استثمار ETF للذهب في 2024: خيار الملاذ الآمن من المعادن الثمينة الذي يحمل فرصًا ومخاطر في آنٍ واحد

في ظل تصاعد عدم اليقين في الاقتصاد العالمي، يعاد التركيز على ETF de oro كأداة استثمارية مهمة. هذه الأداة التي تبدو تقليدية، تثير اهتمام المستثمرين من جديد بفضل خصائصها الفريدة في التحوط من المخاطر وعتبة الدخول المنخفضة، مما أدى إلى موجة جديدة من الاهتمام الاستثماري. فهل الوقت مناسب الآن للاستثمار في ETF de oro؟ وما هي المنتجات التي تستحق الانتباه؟

لماذا يعاد التركيز على ETF de oro في عام 2024

هذا العام، تتضافر عدة عوامل لدفع المستثمرين لإعادة تقييم قيمة ETF de oro كخيار استثماري.

أولاً، تدهور الوضع الجيوسياسي يشكل دعماً رئيسياً. تصاعد الصراعات في أوكرانيا وقطاع غزة، وتزايد التوترات بين الولايات المتحدة والصين وروسيا وإيران، يعيد الذهب، كملاذ آمن تقليدي، إلى جذب رأس المال.

ثانياً، تغيّر سياسات أسعار الفائدة يخلق مساحة صعود جديدة للذهب. كما هو معروف، يرتبط سعر الذهب عكسياً بالدولار الأمريكي. مع احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، وتوقعات تراجع قيمة الدولار، من المتوقع أن يرتفع سعر الذهب الدولي أكثر. والأهم من ذلك، أن خفض الفائدة يقلل من جاذبية الأصول ذات العائد الثابت، مما يدفع الأموال نحو الذهب والعملات الرقمية والأصول البديلة الأخرى.

ولا ينبغي إغفال أن مستوى الديون العالمية وصل إلى أعلى مستوياته تاريخياً. حيث تبلغ نسبة الدين العام الأمريكي إلى الناتج المحلي الإجمالي 129%، وتصل في اليابان إلى 263.9%. في ظل هذا الوضع، تزداد المخاوف بشأن استقرار النظام المالي المستقبلي. ويعتقد العديد من المحللين أن نظاماً مالياً دولياً جديداً قد يظهر يعتمد على الذهب بدلاً من الدولار. وقد صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول مؤخراً أن الولايات المتحدة لا تزال على مسار “غير مستدام” من الناحية المالية. في مواجهة هذه الحالة من عدم اليقين الكلي، يصبح ETF de oro بلا شك خياراً دفاعياً مريحاً وسهل الاستخدام.

جوهر وآلية عمل ETF de oro

ETF de oro هو أداة استثمارية تتبع سعر الذهب، تتيح للمستثمرين التعرض لهذا الأصل دون الحاجة لامتلاك الذهب المادي. وفقاً لطريقة التتبع، تنقسم المنتجات إلى نوعين:

ETF مدعوم بالمادي: يمتلك الذهب الفعلي المخزن في خزائن آمنة، وكل وحدة من الصندوق تمثل ملكية حقيقية للذهب. يوفر هذا النوع تتبعاً مباشراً للسعر وأعلى مستوى من الأمان.

ETF مركب: يتتبع سعر الذهب عبر عقود مشتقة (عقود آجلة، خيارات، وغيرها). رغم أن نسبة الرسوم أقل، إلا أن هذا الأسلوب ينطوي على مخاطر طرف مقابل، ويعتمد عائد المستثمر على قدرة جهة الإصدار على الوفاء بالتزاماتها.

مقارنة بامتلاك الذهب المادي أو الصناديق المشتركة التقليدية، يتميز ETF de oro بعدة مزايا: سيولة عالية، يمكن شراؤه وبيعه في أي وقت خلال ساعات التداول؛ رسوم إدارة منخفضة، عادة بين 0.1% و0.4% سنوياً؛ عتبة سعر منخفضة، حيث يمكن شراء سهم واحد مقابل عشرات الدولارات، مما يجعله مناسباً للمستثمرين الصغار.

الحالة السوقية: إشارات متناقضة

على الرغم من أن سعر ETF de oro في 2024 أظهر أداءً مستقراً (بنمو حوالي 6% في النصف الأول)، إلا أن تدفقات الأموال تظهر ظاهرة متناقضة مثيرة للاهتمام. وفقاً لبيانات مجلس الذهب العالمي، خلال التسعة أشهر الماضية، شهدت صناديق ETF de oro تدفقات خارجة صافية. ففي فبراير فقط، خرج 2.9 مليار دولار، منها 2.4 مليار من أمريكا الشمالية، و700 مليون من أوروبا، و200 مليون دولار من آسيا.

