انخفض مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في نوفمبر بشكل غير متوقع مما أدى إلى إعادة تشكيل المشهد السوقي: ارتفاع جميع الأسهم الأمريكية، وتصدر شركة Micron Technology الارتفاع بأكثر من 10%، وانخفاض الذهب عند الإغلاق

تراجع غير معتاد في بيانات التضخم، وإشارة إلى استمرار خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي

أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر 11 الصادرة عن إدارة إحصاءات العمل الأمريكية أن معدل النمو السنوي لمؤشر CPI انخفض إلى 2.7%، وهو أدنى مستوى منذ بداية عام 2021، وأقل بكثير من التوقعات السوقية البالغة 3.1%. أما مؤشر CPI الأساسي المستبعد المكونات الغذائية والطاقة فارتفع بنسبة 2.6% على أساس سنوي، وهو أدنى من التوقع البالغ 3%. في الوقت نفسه، انخفض عدد طلبات إعانة البطالة لأول مرة خلال الأسبوع الأخير إلى 224,000، وهو أدنى قليلاً من المستوى المتوقع.

أثار هذا البيانات على الفور توقعات السوق بالتواصل في دورة خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. انخفض مؤشر VIX للذعر بنسبة 4.37%، ولامس عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة سنتين أدنى مستوى له خلال شهرين عند 3.43%، وتراجع عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات إلى 4.12%.

ومع ذلك، شكك بعض الاقتصاديين في صحة البيانات. أشار الاقتصادي في Capital Economics، آشورث، إلى أن أسعار العقارات ظلت ثابتة تقريبًا خلال الشهرين الماضيين، وهو أمر نادر جدًا في فترات عدم الركود. واعتبر الاقتصادي في Morgan Stanley، كابان، أن الانخفاض في البيانات الحالية قد يعكس استخدام إدارة الإحصاءات للعمل لبيانات أسعار قديمة في بعض الفئات، مما أدى إلى ظاهرة إحصائية غير طبيعية. وأكد أن تقلبات بيانات نوفمبر كبيرة، ومن الصعب التوصل إلى استنتاجات دقيقة، ويجب انتظار بيانات ديسمبر لمزيد من التحقق.

مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة تتقدم بشكل جماعي، وتباين أداء الأسهم واضح

بدعم من تبريد التضخم، أظهرت سوق الأسهم الأمريكية اتجاهًا عامًا نحو الارتفاع. ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.47%، وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.16%، وارتفع مؤشر ناسداك المركب بشكل كبير بنسبة 1.81% ليصل إلى 23006 نقطة. وارتفع مؤشر الصين للذهب بنسبة 0.97%.

كما أظهرت الأسواق الأوروبية ارتفاعًا. ارتفع مؤشر DAX 30 الألماني بنسبة 1%، وارتفع مؤشر CAC 40 الفرنسي بنسبة 0.8%، وارتفع مؤشر FTSE 100 البريطاني بنسبة 0.65%.

أما أداء الأسهم الفردية، فكان من أبرزها شركة ميموري تكنولوجي، التي ارتفعت بأكثر من 10% بقيادة توقعات أداء إيجابية. وارتفعت أسهم أمازون بنسبة 2.5%، لتكون من أقوى الأسهم أداءً في مؤشر داو. وارتفعت أسهم إنفيديا وتسلا بنسبة 1.9% و3.5% على التوالي، وارتدت شركة أوراكل بنسبة 0.8%.

مؤشر العقود الآجلة لأسهم هونغ كونغ يغلق عند 25675 نقطة، مسجلًا أعلى مستوى جديد

في سوق هونغ كونغ، أغلق مؤشر العقود الآجلة لمؤشر هانغ سنغ ليلاً عند 25675 نقطة، بزيادة قدرها 177 نقطة عن إغلاق اليوم السابق عند 25498 نقطة، بنسبة ارتفاع حوالي 0.7%، وبلغ حجم التداول اليومي 13944 عقدًا. وأغلق مؤشر العقود الآجلة لمؤشر الشركات المملوكة للدولة عند 8903 نقطة، بزيادة 61 نقطة عن مستوى اليوم السابق. ويعكس الأداء القوي في سوق العقود الآجلة تفاؤل السوق بالمستقبل.

السلع وأسواق العملات: الذهب يتراجع بعد الارتفاع، والدولار يضعف قليلاً

تراجع سعر الذهب الفوري بنسبة 0.15% ليصل إلى 4332.5 دولار للأونصة. على الرغم من أن تبريد التضخم عادة ما يدعم الذهب، إلا أن الذهب شهد تصحيحًا لجني الأرباح بعد وصوله إلى أعلى مستوى مؤقت. وارتفع مؤشر الدولار قليلاً بنسبة 0.02% ليصل إلى 98.4. وتراجع الدولار مقابل الين بنسبة 0.08%، وانخفض اليورو مقابل الدولار بنسبة 0.14%.

وفي مجال العملات المشفرة، انخفض البيتكوين خلال 24 ساعة بنسبة 0.94%، ويبلغ سعره حاليًا 85406 دولار، مع أن البيانات الأخيرة أظهرت ارتفاع السعر إلى 87.77 ألف دولار؛ وانخفض الإيثيريوم بنسبة 0.25% خلال 24 ساعة، ويبلغ سعره حاليًا 2825 دولار، مع أن السعر الأخير ارتفع إلى 2.95 ألف دولار.

