شرح تفصيلي لصيغة حساب عائد الأسهم: كيف تحدد ما إذا كانت استثماراتك تحقق أرباحًا حقًا؟

ما الذي يقيسه معدل العائد على الاستثمار في النهاية؟

كثير من المستثمرين يختلط عليهم الأمر بسبب أرقام العائد المختلفة، ولا يعرفون فعلاً مدى فعالية استثماراتهم الحقيقية. في الواقع، يمكن الإجابة على هذا السؤال باستخدام مؤشر بسيط وهو معدل العائد على الاستثمار (ROI).

معدل العائد على الاستثمار هو المؤشر المالي الأساسي الذي يعكس قدرة رأس المال على النمو، ويُعرض بنسبة مئوية، ويُستخدم على نطاق واسع في قرارات إدارة الشؤون الشخصية، وتقييم ربحية الشركات، ومقارنة كفاءة مختلف أنواع الاستثمارات. سواء استثمرت في الأسهم، العقارات، أو إدارة مشروع، فإن ROI يساعدك على فهم ما إذا كانت هذه الاستثمارات تستحق أم لا بشكل واضح.

صيغة حساب معدل العائد على الأسهم وعملياته

عند الحديث عن حساب معدل العائد على الأسهم، يعتقد الكثيرون أنه معقد، لكن المنطق الأساسي بسيط جدًا.

الصيغة الأساسية هي: ROI（%）= (صافي الربح من الاستثمار ÷ رأس المال المبدئي) × 100%

حيث، صافي الربح = أرباح الاستثمار - تكلفة الاستثمار.

لنأخذ مثالاً بسيطًا للفهم: افترض أنك اشتريت سهمًا بمبلغ 100 ألف، ثم بعتَه لاحقًا بمبلغ 130 ألف، إذن ROI يساوي (130 ألف - 100 ألف) ÷ 100 ألف = 30%.

لكن في الواقع، العمليات غالبًا أكثر تعقيدًا من هذا المثال. على سبيل المثال، عند استثمارك في الأسهم، افترض أنك اشتريت 1000 سهم بسعر 10 دولارات للسهم. بعد سنة، ارتفع سعر السهم إلى 12.5 دولار وبيعت، واستلمت أيضًا 500 دولار كأرباح من الأسهم، مع دفع عمولة تداول إجمالية قدرها 125 دولار.

الآن، نحتاج إلى حساب:

• الإجمالي الكلي للدخل = مبلغ البيع + الأرباح = (12.5 × 1000) + 500 = 13,000 دولار
• التكلفة الإجمالية = مبلغ الشراء + عمولة التداول = (10 × 1000) + 125 = 10,125 دولار
• صافي الربح = 13,000 - 10,125 = 2,875 دولار
• معدل العائد على الأسهم = (2,875 ÷ 10,000) × 100% = 28.75%

هذا المثال يُظهر أن حساب معدل العائد على الأسهم لا يقتصر على فرق السعر بين الشراء والبيع، بل يجب أن يُدرج أيضًا الأرباح الموزعة وتكاليف التداول وكل العوامل المؤثرة.

العائد السنوي على الاستثمار: إعادة الزمن إلى الوراء

هناك فخ شائع: المقارنة المباشرة بين ROI لفترات زمنية مختلفة قد تؤدي إلى استنتاجات خاطئة.

مثلاً، إذا كانت ROI للمشروع أ هو 100% خلال عامين، وROI للمشروع ب هو 200% خلال 4 سنوات. إذا نظرت فقط إلى هذين الرقمين، قد تختار ب، لكن في الواقع، كفاءة استثمار أ هو أعلى.

هنا نحتاج إلى إدخال مفهوم معدل العائد السنوي على الاستثمار:

معدل العائد السنوي(%) = [(معدل العائد الكلي + 1)^(1/عدد السنوات) - 1] × 100%

باستخدام المثال السابق:

• المشروع أ: [(1 + 1)^(1/2) - 1] × 100% = 41.4%
• المشروع ب: [(2 + 1)^(1/4) - 1] × 100% = 31.6%

نرى أن، رغم أن العائد الكلي للمشروع ب أعلى، إلا أن العائد السنوي للمشروع أ هو أعلى بكثير، مما يعكس كفاءة استثمارية أفضل. معدل العائد السنوي يعكس بشكل أدق الفعالية الحقيقية للاستثمار.

تطبيقات ROI في الإعلان والتجارة الإلكترونية

الكثير من المسوقين عند الحديث عن ROI، يقصدون في الواقع مؤشرًا مشابهًا لكنه مختلف قليلاً وهو ROAS（معدل عائد الإنفاق الإعلاني）.

