ين يوان يتداول عند أدنى مستوياته لعدة أشهر، وعدم اليقين في سياسة البنك المركزي يصبح متغيرًا رئيسيًا

في تداولات الأربعاء في آسيا، استمر الضعف في الين الياباني (JPY) مقابل الدولار الأمريكي، حيث ظل يتذبذب في مناطق منخفضة منذ نهاية فبراير. ويعتقد المشاركون في السوق بشكل عام أن التوجه التوسعي للمالية الحكومية اليابانية وغموض مسار السياسة النقدية للبنك المركزي هما العاملان الرئيسيان وراء ضغط الانخفاض على الين.

التحفيز المالي والخلافات مع البنك المركزي تدفع الين للهبوط

السياسة المالية النشطة التي يدعمها رئيس الوزراء الياباني، سانائو تاكاشي، بدأت تزعزع توقعات السوق بشأن وتيرة التشديد من قبل بنك اليابان (BoJ). مؤخراً، اقترح فريق من المشرعين من الحزب الحاكم في اليابان إعداد ميزانية إضافية تتجاوز 25 تريليون ين، وهو إجراء مالي كبير أثر مباشرة على سوق السندات — حيث سجل عائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 40 سنة أعلى مستوى له في التاريخ.

وفي تصريحات سابقة، أكدت تاكاشي أن اليابان لا تزال تواجه مخاطر الانكماش، وأبدت تحفظها على فكرة رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي. وأوضحت بشكل صريح أنها تأمل في أن يتعاون البنك والحكومة لتحفيز الاقتصاد، بدلاً من الاعتماد فقط على رفع الفائدة لمواجهة ضغوط الأسعار. وأدت هذه الإشارات إلى استمرار ضغط الانخفاض على الين — حيث أصبح المستثمرون في حيرة من توجهات السياسة للبنك المركزي، مما دعم عمليات البيع على الين.

التوقعات بالتدخل والمخاوف من الملاذ الآمن توازن بين العوامل

على الرغم من تراجع الين بشكل واضح، إلا أن قوى البيع تواجه قيوداً. تشير العديد من الإشارات السوقية إلى أن السلطات قد تتدخل لثبيت سعر الصرف، مما يمنع المتداولين من اتخاذ مواقف مفرطة في التشدد. بالإضافة إلى ذلك، فإن تراجع المخاطر العالمية يعزز من جاذبية الين كملاذ آمن، ومع تدهور أداء الأسهم بشكل عام، يحد ذلك من مزيد من هبوط الين.

وفي الوقت نفسه، يفتقر الدولار الأمريكي (USD) أيضاً إلى زخم شرائي. المخاوف من توقف الحكومة الأمريكية وتأثير ذلك على الزخم الاقتصادي، بالإضافة إلى انقسامات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بشأن خفض الفائدة (حيث يدعو نائب الرئيس فيليب جيفرسون إلى التقدم بحذر، بينما يواصل عضو المجلس كريستوفر وولر الدفاع عن خفض الفائدة)، كلها تضعف جاذبية الدولار. هذا الوضع يضغط أكثر على مساحة ارتفاع الدولار مقابل الين.

المؤشرات الفنية تشير إلى احتمال استمرار الصعود

من الناحية الفنية، استقر الدولار/الين فوق مستوى 155.00 النفسي هذا الأسبوع، مع مؤشرات التذبذب الإيجابية التي تشير إلى احتمال استمرار الاتجاه الصاعد. وفيما يلي مستويات المقاومة الرئيسية:

• الهدف القريب: 156.00، وهو مستوى مقاومة قوي متوقع
• الهدف الثانوي: المنطقة بين 156.50 و156.60، بعد الاختراق تتجه نحو 157.00
• المزيد من الصعود: قرب القمة عند 157.35

وفي حال حدوث تصحيح، فإن مستوى الدعم الرئيسي سيكون بين 154.50 و154.45، وإذا انخفض دون ذلك، فمن المحتمل أن يستمر الاتجاه الهابط نحو مناطق 154.00 و153.60-153.50.

نقاط التركيز في المستقبل

سيكون محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) الصادر مساء الأربعاء محفزاً هاماً للأسعار، لكن الأهم سيكون تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي يوم الخميس. الأداء غير المتوقع لهذا البيانات من شأنه أن يوفر دفعة واضحة لاتجاه الدولار مقابل الين.

ومن الجدير بالذكر أن التباين في سياسات البنوك المركزية العالمية لا يزال واضحاً. فعدم اليقين بشأن سياسة بنك اليابان يقابله وضعية صعبة في سياسة الاحتياطي الفيدرالي، بينما تعكس عملات الأسواق الناشئة مثل الروبية مقابل الدولار تقلبات في السيولة العالمية ومشاعر الملاذ الآمن. في ظل هذا السياق، يعكس انخفاض الين لعدة أشهر داخل مناطق منخفضة داخلياً، بالإضافة إلى أنه يعكس تعقيدات المشهد الكلي العالمي.