتطلب دراسة الأسهم، فقط تحليل حركة سعر الذهب، مما يجعله أكثر مباشرة من الاستثمار في الأسهم. يناسب بشكل خاص المستثمرين الذين يرغبون في دخول سريع، واستثمار مبالغ صغيرة. الأرباح الناتجة عن تداول الذهب عبر السوق العالمية تعتبر دخلًا أجنبيًا، وإذا تجاوزت 100,000 نات. في السنة، يجب الإبلاغ عنها ضمن الدخل الأساسي.

الفرق بين العقود الآجلة وCFD:

• CFD لا يحدد حجم عقد معين، ويطلب هامش أقل
• العقود الآجلة لها تاريخ استحقاق، وCFD لا يحده زمن
• العقود الآجلة تفرض ضرائب ورسوم تداول، وCFD لا
• العقود الآجلة تتطلب رأس مال أكبر من CFD

المزايا: فتح حساب بمبالغ صغيرة، مرونة في التداول الثنائي، T+0 على مدار الساعة، فتح حساب سهل
العيوب: مخاطر عالية بسبب الرافعة، الحاجة لمهارات تداول، إدارة المخاطر ضرورية

نصائح عملية لاستثمار الذهب

لماذا يفضل المستثمرون المؤسساتييون تخصيص جزء من أصولهم للذهب؟

الذهب، كأصل متقلب، لا يوفر عائدًا ثابتًا مثل الودائع، ولا يملك إمكانيات غير محدودة مثل الأسهم أو العقود الآجلة، لكنه يضيف استقرارًا وثقة للمحفظة الاستثمارية. ينصح جميع المؤسسات الاستثمارية عادةً بإضافة الذهب، ويُقترح ألا تقل نسبة التخصيص عن 10% من إجمالي الأصول.

عند حدوث اضطرابات اقتصادية، أو ارتفاع التضخم، أو توترات جيوسياسية، يزداد اهتمام المستثمرين بالذهب. تظهر البيانات التاريخية أن الأحداث الكبرى ذات الطابع النظامي (مثل الصدمات الاقتصادية، الصراعات، الحروب) غالبًا ما تؤدي إلى تقلبات حادة في سعر الذهب. على سبيل المثال، بعد اندلاع الحرب الروسية الأوكرانية في 2022، قفز سعر الذهب إلى 2069 دولار، وواصل ارتفاعه مؤخرًا ليصل إلى أكثر من 3700 دولار.

نظرًا لحجم سوق الذهب العالمي وتاريخه الطويل، فإن السوق يعكس بسرعة الأحداث النظامية، مما يجعله عرضة لارتفاعات وانخفاضات مفاجئة. ولهذا السبب، يراها العديد من المستثمرين كأداة لتحقيق أرباح قصيرة الأمد من فروقات السعر، وكأصل استراتيجي للحماية في المحافظ الاستثمارية.

الاختيار النهائي لطريقة الاستثمار:

• للحفاظ على القيمة والحماية: اختر الذهب المادي أو حساب دفتر الذهب، وقلل من تكرار التداول
• للتخصيص طويل الأمد بتكاليف منخفضة: ETF للذهب هو الخيار الأمثل
• للتداول القصير مع رأس مال كبير: العقود الآجلة للذهب تستحق النظر
• للدخول السريع بكميات صغيرة: CFD للذهب يوفر أكبر مرونة

مهما كانت الطريقة المختارة، الأهم هو فهم قدرتك على تحمل المخاطر، ووضع استراتيجية وفقًا لأهدافك، والحفاظ على الانضباط خلال تقلبات السوق.