دليل الاستثمار في قطاع أشباه الموصلات: كيف تختار بين ETF الأسهم التايوانية والأمريكية

مع اقتراب عصر الذكاء الاصطناعي، تبرز المكانة الحيوية لصناعة أشباه الموصلات بشكل متزايد. من الحواسيب الشخصية إلى الهواتف الذكية، ثم إلى الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي، لا يمكن لأي من هذه الابتكارات التكنولوجية أن تتحقق بدون “الدماغ” وهو الرقاقة. فهي المسؤولة عن العمليات الحسابية، والتخزين، ونقل المعلومات، وأصبحت أساس الصناعة الحديثة. إذا رغب المستثمر في اغتنام فرصة ترقية الصناعة هذه، فإن التنويع عبر ETF يعد خيارًا حكيمًا لتقليل المخاطر.

لماذا تستحق ETF أشباه الموصلات اهتمامًا خاصًا

تأتي حوالي 70% من قيمة الشركات المدرجة في تايوان من صناعة التكنولوجيا، ومن بين أسهم التكنولوجيا، أكثر من 70% مرتبط بشركة TSMC وسلسلة التوريد الخاصة بها. هذا يدل على أن صناعة أشباه الموصلات قد غرزت عميقًا في هيكل سوق الأسهم التايواني. في الوقت نفسه، يوجد العديد من شركات أشباه الموصلات الأصلية في سوق الأسهم الأمريكية، وقد تشكلت ثلاث مناطق رئيسية: أمريكا الشمالية، تايوان، وأوروبا، لتكون النواة العالمية لصناعة أشباه الموصلات.

بالنسبة لمن يرغب في الاستثمار في الصناعة، توفر ETFs حلاً بسيطًا — لا حاجة لاختيار أسهم فردية، فقط اختر صندوق مؤشر مناسب، لتحصل على أداء متوسط القطاع.

ما هي ETFs أشباه الموصلات التي يمكن للمستثمر التايواني الاختيار منها

مؤشرات سوق تايوان

إذا كانت التعرض لصناعة أشباه الموصلات يعتمد على السوق التايواني:

• 0050 (صندوق يواندا تايوان 50 ETF): يغطي أكبر 50 شركة من حيث القيمة السوقية في تايوان، مع وزن كبير لأشباه الموصلات، لكنه يظل يضم قطاعات أخرى.
• 006208 (فوبان تكنولوجيا ETF): يركز على الأسهم التكنولوجية في تايوان، ويشمل العديد من الشركات ذات الصلة بالرقائق، لكنه ليس استثمارًا حصريًا في أشباه الموصلات.

ETFs تركز على أشباه الموصلات في سوق تايوان

للاستثمار بشكل أكثر تخصصًا في أشباه الموصلات:

• 00941 (سيتيك أشباه الموصلات العليا ETF): أكبر ETF لأشباه الموصلات في تايوان، لكنه يركز بشكل رئيسي على الشركات الأجنبية لمواد ومعدات أشباه الموصلات، ويفتقر إلى قطاعات تصميم الدوائر المتكاملة والتصنيع على الرقائق.
• 00891 (سيتيك أشباه الموصلات الرئيسية ETF): يختار 30 شركة مدرجة في تايوان، أكثر من نصف إيراداتها من أشباه الموصلات، ويشمل المراحل المختلفة من السلسلة، ويعتمد على توزيع أرباح، القيمة السوقية، ومعايير ESG، مع حد أعلى للملكية 20%. أداءه طويل الأمد أكثر استقرارًا.
• 00830 (كوتايفيلد فريدلي أشباه الموصلات ETF): يتتبع مؤشر فريدلي لأشباه الموصلات، ويشمل شركات رائدة عالمياً، ويمكن أن يشارك في موجة أشباه الموصلات الدولية.

ETFs أشباه الموصلات في السوق الأمريكي

خيارات ETFs أشباه الموصلات في السوق الأمريكية أكثر تنوعًا، وحجمها أكبر:

• SMH (VanEck Vectors Semiconductor ETF): أكبر في العالم، يتتبع أكبر 25 شركة أشباه الموصلات الأمريكية، ويعتمد على الوزن السوقي، مع حد أعلى 20% للسهم الواحد، وأداء متفوق خلال السنوات الخمس الماضية.
• SOXX (iShares PHLX Semiconductor ETF): صندوق قديم (تأسس عام 2001)، يتتبع مؤشر PHLX لأشباه الموصلات، مع حد أقصى 8% للسهم الواحد، ويركز على الشركات الأمريكية.
• XSD (SPDR S&P Semiconductor ETF): يعتمد على التوزيع المتساوي، ويشمل مكونات مؤشر S&P المختار لصناعة أشباه الموصلات، ويتميز بصغر الحجم ولكنه أكثر تنويعًا.

كيف تقيم ETFs أشباه الموصلات المختلفة

اختلاف منطق اختيار الأسهم في المؤشرات

الوزن السوقي (مثال: SMH)

• المنطق: الشركات الكبرى تظل أكبر، يتتبع أكبر 25 شركة من حيث القيمة السوقية
• المزايا: يلتقط نمو الشركات الرائدة، سيولة عالية، عائد سنوي مركب 27.32% خلال 10 سنوات
• المخاطر: تركيز كبير في الأسهم، تقلبات NVIDIA وTSMC تؤثر مباشرة على صافي القيمة

الوزن السوقي الحر (مثال: SOXX)

• المنطق: يستثمر بشكل رئيسي في الشركات الأمريكية، مع حد أقصى 8% للسهم
• المزايا: تنويع المخاطر عبر الأسهم، يقلل من التركيز المفرط
• المخاطر: ارتفاع المخاطر الإقليمية، قد يفوت فرص نمو شركات غير أمريكية مثل TSMC وASML

الوزن المتساوي (مثال: XSD)

• المنطق: توزيع متساوٍ على 39 مكونًا، يشمل شركات صغيرة ومتوسطة
• المزايا: أقل مخاطر التركيز، مشاركة صناعية واسعة
• المخاطر: لا يستفيد بشكل كامل من ارتفاع الشركات الرائدة

اختيار حسب الهدف الاستثماري

استثمار طويل الأمد (أكثر من 10 سنوات): يُنصح باختيار خيارات ذات تنويع إقليمي أقل مخاطر، مثل SOXX أو 00891.