مثلاً، إذا كانت تكلفة منتج 100 دولار، وسعر البيع 300 دولار، واستثمرت 500 دولار في الإعلان وبيعت 10 وحدات.

باستخدام ROI يُحسب كالتالي:

• ROI = [300 × 10 - (100 × 10 + 500)] ÷ (100 × 10 + 500) = 100%

لكن باستخدام ROAS يُحسب كالتالي:

• ROAS = (300 × 10) ÷ 500 = 600%

الفرق الرئيسي بينهما هو: ROI يقيس نسبة الربح إلى إجمالي التكاليف، بما في ذلك جميع التكاليف، بينما ROAS يركز فقط على الإيرادات مقابل تكلفة الإعلان، ولا يأخذ في الاعتبار تكلفة المنتج. في الواقع، غالبًا ما يُقصد بـ"ROI الإعلاني" من قبل المسوقين هو ROAS.

الفروقات بين ROI وROA وROE في استثمارات الشركات

بالنسبة لاتخاذ قرارات الاستثمار في الشركات، من المهم التمييز بين ثلاثة مؤشرات رئيسية:

مثلاً، شركة لديها أصول بقيمة 100 ألف، منها 50 ألف قرض و50 ألف حقوق ملكية. استثمرت مشروعًا بقيمة 10 آلاف، وأخيرًا عادت عليها بـ20 ألف.

• معدل ROI للمشروع = (20 ألف - 10 آلاف) ÷ 10 آلاف = 100%
• صافي الربح السنوي للشركة = 150 ألف، إذن ROA = 150 ÷ 100 = 150%
• معدل العائد على حقوق المساهمين = 150 ÷ 50 = 300%

يتضح أن، لنفس الربح، فإن ROE هو الأعلى، ولهذا السبب تستخدم الشركات غالبًا الرافعة المالية (الديون) لزيادة العائد.

ترتيب العوائد والمخاطر بين أنواع الاستثمارات المختلفة

لزيادة معدل العائد على الاستثمار، ليست الطريقة الأفضل دائمًا تحسين هيكل التكاليف، بل اختيار استثمارات ذات ROI مرتفع.

عموماً، ترتيب العوائد بين أنواع الاستثمارات هو: العملات الرقمية والعملات الأجنبية > الأسهم > المؤشرات والصناديق > السندات

لكن وراء هذا الترتيب، يكمن واقع لا مفر منه وهو أن كلما زاد العائد، زادت المخاطر عادةً.

على سبيل المثال، في تداول العملات الأجنبية بعقود الهامش، يمكن أن تصل العوائد السنوية إلى أكثر من 30%، مع استخدام الرافعة المالية والتداول على مدار 24 ساعة. لكن، بسبب تقلبات السوق وتأثرها بالعوامل الدولية، من الصعب على المستثمر العادي مواكبة كل التطورات، ويتطلب الأمر خبرة عالية وتحمل مخاطر كبير.

وبالمثل، تتسم عقود الفروقات (CFD) بحد أدنى من الهامش ومرونة عالية في التداول. إذا كان لديك 10,000 دولار، يمكنك أن تتداول بعقد CFD يعادل 10,000 دولار باستخدام 2,000 دولار فقط. وإذا حققت ربحًا قدره 500 دولار، فإن ROI يصل إلى 25%، وهو عائد مذهل، لكنه يزيد من مخاطر التقلبات بشكل مضاعف.

أربعة طرق للاستثمار ذات عائد مرتفع بالمقارنة

( 1. تداول عقود الفروقات (CFD)

نظرًا لخاصية الرافعة المالية العالية، يجذب هذا النوع من التداول المتداولين الفنيين جدًا. عادةً، يتطلب هامش تداول حوالي 20% من قيمة الصفقة، مما يسمح بالاستثمار بمبالغ صغيرة مقابل سيولة أكبر. لكن، في المقابل، يمكن أن تتضخم الخسائر أيضًا. عند التداول عبر CFD، من الضروري اختيار منصة مرخصة وموثوقة، وتحديد أوامر وقف الخسارة بشكل جيد.

) 2. تداول العملات الأجنبية

هو أكبر سوق مالي من حيث حجم التداول اليومي. مقارنةً بأسواق الأسهم، يوفر سوق الفوركس تداولًا على مدار 24 ساعة، ونسبة رافعة مالية أعلى، وعتبة دخول أقل. لكن، تؤثر تقلبات السياسة والاقتصاد الدولية على أسعار الصرف بشكل مفاجئ وشديد، مما يتطلب من المستثمرين مهارات تحليل أساسية قوية ووعيًا بمخاطر إدارة رأس المال.

