مخاطرة ماسك الاستراتيجية: مع تحول تسلا إلى الروبوتات، يواجه قطاع السيارات الكهربائية الأساسي عقبات حاسمة

السخرية واضحة: بينما يضمن إيلون ماسك حزمة تعويضات قياسية بقيمة $1 تريليون ويوجه الموارد نحو روبوتات الأجرة والروبوتات البشرية، تواجه تسلا عوائق سوق غير مسبوقة في كل منطقة رئيسية. السؤال الأساسي الذي يواجه المستثمرين ليس ما إذا كانت تسلا ستتمكن من الابتكار في مجال الروبوتات—بل هل يمكن للشركة أن تستقر في انهيار مبيعات مركباتها قبل أن تغلق المنافسة الباب نهائيًا.

إشارات انهيار أوروبا لمشاكل أعمق

البيانات ترسم صورة قاتمة. انخفضت مبيعات تسلا في أوروبا في أكتوبر بنسبة 48.5% مقارنة بالعام الماضي، مما أدى إلى تراجع الأداء السنوي في أوروبا بنحو 30% على الرغم من ارتفاع تبني السيارات الكهربائية في المنطقة بنسبة 26%. هذا الأداء الضعيف مستمر على الرغم من تقييد ماسك مؤخرًا من التصريحات العامة المثيرة للجدل، مما يشير إلى ضعف العمليات التشغيلية بدلاً من مشاكل في سمعة العلامة التجارية المستمرة.

ما الذي يدفع هذا التدهور؟ لقد تحولت المشهد التنافسي تمامًا. الآن، يوجد في أوروبا أكثر من اثني عشر نموذجًا من السيارات الكهربائية بأسعار أقل من 30,000 دولار، وأكثر من 150 خيارًا كهربائيًا يتنافس في المملكة المتحدة فقط. من المتوقع أن يتم إطلاق خمسين سيارة كهربائية جديدة العام المقبل—لا شيء من تسلا. عروض الشركة ذات السوق الجماهيري تبدو أكثر عرضة للخطر.

قدمت شركة BYD الصينية في أكتوبر اختبار واقع، حيث شحنت 17,470 مركبة إلى أوروبا—مضاعفة حجم تسلا. والأكثر إثارة للدهشة، أن فولكس فاجن—التي كانت بطيئة في الانتقال إلى السيارات الكهربائية—سجلت ارتفاعًا بنسبة 78.2% حتى سبتمبر، ووصلت إلى 522,600 وحدة، محطمة إنتاج تسلا الإقليمي. يقول فرديناند دودنهوفر من مركز أبحاث السيارات في CAR: “لقد لحق الأوروبيون بالركب”. لم تعد تسلا تواجه منافسين صينيين فقط؛ بل استغل المصنعون الأوروبيون التقليديون قدراتهم الإنتاجية القديمة وشبكات الوكلاء.

التراجع الهيكلي في التسليمات العالمية

تشير التوقعات إلى أن تسليمات السيارات العالمية لتسلا ستنخفض بنسبة 7% هذا العام، مع تراجع بنسبة 1% في 2024. الانتعاش في سبتمبر—عندما سارع المشترون في الولايات المتحدة للاستفادة من ائتمان ضريبي اتحادي للسيارات الكهربائية منتهي الصلاحية—غطى على ضعف الطلب الأعمق. ثم انخفضت مبيعات أكتوبر في الولايات المتحدة بنسبة 24%، مما يشير إلى أن الارتفاع في الائتمان الضريبي كان مجرد دفع للمشتريات إلى الأمام بدلاً من استدامة الزخم.

السوق الصينية تحكي قصة مماثلة. تراجعت التسليمات في أكتوبر بنسبة 35.8% إلى أدنى مستوياتها خلال ثلاث سنوات، مع انخفاض المبيعات منذ بداية العام بنسبة 8.4%. اللاعبون الراسخون مثل Chery والمنافسون الناشئون مثل Xiaomi (الذي يستهلك بشكل متزايد طلب Model Y) قد قسموا السوق التي كانت تهيمن عليها تسلا سابقًا.

مشكلة تقدم المنتج

كانت Model Y التي كانت تهيمن سابقًا على السوق، السيارة الأكثر مبيعًا في العالم في 2023. لكن هذا اللقب انزلق مع توسع المنافسين في تشكيلاتهم بتصاميم جديدة حقًا وأسعار تنافسية. رد تسلا—وهو نموذج Y مخفف، منخفض السعر بجانب نسخ Model 3 أرخص بحوالي 5000 دولار أقل من الأسعار السابقة—يعد دفاعيًا أكثر منه ابتكارًا.

يؤكد محللو الصناعة بشكل متزايد أن تسلا بحاجة إلى مركبة جديدة موجهة للسوق الجماهيري لإعادة إشعال النمو. ومع ذلك، فإن خارطة طريق ماسك تركز على روبوتات الأجرة ذاتية القيادة والروبوتات البشرية—وهو إعادة توجيه استراتيجي يوحي بأن المدير التنفيذي يرى أن التصنيع التقليدي للسيارات هو عمل ذو هوامش تراجع.

فجوة في القيادة العليا

هنا يكمن العقبة الأعمق: حزمة تعويضات ماسك $1 تريليون لا تفرض استعادة للمبيعات. لا يزال بإمكان المدير التنفيذي جمع مليارات إذا كانت تسلا تحقق متوسط مبيعات سنوية قدرها 1.2 مليون مركبة خلال العقد القادم—أي حوالي 500,000 وحدة أقل من حجم 2024 الفعلي. هذا يخلق عدم توافق بين حوافز التنفيذيين ومصالح المساهمين في استقرار العمليات الأساسية.

يعتقد بعض المحللين أن تسلا قد تستفيد مع تقليل شركات السيارات التقليدية (جنرال موتورز، فورد، هوندا) من استثمارات السيارات الكهربائية، وتفقد حصتها السوقية. لكن ذلك يفترض أن تسلا يمكنها التنفيذ بكفاءة—وهو ما يتناقض الآن مع التآكل التنافسي المتزايد. تشير ديناميكيات السوق الأوروبية إلى أن نافذة الإصلاحات التدريجية قد أُغلقت. إما أن تطلق تسلا منصات جديدة متميزة حقًا قريبًا، أو تنتقل القيادة السوقية بشكل دائم.