تحول في سياسات البنوك المركزية: البنك الأوروبي يعلن انتهاء دورة خفض الفائدة، والبنك البريطاني يبطئ وتيرة الخفض

واصل البنك المركزي الأوروبي الحفاظ على سعر الفائدة دون تغيير للمرة الرابعة على التوالي، مع إبقاء سعر ودائع البنوك عند 2%. ووفقًا لمصادر، بناءً على أحدث التوقعات الاقتصادية، يتوقع مسؤولو البنك الأوروبي أن تكون دورة خفض الفائدة قد انتهت على الأرجح. بعد 8 خفضات، ما لم تظهر صدمات كبيرة، من المفترض أن تبقى المعدلات عند مستوياتها الحالية. ومع ذلك، أشار أحد صانعي القرار إلى أنه إذا استمر التضخم في أن يكون أقل من الهدف لعدة أشهر، فهناك احتمال لمزيد من التيسير النقدي.

أما البنك البريطاني، فخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 3.75%، وهو أدنى مستوى منذ فبراير 2023، بعد تصويت 5 مقابل 4. وذكر محافظ البنك، بيلي، أن المعدلات تتجه تدريجيًا نحو الانخفاض، وأن كل قرار خفض فائدة يزداد صعوبة، لكن تراجع التضخم يرسخ الاتجاه نحو التخفيف، مع وجود مساحة للتيسير. وتوقع بيلي أن يتباطأ وتيرة خفض الفائدة في وقت معين، لكن ذلك يعتمد على تطورات السوق.

تحركات عمالقة التكنولوجيا مثل ميموري، ميتا، وأوراكل

ارتفعت أسهم شركة ميموري تكنولوجي بشكل كبير بعد إصدارها توقعات أداء متفائلة، لتكون من أبرز الأسهم اليوم. تعمل شركة ميتا على تطوير سرّي لنموذج ذكاء اصطناعي جديد للصور والفيديو يُسمى “مانجو”، بالإضافة إلى نموذج لغة كبير من الجيل القادم، ومن المتوقع إصداره في النصف الأول من 2026.

وحصلت شركة أوراكل وOpenAI على موافقة تنظيمية لمشروع مركز البيانات المشترك في ميشيغان، الذي تبلغ قدرته 1.4 جيجاوات، وتخطط الشركتان لتعاون في جميع أنحاء الولايات المتحدة بأكثر من 8 جيجاوات من السعة، مع استثمار يزيد عن 450 مليار دولار خلال الثلاث سنوات القادمة.

تقارير الشركات: نايكي تتراجع أرباحها بنسبة 32%، وأسهمها تتراجع بنحو 10% بعد الإغلاق

حققت نايكي إيرادات بقيمة 124.3 مليار دولار في الربع المالي الثاني، بزيادة 0.6%، وصافي أرباح بقيمة 7.92 مليار دولار، بانخفاض 32%، وأرباح السهم 0.53 دولار، بانخفاض 32%. وانخفض هامش الربح الإجمالي من 43.6% إلى 40.6%. نتيجة للأداء الضعيف، هبط سعر سهم نايكي بعد الإغلاق بنحو 10% ليصل إلى 59.2 دولار.

السلع الأساسية: أسعار النحاس تصل إلى أعلى مستوى، وتوقعات نقص العرض تدعم السوق

قالت شركة BHP الأسترالية للتعدين إن القيمة السوقية للنحاس تتراوح بين 3000 و4000 مليار دولار سنويًا، مع توقع زيادة الطلب على النحاس بنسبة 70% بحلول 2050، لكن انخفاض اكتشاف المناجم الجديدة وارتفاع صعوبة التعدين يهددان باستمرار نقص العرض حتى العام المقبل أو حتى 2030. وارتفع سعر النحاس في بورصة نيويورك بنسبة 34% هذا العام، وبلغ أعلى مستوى له عند 11952 دولارًا للطن في بورصة لندن، وتوقع UBS أن يصل سعر النحاس إلى 13 ألف دولار بنهاية العام المقبل.

توقعات السوق: مخاطر تقييم الذكاء الاصطناعي تمثل أكبر تهديد فردي لعام 2026

أظهر استطلاع سوق عالمي حديث من دويتشه بنك أن 57% من المشاركين يرون أن تباطؤ حماسة الذكاء الاصطناعي أدى إلى انهيار تقييمات الأسهم التقنية، وهو أكبر مخاطر تواجه السوق العام المقبل. يلي ذلك احتمال أن يدفع الرئيس الجديد للاحتياطي الفيدرالي لخفض الفائدة بشكل مفرط. وأبدى حوالي 71% من المشاركين تفضيلهم استثمار أموالهم في أجزاء أخرى من سوق الأسهم الأمريكية بدلاً من “العملاقة السبع”. وتوقعات العائدات لعام 2026 تشير إلى أن متوسط الارتفاع المتوقع لأسهم الشركات السبع الكبرى هو حوالي 7%، مع أن توقعات مؤشر S&P 500 تقترب من 7%، وهو أقوى توقع منذ حوالي 4 سنوات.