انخفضت ستيرلينج مع تباطؤ التضخم في المملكة المتحدة إلى 3.2٪، والعملة التاريخية تحت الضغط

تقلبات السوق: تراجع GBP/USD وسط مفاجأة البيانات

الجنيه الإسترليني، أقدم عملة في أسواق الفوركس الحديثة، شهد ضغط بيع حاد يوم الأربعاء، حيث انخفض بأكثر من 0.5% ليتداول بالقرب من 1.3340 مقابل الدولار الأمريكي (USD). جاء هذا التراجع بعد صدور قراءات تضخم بريطانية متفائلة بشكل مفاجئ، مما فاجأ المتداولين بعد أن ارتفع الزوج فوق 1.3450 في الجلسة السابقة.

الانخفاض ناتج عن إصدار مكتب الإحصاءات الوطنية لمؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر (CPI)، والذي كشف عن تضخم رئيسي بنسبة 3.2%—أي أقل بكثير من التوقعات عند 3.5% وقراءة أكتوبر عند 3.6%. كما فاجأ التضخم الأساسي أيضًا إلى الجانب الهابط، حيث استقر عند 3.2% مقارنة بتوقعات 3.4%.

زخم التضخم يتباطأ، وفرص خفض سعر الفائدة من بنك إنجلترا تتعزز

يمثل الاتجاه التنازلي للتضخم الشهر الثاني على التوالي، مما يشير إلى أن اقتصاد المملكة المتحدة يتقدم نحو هدف بنك إنجلترا البالغ 2%. في الشهر على أساس شهري، انخفض مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي فعليًا بنسبة 0.2%، عكس ارتفاع أكتوبر بنسبة 0.4%، مما يوحي بأن الطلب الأساسي يضعف.

وللمسؤولين في بنك إنجلترا، من الجدير بالذكر أن تضخم قطاع الخدمات تباطأ إلى 4.4% من 4.5%، وهو مؤشر يراقبه البنك المركزي عن كثب عند تحديد السياسة النقدية. بالإضافة إلى ذلك، أظهرت بيانات التوظيف المتزامنة ارتفاع معدل البطالة وفقًا لمؤشر منظمة العمل الدولية إلى 5.1%—وهو أعلى مستوى منذ ما يقرب من خمس سنوات—مما يجعل المشاركين في السوق يتوقعون الآن احتمالية متزايدة لخفض أسعار الفائدة في قرار السياسة النقدية لبنك إنجلترا يوم الخميس.

هذا الضعف في التوظيف يضيف طبقة أخرى من الدعم للتيسير، حيث أن تبريد سوق العمل عادةً يسبق تباطؤ الاقتصاد الأوسع ويبرر التسهيل المسبق للسياسة.

انتعاش الدولار الأمريكي رغم بيانات التوظيف الضعيفة

بينما تراجع الجنيه، شهد الدولار الأمريكي انتعاشًا، حيث ارتفع مؤشر الدولار (DXY) بنسبة 0.4% ليقترب من 98.60. هذا الانتعاش عكس هبوط الثلاثاء نحو 98.00 بعد صدور تقرير التوظيف غير الزراعي لشهر نوفمبر.

عرضت بيانات الوظائف الأمريكية صورة مختلطة: ارتفع معدل البطالة إلى 4.6%—وهو أعلى مستوى منذ سبتمبر 2021—بينما ضعف نمو الرواتب بشكل كبير، مع إضافة 64,000 وظيفة فقط في نوفمبر بعد تراجع معدل 105,000 في أكتوبر بعد تعديل البيانات. أرجع مراقبو السوق الكثير من هذه التقلبات إلى التشويش الناتج عن الإغلاق الحكومي الأمريكي الطويل الذي حدث خلال الفترة.

على الرغم من ظروف التوظيف الأضعف، ظلت توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي ثابتة إلى حد كبير، حيث تقدر الأسواق حاليًا أسعار الفائدة المستقرة بين 3.50% و3.75% حتى اجتماع يناير وفقًا لبيانات CME FedWatch. أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى أن تقليل المعدلات بشكل مفرط قد يعيد إشعال ضغوط التضخم التي لا تزال مرتفعة بشكل عنيد فوق هدف 2%.