ورغم ذلك، لم يتأثر سعر الذهب بشكل كبير، ويرجع ذلك إلى الطلب القوي من البنوك المركزية. حيث أظهرت استطلاعات أن 71% من البنوك المركزية ستزيد احتياطياتها من الذهب خلال 12 شهراً القادمة، مقابل 61% في 2022. يعكس ذلك استمرار الشكوك في مكانة الدولار كعملة احتياطية، والثقة في الذهب كمخزن نهائي للقيمة.

من ناحية الطلب، يأتي الذهب من أربعة مصادر، موزعة بشكل متوازن ومستقر نسبياً. ففي الربع الرابع من 2023، بلغ الطلب العالمي على الذهب 1149.8 طن، منها 581.5 طن للمجوهرات، و258.3 طن للاستثمار (مساهمات واضحة من شراء ETF)، و229.4 طن من البنوك المركزية، و80.6 طن للاستخدام الصناعي. هذا التنوع في مصادر الطلب يضمن مرونة سعر الذهب.

الاعتبارات الأساسية للاستثمار في ETF de oro حالياً

التحمل الشخصي للمخاطر هو العامل الأهم. قد يكون المستثمرون ذوو الميل العالي للمخاطر أكثر ملاءمة للاستثمار في أسهم التكنولوجيا والأصول ذات النمو العالي؛ أما المستثمرون ذوو القدرة المتوسطة أو المنخفضة على تحمل المخاطر، فيجب عليهم تخصيص جزء من محفظتهم لـ ETF de oro كوسيلة للحد من تقلبات الأصول الأخرى.

ضرورة التنويع في المحفظة. يتمثل أكبر قيمة للذهب في ارتباطه المنخفض مع الأصول التقليدية مثل الأسهم، مما يقلل من مخاطر المحفظة بشكل فعال. لا ينبغي استثمار جميع الأموال في فئة أصول واحدة.

الاستثمار على المدى الطويل. رغم أن سعر الذهب قد يتقلب على المدى القصير، إلا أن ETF de oro هو أداة فعالة لمواجهة التضخم والمخاطر النظامية على المدى الطويل. تظهر البيانات التاريخية أن سعر الذهب الفوري ارتفع بنسبة 162.31% منذ 2009، مما يبرهن على قيمته على المدى الطويل.

فهم السياق الكلي. رغم أن الذهب يُعتبر عادة ملاذاً آمناً، إلا أن توقيت الاستثمار مهم أيضاً. التوقعات الحالية بانخفاض أسعار الفائدة عالمياً، ومخاطر أزمة الديون، وتصاعد التوترات الجيوسياسية، تخلق ظروفاً استثمارية مواتية غير مسبوقة للذهب.

ستة منتجات رئيسية من ETF de oro بالمقارنة

1. SPDR Gold Shares (NYSE: GLD)

أكثر صناديق الذهب سيولة في السوق، تدير أصولاً بقيمة 560 مليار دولار، ومتوسط حجم تداول يومي يبلغ 8 ملايين سهم. يتتبع هذا الصندوق الذهب الفعلي المقيم في بنك HSBC بلندن، المقوم بالدولار الأمريكي. معدل الرسوم السنوي 0.40%، سعر السهم 202.11 دولار، وارتفع بنسبة 6.0% في 2024.

2. iShares Gold Trust (NYSE: IAU)

ثاني أكثر المنتجات سيولة، تدير أصولاً بقيمة 25.4 مليار دولار، ومتوسط حجم تداول يومي 6 ملايين سهم. تتولى JP Morgan Chase إدارة الذهب المادي في لندن، مع معدل رسوم سنوي 0.25%، وسعر السهم 41.27 دولار، وارتفع بنسبة 6.0%. من حيث الأداء على المدى الطويل، يُعد IAU الأفضل، حيث حقق منذ 2009 عائدًا مجملاً بنسبة 151.19%.

3. Aberdeen Physical Gold Shares (NYSE: SGOL)

يتم تخزين الذهب في سويسرا وبريطانيا، ويبلغ حجمه 2.7 مليار دولار، ومتوسط حجم التداول اليومي 2.1 مليون سهم. معدل الرسوم 0.17%، وسعر السهم 20.86 دولار، وهو أحد المنتجات ذات السعر المقبول، وحقق ارتفاعاً بنسبة 6.0%.

