انتعاش الين يواجه سقف المقاومة، والدعم من الدولار لا يزال قائمًا

التوقعات بالتدخل السياسي تدعم انتعاش مؤقت للين، لكن الضغوط الأساسية لا تزال قائمة

خلال فترة التداول الآسيوية يوم الثلاثاء، استعاد الين (JPY) جزءًا من خسائره الليلة الماضية، ويعود الدافع الرئيسي إلى توقعات السوق بتدخل الحكومة اليابانية في سوق الصرف الأجنبي. أطلق وزير المالية الياباني ساتسوكي كاتسويكي (Satsuki Katayama) أقوى إشارة سياسية حتى الآن، مشيرًا إلى أنه إذا انخفضت قيمة الين بشكل مفرط، فسيتم اتخاذ “إجراءات مناسبة”. تلاه عضو الحكومة الرئيسي أكيدا تكويا، الذي صرح بأن اليابان يمكن أن تتدخل بشكل نشط في سوق الصرف الأجنبي، بهدف التخفيف من تأثير انخفاض قيمة الين على الاقتصاد.

هذه السلسلة من التصريحات السياسية جعلت صفوف المراهنين على هبوط الين تتخذ حذرها، لكن المشاركين في السوق يدركون بوضوح أن أي قوة انتعاش ستظل مقيدة بعدة عوامل أساسية. الأسبوع الماضي، وافق مجلس الوزراء الياباني على أكبر خطة تحفيزية اقتصادية منذ جائحة COVID-19، بقيمة تصل إلى 21.3 تريليون ين، مما زاد من ضغط عرض السندات الحكومية، وحقق عائدات السندات الحكومية اليابانية طويلة الأمد أعلى مستوى على الإطلاق. في الوقت نفسه، شهد الاقتصاد الياباني في الربع الثالث انكماشًا لأول مرة منذ ستة أرباع، ومن المتوقع أن يجبر ذلك بنك اليابان (BoJ) على تأجيل وتيرة التشديد النقدي.

كما تواجه العملات الناشئة في آسيا، مثل الدولار الفلبيني، ضغوطًا نتيجة لانخفاض قيمة الين، مما أدى إلى تأثيرات متسلسلة على العملات في المنطقة بأسرها.

توقعات بتثبيت أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مع دعم غير مرئي للدولار

على الرغم من أن الدولار الأمريكي (USD) لا يزال في وضع تصحيح عام مؤخرًا، إلا أن تذبذب توقعات خفض الفائدة يؤثر بشكل دقيق على سوق الصرف. قال عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر وولر يوم الاثنين إن البيانات الحالية بشأن سوق العمل ضعيفة بما يكفي لدعم خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر. وأشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، إلى أن السياسة الحالية “محدودة بشكل معتدل”، مما يوحي بوجود مجال لخفض الفائدة.

سريعًا، استوعب السوق هذه الإشارات، وارتفعت توقعات خفض الفائدة في ديسمبر إلى حوالي 80%. قد يبدو هذا غير مؤيد للدولار، لكن من الناحية الأساسية، لا يزال محافظ بنك اليابان، أوتيدا هاروما، منفتحًا على رفع الفائدة في ديسمبر، مع التأكيد على أن انخفاض قيمة الين يرفع الأسعار — حيث تجاوز معدل التضخم الياباني هدف البنك المركزي البالغ 2% لثلاث سنوات متتالية. هذا التباين في السياسات يوفر دعمًا هيكليًا لزوج العملات الدولار/ين.

التحليل الفني: من المتوقع أن يلامس الدولار/ين أعلى مستوى له منذ عدة أشهر عند 157.00

من الناحية الفنية، يقترب زوج الدولار/ين من مستوى التأكيد عند 157.00. بمجرد تثبيت هذا المستوى الحاسم، فإن المجال للارتفاع التالي سيكون بين 157.45 و157.50 كمقاومة وسطية، ثم يستهدف المنطقة بين 157.85 و157.90 — وهي أعلى مستوى تم تسجيله خلال عشرة أشهر الأسبوع الماضي. إذا تم اختراق مستوى 158.00 بشكل ناجح، فسيبدأ مرحلة جديدة من الارتفاع.

من ناحية أخرى، أي تصحيح فني سيبحث عن دعم أولي بين 156.25 و156.20. وإذا فقد هذا المستوى، فإن مستوى 156.00 سيكون خط الدفاع الثاني. أما مستويات الدعم الأعمق فهي 155.45-155.40 و155.00 نفسيًا، بينما المنطقة بين 154.50 و154.45 تمثل دعمًا قويًا متوسط الأمد، وقد تجذب القوى الشرائية للدخول.

يُنصح المتداولون بالانتظار حتى صدور مؤشر أسعار المنتجين (PPI) وبيانات مبيعات التجزئة الأمريكية في وقت لاحق من جلسة أمريكا الشمالية. يوم الثلاثاء، ستصدر أيضًا بيانات مبيعات المنازل الجديدة ومؤشر ريشموند الصناعي، والتي ستؤثر مباشرة على حركة الدولار وتوفر إرشادات قصيرة الأمد للتداول. كما أن تغيرات المزاج في المخاطر في منطقة آسيا، خاصة في العملات المرتبطة بالفلبين والدول المجاورة، تستحق المراقبة.