3. الاستثمار في الذهب

كأصل تقليدي للتحوط، يتميز الذهب بخصائص حفظ القيمة وزيادتها. شهد سعر الذهب ارتفاعات ملحوظة في السنوات الأخيرة، حيث سجل ارتفاعًا بنسبة 18.4% في 2019. وعند ارتفاع عدم اليقين الاقتصادي، يُستخدم الذهب عادة كأداة دفاعية في توزيع الأصول.

4. سوق الأسهم

هو قناة استثمارية ناضجة ومستقرة نسبيًا. على سبيل المثال، سوق الأسهم الأمريكية، الذي يمتد لأكثر من 200 سنة، حقق معدل عائد سنوي يتجاوز 12%. بفضل تقييماته المعقولة، وعائد توزيعات الأرباح المرتفع، والدعم الحكومي، يُعد خيارًا جذابًا للمستثمرين على المدى الطويل.

استراتيجيات عملية لزيادة معدل العائد على الاستثمار

من صيغة ROI، يمكن استنتاج أن تحسين العائد يتطلب اتجاهين: زيادة الأرباح أو تقليل التكاليف.

في استثمار الأسهم:

• اختيار الأسهم ذات توزيعات أرباح عالية لزيادة العائد على المدى الطويل
• اختيار وسطاء بتكاليف منخفضة أو تقليل عدد العمليات لتقليل تكاليف التداول
• تنويع الاستثمارات لتحقيق توازن بين المخاطر والعوائد

عندما تكون تقلبات الأصول مختلفة بشكل كبير (مثل العملات الرقمية والأسهم)، يمكن تعديل نسبة المراكز لتحقيق توازن. إذا كانت نسبة تقلب عملة معينة إلى الأسهم 7:3، يمكن عكسها إلى 3:7 لتحقيق نفس العائد المتوقع مع تقليل المخاطر.

أيضًا، يجب النظر إلى مؤشرات التقييم. إذا كانت قيمة مؤشر A عند النسبة 70 من التاريخ، وB عند 50، فإن مؤشر B أقل مخاطرة، وفرص ارتفاعه أكبر.

أربعة أخطاء رئيسية عند استخدام ROI

على الرغم من أن ROI بسيط وسهل الاستخدام، إلا أن عدم الانتباه لحدوده قد يؤدي إلى اتخاذ قرارات استثمارية خاطئة.

1. تجاهل البعد الزمني

افترض أن مشروع X لديه ROI بنسبة 25%، ومشروع Y لديه 15%. من النظرة الأولى، يبدو أن X أفضل، لكن إذا استغرق X خمس سنوات، وY سنة واحدة، فإن النتيجة ستكون معكوسة. لهذا السبب، وُجد معدل العائد السنوي على الاستثمار — ليصحح تأثير الزمن.

2. عادةً، يرتبط ROI العالي بمخاطر عالية

العائد والمخاطر مرتبطان بشكل مباشر. التركيز فقط على رقم ROI وتجاهل التقلبات قد يؤدي إلى خسائر فادحة عند حدوث تصحيح في السوق، حيث يُجبر المستثمر على إغلاق مراكز خاسرة. عند تقييم الاستثمار، تعتبر مؤشرات التقلب، وأقصى خسارة محتملة، مهمة جدًا.

3. قد يُبالغ في تقدير ROI

إذا تم إغفال بعض التكاليف عند الحساب (مثل الضرائب، والصيانة، وفوائد القروض في الاستثمار العقاري)، فإن ROI سيكون مبالغًا فيه بشكل كبير. الحساب الدقيق والشامل للتكاليف هو الأساس.

4. إهمال العوائد غير المالية

ROI يقيس العائد المالي فقط، ولا يأخذ في الاعتبار الفوائد الاجتماعية أو القيمة البيئية. لتعويض هذا النقص، تم تطوير مفهوم “معدل العائد على الاستثمار الاجتماعي” (SROI)، والذي يمكن أن يُستخدم كمصدر إضافي عند تقييم بعض المشاريع.

الخاتمة

معدل العائد على الاستثمار هو أحد أهم المؤشرات في قرارات الاستثمار، لكنه ليس المؤشر الوحيد. عند اختيار مشروع استثماري، يجب أن توازن بين ارتفاع ROI والمخاطر المرتبطة به، وأن تأخذ بعين الاعتبار قدرتك على تحمل المخاطر، وكمية رأس المال، ومدة الاستثمار. فقط بهذه الطريقة، يمكنك السعي لتحقيق عوائد مرتفعة مع حماية رأس مالك.