تقلبات السوق العالمية تتصاعد: نقطة تحول سياسة بنك اليابان تؤثر على سعر الصرف، وارتداد الأسهم الأمريكية يدفع ارتفاع السلع جميعها

البنك المركزي الياباني يبدأ دورة رفع أسعار الفائدة، مما يخلق مشهد سوقي معقدًا. على الرغم من أن التحول في السياسات من المفترض أن يكون لصالح الين، إلا أن الأداء الفعلي أظهر مسارًا معاكسًا — حيث ارتفع الدولار/الين بسرعة ليقترب من 158، بزيادة قدرها 1.39%. أطلق وزير المالية الياباني، كاتسويكا ساكاي، تحذيرًا صارمًا، مؤكدًا أنه سيتخذ الإجراءات المناسبة لمواجهة تقلبات سعر الصرف المفرطة، وهو رد فعل مباشر بعد اجتماع مجموعة السبع عبر الإنترنت.

هذه الظاهرة التي تبدو متناقضة وراءها منطق عميق. يواجه صندوق التحوط الكلي العالمي تغيرات في بيئة التمويل — حيث تجاوز عائد سندات اليابان 2% (وهو أعلى مستوى منذ 1999)، مما أدى إلى تراجع كبير في استراتيجيات “الفائدة المجمعة” التي كانت جذابة سابقًا لتمويل الين. في الوقت نفسه، أطلقت الاحتياطي الفيدرالي خطة لشراء أدوات الاحتياطي، مما أدى إلى تأثيرات سوقية مماثلة للتسهيل الكمي، مما زاد من التوقعات بأن يظل البنك المركزي الياباني والبنك الاحتياطي الفيدرالي على مسار خفض أسعار الفائدة في المستقبل.

انتعاش سوق الأسهم الأمريكية، والسلع تتقدم معًا

مشاعر المخاطرة في السوق تحسنت بشكل واضح. باعتبار يوم الجمعة الماضي “يوم تسوية الأرباع الأربعة”، ارتفعت المؤشرات الثلاثة الكبرى في سوق الأسهم الأمريكية بشكل عام: ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 0.38%، وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.88%، وارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 1.31%. كما ارتد مؤشر الصين للذهب التنين بنسبة 0.86%. ارتفعت الأسواق الأوروبية أيضًا، حيث ارتفع مؤشر DAX 30 الألماني بنسبة 0.37%، وارتفع مؤشر FTSE 100 البريطاني بنسبة 0.61%.

أظهرت أرباح شركة Micron للربع الأول أداءً ممتازًا، وانخفض مؤشر VIX بمقدار 11.57%، مما وضع أساسًا لانتعاش السوق. كانت أسهم التكنولوجيا من بين الأفضل أداءً، حيث ارتفعت أوراكل بنسبة 6.6%، وارتفعت Nvidia بنسبة 3.9%، وارتفعت Broadcom بنسبة 3.2%، حيث أصبحت Nvidia أقوى مكون في مؤشر داو. ومع ذلك، انخفضت أسهم Nike بنسبة تصل إلى 10.5% بسبب ضعف أعمالها في السوق الصينية.

أما السلع، فقد أظهرت أداءً لافتًا. سجل سعر الفضة أعلى مستوى جديد، متجاوزًا 67.0 دولار، مدفوعًا بالطلب الاستثماري والتوتر في العرض. استمر الذهب في إغلاقه على شكل نجم داو التالي لليوم الثاني على التوالي، مسجلًا 4338.6 دولار للأونصة، بزيادة 0.14%. كما ارتفعت أسعار النفط، حيث ارتفع خام WTI بنسبة 1.14% ليصل إلى 56.5 دولار للبرميل.

إعادة تشكيل سوق السندات، وتغير بيئة الفائدة

ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات بمقدار 3 نقاط أساس ليصل إلى 4.15%، والأهم من ذلك، أن عائد سندات الخزانة لمدة عامين ارتفع بمقدار 3.2 نقطة أساس ليصل إلى 3.492%. بسبب فشل مفاوضات الميزانية الفرنسية لعام 2026، ارتفع عائد السندات لمدة 30 عامًا إلى 4.525%، وهو أعلى مستوى منذ 2009.

تزايدت الانقسامات بين مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، ويليامز، إنه لا يوجد حاليًا حاجة ملحة لمزيد من تعديل أسعار الفائدة، حيث تدعم بيانات التوظيف والتضخم الأخيرة السياسات الحالية. من ناحية أخرى، اعتبر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، هامارك، أن بعد خفض الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس، لا حاجة لتعديل أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة، ويجب أن يحافظ على نطاق معدل الفائدة المستهدف بين 3.5% و3.75% على الأقل حتى الربيع. تظهر التوقعات الأخيرة أن المسؤولين يتوقعون خفض سعر الفائدة مرة واحدة فقط في العام المقبل، مما يشير إلى أن دورة التيسير تقترب من نهايتها.

ثقة المستهلك منخفضة، وتوقعات الاقتصاد غير مؤكدة

لم يحقق مؤشر ثقة المستهلك الأمريكي لشهر ديسمبر التوقعات، حيث ارتفع مؤشر ميشيغان النهائي إلى 52.9، مقابل توقعات عند 53.5. انخفض مؤشر الوضع الحالي إلى أدنى مستوى له عند 50.4، على الرغم من أن مؤشر التوقعات ارتفع إلى أعلى مستوى له خلال أربعة أشهر، إلا أن نظرة المستهلكين لشراء السلع الكبيرة تدهورت إلى أدنى مستوى تاريخي. قال المسؤول عن الاستطلاع، Joanne Hsu، إنه على الرغم من علامات التحسن في نهاية العام، إلا أن ثقة المستهلكين لا تزال أقل بنسبة تقارب 30% مقارنة ببداية العام، وأن الحالة الاقتصادية لا تزال القضية الأهم.

أصول التشفير تتسم بتقلبات معتدلة

يتداول البيتكوين حول 87610 دولار، بانخفاض طفيف بنسبة 0.02% خلال 24 ساعة. أما إيثريوم، فبلغ سعره 2950 دولار، بزيادة 0.09% خلال 24 ساعة. في سوق هونغ كونغ، أغلق مؤشر Hang Seng Night Futures عند 25843 نقطة، بارتفاع 118 نقطة.

السياسات العالمية وتحركات الشركات

وقع ترامب أمرًا تنفيذيًا يحدد أن الولايات المتحدة ستصل إلى القمر وتؤسس قاعدة على سطحه بحلول 2028، مع إيقاف مؤقت لمشاريع المريخ. كما دعا أعضاء الحزب الجمهوري في مجلس النواب إلى فرض رقابة برلمانية على تصدير شرائح الذكاء الاصطناعي، بحيث تشمل أي معالج يساوي أو يتفوق على أداء معالج H200 من Nvidia.

من المتوقع أن تحقق ByteDance أرباحًا قياسية تصل إلى 50 مليار دولار هذا العام، مع تحقيق صافي أرباح حوالي 40 مليار دولار في الثلاثة أرباع الأولى، متجاوزة التوقعات الداخلية. وقعت الشركة على اتفاقية لتقسيم أعمال TikTok في الولايات المتحدة، وتأسيس شركة مشتركة يسيطر عليها مستثمرون أمريكيون مثل أوراكل.