توقعات خفض سعر الفائدة الفيدرالي تتلاشى، مما يدفع الين إلى أدنى مستوى له في تسعة أشهر وسط اضطرابات السوق

يشهد سوق العملات تقلبات كبيرة مع تراجع احتمالات خفض الفائدة في ديسمبر من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما يؤدي إلى سلسلة من التأثيرات عبر فئات الأصول. لقد انخفض الين الياباني إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من تسعة أشهر، حيث تم تداوله عند 155.29 مقابل الدولار خلال التداول الآسيوي يوم الثلاثاء—وهو تجسيد واضح لانتعاش الدولار المدفوع بتآكل رهانات التيسير النقدي.

تآكل رهانات خفض الفائدة وتداعياته على السوق

شهدت عقود مستقبليات الفيدرالي تقلبات درامية خلال الأسبوع الماضي. انخفضت احتمالية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر إلى 43% فقط، بعد أن كانت 62% قبل سبعة أيام. يعكس هذا التحول إعادة تقييم جوهرية لاتجاه السياسة النقدية، مما دفع المستثمرين إلى إعادة تقييم مراكزهم عبر عدة أسواق.

الآن، يستعد المشاركون في السوق لإصدار بيانات التوظيف الأمريكية المرتقبة يوم الخميس، والتي يتوقع الكثيرون أن تكون حاسمة في تحديد مسار الفيدرالي المستقبلي. حذر محللو ING من أن “إذا أبقى الفيدرالي على سياسته في ديسمبر، فمن المحتمل أن يكون ذلك توقفًا مؤقتًا”، مؤكدين أن مؤشرات سوق العمل ستكون حاسمة لفهم مدى إمكانية إجراء تعديلات على الفائدة.

انخفاض الين يثير إنذارًا سياسيًا

لقد أدى ضعف العملة اليابانية إلى ردود فعل رسمية فورية. حذر وزير المالية ساتسوكي كاتاياما علنًا من “تحركات أحادية وسريعة” في أسواق الصرف الأجنبي وتداعياتها الاقتصادية المحتملة. يتضح مدى إلحاح هذه المخاوف في الاجتماع المقرر بين رئيس الوزراء سا نا إي تاكاياشي ومحافظ بنك اليابان كازوئو أوييدا، مما يبرز يقظة السياسة اليابانية وسط تقلبات العملة.

سوق العمل الأمريكية البطيئة تعيد تشكيل حسابات الفيدرالي

لقد أصبح تراجع ظروف التوظيف الأمريكية عاملاً حاسمًا في قرارات الفيدرالي. وصف نائب رئيس الاحتياطي الفيدرالي فيليب جيفرسون سوق العمل بأنه “بطئ”، مشيرًا إلى أن الشركات أصبحت أكثر حذرًا بشأن توسيع قواها العاملة. تشير مؤشرات ناشئة إلى احتمالية تسريح العمال، ويزيد التأثير الهيكلي للذكاء الاصطناعي على أنماط التوظيف من حالة عدم اليقين.

هذه الضعف في سوق العمل هو بالضبط ما يدفع مسؤولي الفيدرالي إلى إعادة تقييم جداول خفض الفائدة، ومع ذلك، فهو يخفف من ثقة المستثمرين في الأسهم.

تداعيات أوسع على السوق

لقد أثرت حالة عدم اليقين المحيطة بالسياسة النقدية على الأسواق المالية. تراجعت جميع مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة الرئيسية مع تراجع المستثمرين إلى مراكز أكثر أمانًا. عكست عوائد السندات إشارات متباينة: انخفض عائد سند السنتين بمقدار 0.2 نقطة أساس إلى 3.6039%، بينما ارتفع عائد سند العشر سنوات بمقدار 0.6 نقطة أساس إلى 4.1366%.

وسعت أسواق العملات من ضعفها عبر أزواج متعددة. حافظ اليورو على استقراره عند 1.1594 دولار، لكن الجنيه الإسترليني ضعف بنسبة 0.1% ليصل إلى 1.3149 دولار، مسجلًا ثالث جلسة خسائر على التوالي. في الوقت نفسه، انخفض الدولار الأسترالي إلى 0.6493 دولار، وظل الدولار النيوزيلندي مستقرًا نسبيًا عند 0.56535 دولار.

يوضح الديناميكيات الحالية للسوق كيف تخلق التوقعات حول السياسة النقدية تأثير الدومينو: مع تلاشي احتمالات خفض الفائدة، يقوى الدولار، وتضعف العملات العالمية، وتتعرض تقييمات الأسهم لضغوط—وكل ذلك بينما تحاول البنوك المركزية التنقل بين تدهور سوق العمل وقلق استقرار الأسعار.