الأسهم ذات الأرباح: لماذا يختار المستثمرون الحقيقيون ذلك وكيف يستثمرون بطريقة لا يفوتون الفرص

الأسهم الموزعة هي الأموال التي تقرر الشركة إعادة توزيعها على المساهمين من الأرباح، ويجذب هذا النوع من الاستثمار العديد من المستثمرين لأنه يوفر عائدًا منتظمًا، مشابهًا للودائع الثابتة في البنوك، ولكنه يتيح أيضًا فرصة لزيادة قيمة سعر السهم بالإضافة إلى ذلك، يجعلك تمتلك أو تشارك في تلك الشركة، فـ ما هو السهم الموزع؟ و كيف تستثمر فيه؟ هما سؤالان يطرحهما المبتدئون كثيرًا.

الأسهم الموزعة: المعنى الحقيقي الذي يجب معرفته

السهم الموزع ليس شيئًا خاصًا، هو سهم عادي من شركة تتبع سياسة دفع أرباح للمساهمين من صافي الأرباح. كل سنة، تعلن الشركة عن توزيع أرباح بنسبة معينة، تعتمد على مدى ربحية الشركة في تلك السنة، وما إذا كانت الجمعية العمومية للمساهمين قد وافقت على التوزيع أم لا.

على سبيل المثال، أعلنت شركة ABC عن توزيع XD ( يوم قطع الحق ) في 1 يوليو، ودفعت أرباحًا بنسبة 1.75 ريال للسهم. إذا كنت تملك 10,000 سهم وتجاوزت يوم XD حسب التاريخ المحدد، فستحصل على 17,500 ريال (دون خصم الضرائب ). والأهم: لست مضطرًا لامتلاك الأسهم قبل ذلك أو شرائها حديثًا، إذا كنت مالكًا في يوم XD، فلك الحق في الحصول على الأرباح كاملة، فقط تكاليف امتلاك الأسهم تختلف من شخص لآخر.

المهم هو: الأرباح الموزعة تأتي من الأرباح، وليست من رأس مال الشركة. كل سنة، تقسم الشركة الأرباح، جزء منها يُحتفظ به للاستثمار، والجزء يُعاد للمساهمين. قد تكون هذه الأرباح من أرباح السنة الحالية، أو أرباح استثنائية، أو حتى أرباح متراكمة من سنوات سابقة. لذلك، إذا لم تكن الشركة تحقق أرباحًا، فلن يكون هناك أرباح موزعة.

هناك أنواع متعددة من التوزيعات، وطرق دفع مختلفة

ما هي أنواع الأرباح الموزعة؟

1. الدفع نقدًا - الطريقة الأكثر شيوعًا، حيث يتم تحويل الأموال مباشرة إلى حسابك، مع خصم 10% ضرائب.

2. توزيع أسهم - تصدر الشركة أسهمًا جديدة كجزء من الأرباح الموزعة، ويختار المستثمر الاحتفاظ بها أو بيعها مقابل نقد. تساعد هذه الطريقة الشركة على الاحتفاظ بالنقد، لكنها تزيد من عدد الأسهم في السوق (تخفيف التملك ).

متى يتم دفع الأرباح الموزعة؟

1. الأرباح السنوية - تُدفع من أرباح السنة، وتُعلن بعد إغلاق الحسابات عادةً قبل مارس، وتُدفع بعد شهر من الموافقة.

2. الأرباح المؤقتة - تُدفع بشكل استثنائي خارج موسم الأرباح السنوية، وغالبًا في أغسطس-سبتمبر، أو من قبل شركات تدفع عدة مرات في السنة.

معادلة الحساب: فهم أرقام الأرباح الموزعة

المستثمر الذي يريد أن يتذكر، يجب أن يعرف هذه المصطلحات:

1. سياسة توزيع الأرباح (Dividend Policy)

كل شركة لديها إطار لسياسة التوزيع، مثل شركة INTUCH التي توزع 100% ( من أرباح الشركات التابعة )، أو شركة PTT التي لا تقل عن 25% من صافي الأرباح. هذه السياسة تعتبر مؤشرًا على قرارات التوزيع على المدى الطويل.

2. نسبة توزيع الأرباح (Dividend Payout Ratio)

الصيغة: (الأرباح الموزعة لكل سهم ÷ الربح لكل سهم) × 100

مثال: في عام 2565، دفعت شركة INTUCH 4.72 ريال، بينما كان الربح لكل سهم 3.28 ريال، أي بنسبة 144% (مع احتساب الأرباح المتراكمة ).

مثال آخر: في عام 2565، دفعت شركة PTT 2 ريال، والربح لكل سهم 2.64 ريال، أي بنسبة 75% (توزيع متوازن ).

3. العائد من الأرباح الموزعة (Dividend Yield)

الصيغة: (الأرباح الموزعة لكل سهم ÷ سعر السهم الحالي) × 100

مثال: في عام 2565، دفعت شركة INTUCH 4.72 ريال، وسعر الإغلاق 72.75 ريال، أي عائد 6.5%.

لكن إذا اشتريت بسعر 50 ريال، سيكون العائد 9.44% (تكلفة منخفضة = عائد جيد).

وإذا اشتريت بسعر أعلى، ينخفض العائد، وهنا لماذا اختيار توقيت الشراء مهم جدًا؟

5 نقاط يجب فحصها قبل شراء الأسهم الموزعة

1. هل الشركة ذات أساس قوي حقًا؟

الأرباح تأتي من الأرباح، وإذا كانت الشركة ضعيفة، ستنخفض الأرباح، وبالتالي التوزيعات. يجب التحقق من قدرة الشركة على تحقيق الأرباح على المدى الطويل، وليس فقط في السنة الحالية.