4. Goldman Sachs Physical Gold ETF (NYSE: AAAU)

بدعم من أحد أكبر البنوك العالمية، وتحت إدارة JPMorgan Chase، ويخزن الذهب في بريطانيا، ويبلغ حجم الأصول 614 مليون دولار. تكلفة منخفضة جداً، 0.18%، مقارنة بمتوسط القطاع البالغ 0.63%. سعر السهم 21.60 دولار، وارتفع بنسبة 6.0%.

5. SPDR Gold MiniShares (NYSE: GLDM)

إصدار منخفض التكلفة من State Street، وهو أقل صندوق دعم مادي للذهب في السوق الأمريكية، بمعدل رسوم 0.10%. يدير أصولاً بقيمة 6.1 مليار دولار، ومتوسط حجم تداول يومي 2 مليون سهم، وسعر السهم 43.28 دولار، وارتفع بنسبة 6.1%.

6. iShares Gold Trust Micro (NYSE: IAUM)

أرخص صندوق ETF de oro حالياً، بمعدل رسوم 0.09%. حجم الأصول 1.2 مليار دولار، مع متوسط حجم تداول يومي 344 ألف سهم، وهو مناسب جداً للمستثمرين الصغار. سعر السهم 21.73 دولار، وارتفع بنسبة 6.0%. يُذكر أن هذا المنتج تأسس في 2021، وأداءه التاريخي حتى الآن 22.82%، ولا توجد بيانات طويلة المدى.

مراجعة الأداء على المدى الطويل: من الأفضل ومن الأسوأ

عند مقارنة أداء المنتجات منذ 2009، تظهر الفروقات بين الصناديق:

يحتل IAU المركز الأول بنسبة عائد مجمّل 151.19%، مما يدل على كفاءة إدارة iShares. يليه GLD، بنفس العائد، مما يعكس جودة إدارة هذين الصندوقين الضخمين. تصل SGOL إلى 106.61%، مما يشير إلى أن تنويع أماكن التخزين لم يؤثر على الأداء. بالرغم من أن AAAU يتميز برسوم منخفضة، إلا أن عائده الطويل الأمد 79.67% أقل نسبياً، وقد يعكس ذلك قصر مدة إدارة الصندوق. أما GLDM، فحقق عائداً بنسبة 72.38%، وهو متوافق مع رسومه المنخفضة. وأخيراً، فإن IAUM، الذي تم إدراجه منذ ثلاث سنوات فقط، يحقق حالياً عائداً بنسبة 22.82%، وهو غير كافٍ للمقارنة طويلة المدى.

ثلاث نصائح للاستثمار في ETF de oro في 2024

أولاً، حدد أهدافك الشخصية وتحمل المخاطر. قبل الاستثمار في أي من ETF de oro، يجب أن تحدد بوضوح توقعاتك من العائد وحدود خسارتك المقبولة. الذهب يوفر استقراراً وليس عائداً مرتفعاً، لذا هو مناسب للمستثمرين الذين يهدفون إلى حماية رأس المال وليس لتحقيق أرباح عالية.

ثانياً، تنويع الأصول بشكل حقيقي. لا تضع كل بيضك في سلة واحدة. حتى لو اخترت أفضل ETF de oro، يجب أن يكون جزءاً من محفظة استثمارية أكبر، تتضمن أسهم، سندات، عملات رقمية، وأصول أخرى.

ثالثاً، تبنَّ استراتيجية استثمار طويلة الأمد. قوة الذهب تكمن في الفوائد المركبة على المدى الطويل، وفي قدرته على مقاومة التضخم. لا تحاول التوقيت، بل قم بضبط نسب استثمارك بشكل دوري وفقاً للسياق الكلي، واحتفظ بموقف ثابت.

الخلاصة

في ظل تضافر جهود البنوك المركزية لزيادة احتياطيات الذهب، وتراكم مخاطر أزمة الديون، وتصاعد التوترات الجيوسياسية، أصبح الاستثمار في سوق الذهب عبر ETF de oro خياراً أكثر عقلانية يوماً بعد يوم. تتيح هذه المنتجات للمستثمرين الصغار، بتكلفة منخفضة، التعرض لهذا الأصل الآمن.

السؤال الآن ليس “هل ينبغي الاستثمار في ETF de oro”، بل “كم النسبة التي ينبغي تخصيصها”. تختلف الإجابة من شخص لآخر، لكن من الواضح أن تجاهل الذهب حالياً يعد قراراً غير حكيم في ظل الظروف الحالية.