مراقبة اتجاه سعر الذهب في عام 2025: هل يمكن أن تستمر الزيادة؟

مع بداية عام 2025، يشهد سوق الاستثمار العالمي اضطرابات وعدم استقرار، وأصبح الذهب مرة أخرى محور اهتمام السوق. بعد أن تجاوزت أسعار الذهب مستوى قياسيًا عند 4,400 دولار للأونصة في أكتوبر من العام الماضي ثم شهدت تصحيحًا، لا تزال حدة السوق مرتفعة، ويفكر العديد من المستثمرين في نفس السؤال: ما مدى ارتفاع سوق الذهب هذا؟

لفهم الاتجاه المستقبلي لأسعار الذهب، من الضروري أولاً فهم المنطق الأساسي الذي يدفع هذا الارتفاع.

ثلاثة عوامل رئيسية تدعم ارتفاع أسعار الذهب

عدم اليقين السياسي يدفع الطلب على الملاذ الآمن

سياسات الرسوم الجمركية التي أطلقتها حكومة ترامب بعد توليها السلطة كانت بمثابة نقطة انطلاق مباشرة لارتفاع أسعار الذهب في 2025. التعديلات المستمرة على السياسات التجارية زادت من عدم اليقين في السوق، وارتفعت مشاعر الطلب على الملاذ الآمن بسرعة، مع تدفق كبير من الأموال إلى سوق الذهب. تظهر البيانات التاريخية أن فترات الصراع السياسي المشابهة (مثل الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين في 2018) عادةً ما تؤدي إلى ارتفاع الذهب بنسبة 5-10% على المدى القصير.

الدعم المنطقي لانخفاض الفائدة الحقيقية

توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي تؤثر مباشرة على أسعار الذهب. عندما يخفض البنك المركزي الفائدة، يقل جاذبية الدولار، وتكلفة حيازة الذهب تنخفض، مما يجعل الذهب أكثر جاذبية كأصل استثماري. وفقًا لبيانات أدوات العقود الآجلة لمعدلات الفائدة من CME، فإن احتمالية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر القادم تصل إلى 84.7%.

ومن الجدير بالذكر أن الفائدة الحقيقية (الفائدة الاسمية ناقص معدل التضخم) تظهر علاقة سلبية واضحة مع أسعار الذهب — فكلما انخفضت الفائدة، زادت جاذبية الذهب للاستثمار. يمكن أن يكون هذا المنطق مرجعًا هامًا لتقييم الاتجاه المتوسط ​​لأسعار الذهب.

الاحتياطي النقدي العالمي يواصل زيادة احتياطيات الذهب

وفقًا لتقرير مجلس الذهب العالمي، بلغ صافي شراء البنوك المركزية من الذهب في الربع الثالث من 2025 حوالي 220 طنًا، بزيادة قدرها 28% على أساس شهري. خلال التسعة أشهر الأولى، اشترت البنوك المركزية حوالي 634 طنًا من الذهب، مما يعكس استمرار الطلب على الأصول الذهبية من قبل الدول. أظهر استطلاع المجلس في يونيو أن 76% من البنوك المركزية المستجيبة تتوقع أن تزيد حصة الذهب في احتياطاتها بشكل معتدل أو كبير خلال السنوات الخمس القادمة، مع توقعات بانخفاض حصة الاحتياطيات بالدولار. يعكس ذلك ثقة متزايدة في الذهب كأصل احتياطي عالمي.

عوامل أخرى تدفع ارتفاع أسعار الذهب

الديون العالمية المرتفعة والسياسات النقدية التيسيرية

حتى عام 2025، بلغ إجمالي الديون العالمية 307 تريليون دولار. في ظل بيئة ديون عالية، يحد قيد السياسات النقدية من قدرة البنوك المركزية على رفع أو خفض الفائدة، ويميل السياسات النقدية إلى التيسير، مما يضغط على الفائدة الحقيقية ويزيد من جاذبية الذهب بشكل غير مباشر.

ضعف الثقة في الدولار

عندما تتراجع ثقة السوق في الدولار، يتحول ذلك إلى طلب على الأصول الآمنة مثل الذهب. كأصل مقوم بالدولار، غالبًا ما يجذب الذهب تدفقات مالية أكبر خلال فترات ضعف الدولار.

تصاعد المخاطر الجيوسياسية

استمرار الحرب بين روسيا وأوكرانيا وعدم استقرار الأوضاع في الشرق الأوسط يرفع الطلب على المعادن الثمينة كملاذ آمن، مما قد يسبب تقلبات قصيرة الأمد.