2. هل التوزيع منطقي؟

يجب أن يكون التوزيع أعلى من معدل التضخم (بنسبة 2% على الأقل)، وإلا فإن قيمة أموالك ستتآكل تدريجيًا.

3. احذر “ضحايا العروض الوهمية” للتوزيعات العالية بشكل غريب

الأسهم التي توزع 20-30% من أرباحها حقيقية، لكنها غالبًا ما تكون لمرة أو مرتين، أو من أرباح متراكمة حتى نفادها، أو أن الشركة تواجه مشاكل، أو تغيرت هيكلية الشركة. النتيجة: تحصل على توزيعات جيدة لفترة قصيرة، لكن تظل الأسهم مملوكة بخسائر لفترة طويلة.

4. راقب الاستمرارية

لا تعتمد على سنة واحدة فقط، بل على مدى 3-5 سنوات سابقة. الشركات التي توزع بشكل منتظم تظهر استقرارًا في الأرباح وموثوقية عالية.

5. اختر توقيت الشراء المناسب

نفس السهم، من يشتري بسعر منخفض يحصل على عائد أعلى. فمثلاً، من اشترى بسعر 5 ريال وتوزيع 1 ريال، يكون العائد 20%. ومن اشترى بسعر 6 ريال وتوزيع 1 ريال، يكون العائد 16.6%. السعر الذي تشتري به هو الذي يحدد العائد، ويجب أن يكون مناسبًا.

الخطوات الفعلية لشراء الأسهم الموزعة

الخطوة 1: فتح حساب تداول الأسهم

جهز المستندات: نسخة من بطاقة الهوية، صفحة الحساب البنكي، ونموذج من الوسيط.

مساعد: الاشتراك في خدمة E-Dividend معًا لتسهيل تحويل الأرباح تلقائيًا إلى حسابك البنكي.

المدة: من 1 إلى 5 أيام عمل.

الخطوة 2: إيداع الأموال في الحساب

بعد الموافقة، حول مبلغ كضمان أو لشراء الأسهم. كلما كان أسرع، كان أفضل، فقد تنتظر أسهم جيدة.

الخطوة 3: البحث واختيار الأسهم

لا تشتري في نفس اليوم، بل قم بالاختيار مسبقًا، راقب الأسعار، حلل ما إذا كانت الأسعار مناسبة، يمكنك استخدام الرسوم البيانية أو تقييم القيمة الأساسية. عندما تصل إلى السعر المستهدف، اشترِ واحتفظ.

الخطوة 4: متابعة أخبار الأرباح وXD والتوزيعات

من الأرباح، يمكنك تقدير كم ستوزع هذا العام، وانتظر اجتماع المساهمين، ثم يجب أن تظل مالكًا للسهم حتى يوم XD لتحصل على الحق في التوزيع.

الخطوة 5: انتظار استلام الأموال

بعد حوالي شهر من الموافقة، ستصل أرباحك (بعد خصم 10% ضرائب) إلى حسابك البنكي المسجل في خدمة E-Dividend.

الأسئلة الشائعة

س: كم يوم قبل يوم XD يجب الشراء؟

ج: يمكن قبل أي وقت، لكن يجب أن تشتري قبل يوم XD، لأنه في يوم XD، لا يتم توزيع أرباح (XD = Exclude Dividend).

س: كيف أتحقق من الأسهم الموزعة؟

ج: من خلال نسبة التوزيع (Payout Ratio) أو العائد من الأرباح الموزعة (Dividend Yield) التي تظهرها الوساطة، أو من خلال مؤشر SETHD الذي يضم 30 سهمًا عالي التوزيع، أو عبر فحص الأرباح وسياسة الشركة. إذا كانت الأرباح عالية + السياسة تفضي إلى توزيع مرتفع، فهدفك جيد.

س: متى يكون الشراء الأفضل؟

ج: النظرية تقول إن السوق يدمج المعلومات، وعند إعلان التوزيع، يرتفع سعر السهم. من يشتري عند ذلك السعر، يدفع سعرًا مرتفعًا، لكن الاستثمار على المدى الطويل يكون جيدًا. من الأفضل الشراء عندما ينخفض سعر السهم قبل إعلان الأرباح، بحيث يكون السعر مناسبًا ويعكس التوقعات.

الخلاصة

الأسهم الموزعة مناسبة في الأسواق الهادئة التي تحتاج إلى تدفق نقدي منتظم، وتريد أيضًا أن ينمو رأس مالك. هذا النوع من الاستثمار يعطي نتائج جيدة إذا اخترت شركة تتقن هذا المجال، وتدفع أرباحًا معقولة، وتكون منتظمة، والأهم: أن تشتري بسعر مناسب، وليس بناءً على الأخبار أو تصريحات الإدارة، لذلك يجب أن يفهم المستثمرون كيفية حساب التوزيعات واختيار الشركات بشكل دقيق، لتجنب الوقوع في أسهم تبدو جيدة من ناحية التوزيع ولكن هيكلها المالي غير سليم، أو شراء بأسعار مرتفعة جدًا، مما يجبرك على الاحتفاظ بها لسنوات طويلة، ثم تذهب للاستثمار في الأسهم الموزعة، وهو خيار منطقي وواقعي.