تسليط الضوء على السوق: العملة اليابانية تصل إلى أدنى مستوياتها خلال تسعة أشهر مع تلاشي احتمالات خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وسط مخاوف من سوق العمل

تطلق السلطات النقدية اليابانية إنذارًا يوم الثلاثاء مع هبوط الين إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من تسعة أشهر، حيث تم تداوله عند 155.29 مقابل الدولار خلال ساعات آسيا المبكرة. أدى الانخفاض الحاد في العملة إلى رد فعل سياسي سريع، حيث حذر وزير المالية ساتسوكي كاتاياما من “حركات أحادية الجانب وسريعة” في أسواق الصرف الأجنبي وتأثيراتها المزعزعة للاستقرار على الاقتصاد. تم بسرعة جدولة اجتماع رفيع المستوى بين رئيسة الوزراء ساناي تاكايتشي ومحافظ بنك اليابان كازوئو أوييدا في وقت لاحق من اليوم.

قوة الدولار تعكس تغير حسابات خفض المعدلات

وراء تراجع الين يكمن تحول أساسي في تسعير السوق حول السياسة النقدية الأمريكية. توقعات البداية لخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع السياسة في ديسمبر انهارت بشكل دراماتيكي. الآن، تعطي عقود مستقبليات الأموال الفيدرالية فقط احتمال بنسبة 43% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس — انخفاض حاد من 62% قبل سبعة أيام فقط. يمثل هذا التحول تراجعًا كبيرًا عما كان يراه المتداولون سابقًا كخطوة سياسة شبه مؤكدة.

المحفز لهذا إعادة التسعير يأتي من إشارات مختلطة على جبهة سوق العمل الأمريكية. اعترف مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي، بمن فيهم نائب الرئيس فيليب جيفرسون، بأن زخم التوظيف قد توقف، واصفين سوق العمل بأنه “بطئ”، مع ملاحظة تردد الشركات المتزايد في توسيع القوى العاملة. من المتوقع أن توفر أرقام الرواتب لشهر سبتمبر، المقرر إصدارها يوم الخميس، وضوحًا حاسمًا حول ديناميكيات سوق العمل وتشكل توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي بشكل أكبر.

تأثيرات السوق الأوسع: انخفاض الأسهم، تغير عوائد السندات

تدهورت معنويات المخاطرة مع تعمق عدم اليقين الاقتصادي. سجلت جميع مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية الثلاثة خسائر، بينما تحركت عوائد سندات الخزانة في اتجاهات متباينة. انخفض عائد سندات الخزانة لمدة عامين بمقدار 0.2 نقطة أساس ليصل إلى 3.6039%، مما يعكس تسعير خفض الفائدة على المدى القريب، في حين ارتفع عائد السندات لمدة عشرة أعوام بمقدار 0.6 نقطة أساس ليصل إلى 4.1366%.

كشف سوق العملات عن توتر في الأسواق المتقدمة. ظل اليورو ثابتًا عند 1.1594 دولار، على الرغم من أن الجنيه البريطاني ضعف بنسبة 0.1% ليصل إلى 1.3149 دولار، ممتدًا سلسلة خسائره لثلاثة أيام. كما تراجعت العملات الأسترالية والنيوزيلندية، حيث انخفض الدولار الأسترالي إلى 0.6493 دولار، واستقر الدولار النيوزيلندي بالقرب من 0.56535 دولار.

ما القادم؟

مع تراجع احتمالات خفض المعدلات وتأخذ البيانات الاقتصادية مركز الصدارة، تواجه العملات المرتبطة بمصدري السلع واستراتيجيات حمل العملات — لا سيما الين — تقلبات مستمرة. الاختبار الحاسم يأتي يوم الخميس مع أرقام التوظيف الأمريكية، والتي قد تعزز التوجه المتشدد أو تثير إعادة ضبط أخرى للسياسة.