تضخم السوق عبر تأثير المجتمع

تغطية وسائل الإعلام المستمرة وتضخيم المشاعر عبر وسائل التواصل الاجتماعي تدفع كميات كبيرة من الأموال قصيرة الأمد إلى سوق الذهب، مما يخلق موجات ارتفاع متتالية. هذا النوع من الارتفاع المدفوع بالمشاعر قد يؤدي إلى تقلبات حادة على المدى القصير.

توقعات المؤسسات الرئيسية لاتجاه أسعار الذهب

على الرغم من التصحيحات الأخيرة، لا تزال العديد من المؤسسات الكبرى تتبنى نظرة متفائلة طويلة الأمد لأسعار الذهب.

جى بي مورغان ترى أن التصحيح الحالي هو “تصحيح صحي”، وقد رفعت هدفها لسعر الذهب في الربع الرابع من 2026 إلى 5,055 دولار للأونصة.

غولدمان ساكس تؤكد على هدفها عند 4,900 دولار للأونصة بنهاية 2026، مع استمرار النظرة الإيجابية للذهب.

بنك أمريكا أكثر حماسة، بعد رفع هدفها إلى 5,000 دولار، وأشار محللوها مؤخرًا إلى أن الذهب قد يختبر حتى 6,000 دولار في العام القادم.

من جانب التجزئة، لا تزال أسعار المجوهرات الذهبية من علامات تجارية معروفة مثل Chow Tai Fook، Luk Fook، Chow Sang Sang مستقرة فوق 1,100 يوان للغرام، دون ملاحظة انخفاض واضح، مما يعكس استمرار دعم السوق لأسعار الذهب.

دليل للمستثمرين للمشاركة

للمتداولين المتمرسين على المدى القصير

السوق المتقلب يوفر فرصًا غنية للتداول على المدى القصير. السيولة عالية، واتجاهات الارتفاع والانخفاض أسهل في التحديد، خاصة خلال فترات الارتفاعات والانخفاضات الحادة، حيث تتضح قوى الشراء والبيع، مما يتيح فرص ربح جيدة.

للمستثمرين المبتدئين

إذا كنت ترغب في المشاركة في هذا الاتجاه، فالتزم بالمبادئ التالية: جرب بمبالغ صغيرة أولاً، ولا تتسرع في زيادة المبالغ. إدارة الحالة النفسية مهمة جدًا، فخسائر متكررة قد تؤدي إلى قرارات خاطئة. يُنصح باستخدام التقويم الاقتصادي لمتابعة البيانات الاقتصادية الأمريكية للمساعدة في اتخاذ القرارات.

للمستثمرين على المدى الطويل

شراء الذهب المادي للاستثمار على المدى الطويل يتطلب استعدادًا نفسيًا كاملًا. على الرغم من أن المنطق طويل الأمد واضح، إلا أنه يجب أن تتحمل تقلبات حادة محتملة. يبلغ تقلب الذهب السنوي حوالي 19.4%، وهو أعلى من مؤشر S&P 500 الذي يبلغ 14.7%.

حول تخصيص المحفظة الاستثمارية

إضافة الذهب إلى محفظتك هو خيار مقبول، لكن لا تضع كل أموالك في أصل واحد. مبدأ التنويع ينطبق أيضًا على استثمار الذهب، ويُفضل أن يكون نسبة الذهب في المحفظة ضمن مستوى معقول.

استراتيجية متقدمة: التداول المزدوج

المستثمرون ذوو الخبرة والقدرة على إدارة المخاطر يمكنهم النظر في التداول على المدى القصير استنادًا إلى تقلبات الأسعار، خاصة قبل وبعد صدور البيانات الأمريكية، حيث تتضخم التقلبات بشكل ملحوظ.

تحذيرات مهمة من المخاطر

هناك مخاطر متعددة مرتبطة بتداول الذهب يجب الانتباه لها. أولاً، تكاليف التداول على الذهب المادي مرتفعة، عادة بين 5-20%، مما يقتطع من أرباح الاستثمار مباشرة. ثانيًا، دورة عمل الذهب طويلة، فقد يتضاعف سعره خلال عشر سنوات بعد الشراء، أو ينقص إلى النصف. بالإضافة إلى ذلك، بالنسبة للمستثمرين في تايوان، يجب أخذ تقلبات سعر صرف الدولار/الـ TWD بعين الاعتبار، حيث يمكن أن تؤثر على العائد النهائي.

الاتجاه الصاعد الحالي لأسعار الذهب لم ينته بعد، سواء قررت الاستثمار على المدى المتوسط ​​والطويل أو التداول على المدى القصير، لا تزال هناك فرص للمشاركة. لكن الأهم هو تجنب اتباع الاتجاه بشكل أعمى، ووضع خطة استثمار واضحة تتناسب مع قدرتك على تحمل المخاطر، لتحقيق أرباح أكثر استقرارًا في تقلبات سوق الذهب.