نمو متوسط (3-5 سنوات): يمكن النظر في تتبع الشركات الرائدة، مثل SMH، مع الاستعداد للتقلبات.

التداول قصير الأمد: يمكن استخدام أدوات CFD لمزيد من المرونة في التداول.

مقارنة تفصيلية بين ETFs أشباه الموصلات في سوق تايوان وأمريكا

خصائص SMH

يملك SMH أصولًا بقيمة 21.9 مليار دولار، وهو أكبر ETF لأشباه الموصلات في العالم. يتتبع مؤشر MVIS US Listed Semiconductor 25، الذي يضم أكبر 25 شركة أشباه الموصلات الأمريكية، ويتم تعديله ربع سنويًا.

أكبر 10 مكونات، NVIDIA وADR TSMC، يمثلان 24.36% و12.89% على التوالي، معًا يشكلان أكثر من 37%. مع أداء NVIDIA المميز مؤخرًا، اقتربت من الحد الأعلى 20%، ومن المتوقع أن يكون هناك ضغط بيع عند التعديل القادم.

يدفع أرباح سنوية، مع رسوم إدارة 0.35%، وسيولة عالية، مناسب للمستثمرين الذين يركزون على أداء الشركات الرائدة.

خصائص SOXX

يعد SOXX من أقدم صناديق القطاع، ويملك أصولًا بقيمة 15 مليار دولار. الاختلاف الأكبر هو أن الحد الأقصى لوزن الأسهم هو 8%، لذلك حصة NVIDIA تبلغ 10.91%، وتصل إلى الحد الأقصى. وبما أنه يركز على الشركات الأمريكية، فإن وزن ADR TSMC هو 4.24%.

هذا أدى إلى أداء أقل قليلاً خلال السنوات الخمس الماضية مقارنة بـ SMH، حيث شهدت شركات TSMC وASML ارتفاعات ملحوظة. يدفع أرباحًا فصلية، مع رسوم إدارة 0.35%.

خصائص XSD

XSD من إصدار شركة State Street، ويملك أصولًا بقيمة 1.54 مليار دولار، وهو أصغر بين الثلاثة. يعتمد على التوزيع المتساوي، ويضم 39 سهمًا، وأعلى سهم (First Solar) يمثل 4.4%.

هذا التوزيع يمنع الاستفادة الكاملة من ارتفاع الأسهم الرائدة، وأداؤه مؤخرًا أقل من الاثنين الآخرين. لكنه خيار جيد للمستثمرين الذين يفضلون التنويع الشديد.

جدول مقارنة الثلاثة ETFs

خطة الاستثمار الفعلية

اختيار الحساب

حساب وساطة عبر شركات تايوان

• المزايا: تداول مباشر بالعملة التايوانية، إجراءات بسيطة
• العيوب: رسوم أعلى نسبياً، مناسب للمستثمرين على المدى الطويل

حسابات مباشرة عبر وسطاء الإنترنت

• المزايا: بعض الرسوم مجانًا، تكاليف تداول منخفضة
• العيوب: أدوات محدودة، خيارات الرافعة المالية، مناسبة للاستثمار المتوسط والطويل

حسابات CFD

• المزايا: بدون رسوم تداول، دعم البيع والشراء على المكشوف، مرونة عالية في الرافعة
• العيوب: لا تملك الأسهم بشكل فعلي، لا يمكن حضور الجمعيات العمومية أو استلام الأرباح، مناسب للتداول القصير

إطار اتخاذ القرار الاستثماري

1. اختيار الأسهم: يفضل الشركات ذات التقنية الرائدة، والحصة السوقية الكبيرة، والقدرة على الابتكار، مثل TSMC، NVIDIA، وASML.
2. تنويع المخاطر: الاستثمار عبر ETF بدلاً من أسهم فردية يقلل من مخاطر الشركات.
3. توقيت الدخول: الجمع بين التحليل الفني والأساسي، للدخول عند انخفاض الأسعار.
4. استراتيجية المحفظة: مزيج من استثمار طويل الأمد مع تداولات قصيرة الأمد للاستفادة من النمو المستقبلي والتقلبات السوقية.

الخلاصة

توفر ETFs أشباه الموصلات وسيلة مريحة للاستثمار في القطاع. مع انفجار تطبيقات الذكاء الاصطناعي، من المتوقع أن يستمر نمو هذا القطاع لسنوات قادمة. بالمقارنة مع اختيار الأسهم بشكل فردي، تجعل ETFs الاستثمار أسهل وأكثر أمانًا.

وبحسب مدة الاستثمار وتحمل المخاطر، يمكن اختيار خطة مناسبة — المستثمر المحافظ يفضل SOXX أو 00891، الباحث عن النمو يمكنه اختيار SMH، ومن يفضل التنويع الشديد يمكنه النظر في XSD.

قبل بدء الاستثمار، تأكد من تحديد أهدافك الاستثمارية وقدرتك على تحمل المخاطر، واختر الحساب وETF المناسبين، لتضمن نمو أصولك بثبات في موجة ترقية التكنولوجيا هذه.