الإعداد الفني: استقرار الجنيه فوق دعم رئيسي

من الناحية الفنية، يحافظ زوج GBP/USD على هيكل صاعد على الرغم من تراجعه يوم الأربعاء. لا يزال الزوج يحافظ على مستوى فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا (EMA) عند 1.3305، مما يحافظ على الميل المتوسط الأمد.

ومع ذلك، تتلاشى مؤشرات الزخم. انخفض مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا (RSI) إلى 56 بعد فشله في الوصول إلى منطقة الشراء المفرط، مما يشير إلى احتمال استنفاد الزخم في الموجة الصاعدة السابقة. باستخدام تحليل فيبوناتشي من أعلى مستوى عند 1.3791 وأدنى مستوى عند 1.3008، يمثل تصحيح 50% عند 1.3399 مقاومة فورية.

سيشير الإغلاق اليومي دون مستوى تصحيح 38.2% بالقرب من 1.3307 إلى تصاعد الضغط الهبوطي، مما قد يفتح المجال نحو دعم فيبوناتشي عند 23.6% حول 1.3200. على العكس، فإن الاختراق المستدام فوق قمة الثلاثاء عند 1.3456 سيستهدف المستوى النفسي 1.3500.

الجنيه الإسترليني: فهم أقدم عملة في أسواق الفوركس

الجنيه الإسترليني (GBP)، الصادر عن بنك إنجلترا، يحمل لقب أقدم عملة في العالم، حيث تعود أصوله إلى عام 886 م. كعملة احتياطية ذات أهمية عالمية، يحتل الجنيه المرتبة الرابعة من حيث التداول في سوق الفوركس، حيث يسيطر على حوالي 12% من جميع معاملات الفوركس اليومية—حوالي $630 billion في الحجم اليومي المتوسط وفقًا لبيانات 2022.

زوج GBP/USD، المعروف بشكل غير رسمي باسم “الكابل”، يمثل حوالي 11% من إجمالي تداول الفوركس، في حين أن GBP/JPY (“التنين”) و EUR/GBP يمثلان 3% و2% من الأحجام على التوالي.

نقل السياسة النقدية: قرارات سعر الفائدة لبنك إنجلترا تشكل المحرك الرئيسي لتقييم الجنيه. يهدف بنك إنجلترا إلى “استقرار الأسعار” من خلال معدل تضخم مستهدف يقارب 2%. عندما يتجاوز التضخم الهدف، يقوم البنك المركزي بتشديد السياسة النقدية برفع المعدلات، مما يجعل الأصول البريطانية أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين ويقوي عادةً الجنيه. على العكس، عندما يتوقف النمو وينخفض التضخم، يخفض البنك المعدلات لتسهيل ظروف الائتمان وتحفيز الاقتراض والاستثمار، رغم أن ذلك يضغط عادة على العملة.

حساسية البيانات الاقتصادية: تؤثر المؤشرات الاقتصادية الرئيسية—بما في ذلك الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات للصناعات والخدمات، وأرقام التوظيف، وبيانات الميزان التجاري—بشكل كبير على اتجاه الجنيه. القراءات الاقتصادية القوية تجذب الاستثمار الأجنبي وقد تدفع بنك إنجلترا للحفاظ على أو رفع المعدلات، مما يدعم العملة. البيانات الضعيفة عادةً تضعف الجنيه. تعتبر بيانات الميزان التجاري مهمة بشكل خاص، حيث أن الدول ذات الفوائض الصافية من الصادرات تستفيد من الطلب الأجنبي، مما يقوي عملتها.

نظرة مستقبلية: مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي وتوجيهات الفيدرالي

يركز السوق في الوقت الحالي على إصدار مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) لشهر نوفمبر يوم الخميس. سيكون هذا القراءة مهمة جدًا لضبط توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي، خاصة مع قلق المسؤولين من أن خفض المعدلات بشكل مبكر قد يعيد إشعال ضغوط الأسعار فوق هدف 2%.

حذر رئيس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، مؤخرًا من التسهيل المفرط، مشيرًا إلى أن تحريك السياسة إلى “منطقة التيسير” من خلال خفض إضافي “يخاطر بتفاقم التضخم المرتفع بالفعل وبتفكيك توقعات التضخم لدى الشركات والمستهلكين”—وهو موقف يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يتابع بحذر رغم ضعف سوق العمل.