2025年国际黄金价格现状与上涨因素分析：年末目标价到哪里？

سعر الذهب الدولي يحقق أعلى مستوى تاريخي

الذهب يحقق أعلى سعر له على الإطلاق. حتى 5 يوليو من هذا العام، سجل الذهب الدولي 3,337.04 دولار للأونصة، بزيادة قدرها 27% مقارنة ببداية العام، و39% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. كما ارتفع سعر الذهب الفوري المحلي إلى 635,000 وون لجرام 3.75 غرام من الذهب، بزيادة قدرها 43% عن يوليو من العام الماضي.

عند النظر إلى مخطط سوق الذهب في بورصة كوريا، يتضح أن الاتجاه كان صاعدًا بشكل واضح حتى مايو، والآن أصبح الزخم أقل قليلاً، لكن لم تظهر إشارات واضحة على بداية هبوط حاد بعد. بما أن أسعار الذهب المحلية والعالمية تتحركان في نفس الاتجاه، فإن فهم سياق سوق الذهب العالمي مهم جدًا للتنبؤ باتجاه السوق في المستقبل.

أربعة عوامل رئيسية تثير الطلب على الذهب الدولي

( ضعف الدولار وتوجه نحو 탈ドル화

تظهر العديد من الدول رغبة في تقليل اعتمادها على الدولار الأمريكي في التجارة الدولية. وذلك بهدف تعزيز السيادة الاقتصادية وتجنب العقوبات الأمريكية. الصين تروج بشكل نشط لعملية دولرة اليوان، والهند تسعى لتوسيع استخدام الروبية. هذه السياسات تساهم في ضعف الدولار، مما يدفع الطلب على الذهب للارتفاع.

) تصاعد التوترات الجيوسياسية

يُعتبر الذهب أصولًا آمنة تقليديًا، ويزداد الطلب عليه عندما تزداد حالة عدم اليقين. النزاعات التجارية بين الصين والولايات المتحدة، الحرب الروسية، وعدم الاستقرار في الشرق الأوسط، كلها عوامل دفعت أسعار الذهب للارتفاع. وتجارب مثل الأزمة المالية عام 2008 وجائحة كوفيد-19 في 2020 تظهر أن أسعار الذهب سجلت أعلى مستوياتها خلال تلك الفترات.

إشارات ضعف اقتصاد الدول المتقدمة

ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة، وتباطؤ النمو في أوروبا، يدفع المستثمرين نحو الأصول الآمنة. وكلما زادت حالة عدم اليقين الاقتصادي، زادت جاذبية الذهب كوسيلة للتحوط من التضخم.

خفض أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية

عندما تنخفض أسعار الفائدة، تقل جاذبية الأصول ذات العائد، مما يقلل من تكلفة فرصة الاحتفاظ بالذهب. كما أن خفض الفائدة يُعد إشارة على ضعف الاقتصاد، مما يدفع الأموال للاستثمار في الذهب. على سبيل المثال، بعد خفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر من العام الماضي، شهدت أسعار الذهب ارتفاعًا حادًا، وهو ما يعكس هذا الاتجاه.

توقعات أسعار الذهب الدولية لعام 2025: آراء متباينة من الخبراء

توقعات الصعود السائدة

تتوقع معظم المؤسسات المالية الدولية استمرار ارتفاع الذهب خلال عام 2025. على سبيل المثال، بنك جي بي مورغان ذكر في تقرير حديث أن الهدف النهائي لسعر الذهب بنهاية العام هو 3,675 دولار للأونصة. مع أن السعر الحالي يتجاوز 3,337 دولار، ومع تبقي حوالي 5 أشهر على نهاية العام، فإن هذا السيناريو يبدو واقعيًا جدًا.

أما جولدمان ساكس وسيتى جروب فقد حددا هدفًا عند 3,000 دولار للأونصة في بداية 2025، وهو مستوى تم الوصول إليه بالفعل. التوقعات التي جمعتها فاينانشيال تايمز من البنوك وشركات التكرير كانت متحفظة عند 2,795 دولار، لكن الواقع تجاوز تلك التوقعات بكثير.

توقعات ضعيفة قليلة

بنك باركليز وماكواري وضعا هدفًا عند 2,500 دولار للأونصة بنهاية العام، وهو انخفاض يقارب 25% عن السعر الحالي. ومع ذلك، بالنظر إلى العوامل الهيكلية القوية التي تدعم السوق، فإن احتمالية تحقق هذا السيناريو تبدو منخفضة نسبيًا.

ملاحظات مهمة عند الاستثمار

عند جمع كل التوقعات، من المرجح أن يواصل الذهب الدولي ارتفاعه في عام 2025. ومع ذلك، لا يمكن استبعاد احتمال حدوث تصحيح في النصف الثاني من العام، لذا من الضروري إدارة المخاطر بشكل جيد والحذر في إدارة المراكز. خاصة مع مراقبة تغييرات أسعار الفائدة، التوترات الجيوسياسية، واتجاهات الدولار بشكل مستمر، والاستعداد للاستجابة بسرعة لأي إشارات من السوق.