قوة الدولار تصل إلى مستوى قياسي جديد مع تراجع احتمالات خفض سعر الفائدة الفيدرالي إلى أدنى مستوياتها التاريخية

ارتفع الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوياته خلال عدة أشهر هذا الأسبوع، مما ترك الين يتداول بالقرب من أدنى مستوياته خلال تسعة أشهر مع إعادة تقييم المشاركين في السوق بشكل كبير لتوقعات التشديد النقدي الشهر المقبل. سيطر الدولار على 155.29 ين مقابل الدولار خلال التداول الآسيوي المبكر يوم الثلاثاء، وهو مستوى لم يُرَ منذ مارس، حيث أعاد المستثمرون تقييم احتمالية خفض سعر الفائدة الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس في قرار السياسة في ديسمبر.

تحولات حادة في توقعات السوق

كان الانعكاس في توقعات خفض الفائدة لافتًا. الآن، تتوقع عقود مستقبليات الفيدرالي أن يكون هناك احتمال بنسبة 43% فقط لخفض ربع نقطة في منتصف ديسمبر، وهو تراجع كبير من احتمالات 62% التي لوحظت قبل سبعة أيام. يعكس هذا التغير الدرامي ثقة متزايدة بين المتداولين بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يحافظ على سياسته الحالية، على الأقل مؤقتًا. وفقًا لمحللين في ING، “إذا أبقى الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابتة في ديسمبر، فمن المحتمل أن تفسر الأسواق ذلك على أنه توقف تكتيكي بدلاً من تحول في السياسة”، مع التأكيد على أن أرقام التوظيف القادمة ستلعب دورًا حاسمًا في القرارات النقدية التالية.

رد فعل صناع السياسات اليابانيين على ضعف العملة

كان رد فعل طوكيو على تدهور الين سريعًا وحازمًا. أشار وزير المالية ساتسوكي كاتاياما إلى مخاوف من “حركات أحادية وسريعة” في أسواق الصرف الأجنبي، محذرًا من أن مثل هذه التقلبات تشكل مخاطر اقتصادية لليابان. وفي وقت لاحق من الثلاثاء، من المقرر أن يعقد رئيس الوزراء ساناي تاكاياشي اجتماعًا مع محافظ بنك اليابان كازوئو أوييدا لمناقشة وضع العملة. تُعرف تاكاياشي بدعمها لإجراءات مالية توسعية غالبًا ما تشجع على انخفاض الين، وتواجه مهمة حساسة بين دعم النمو ومعالجة تقلب العملة.

ضعف سوق العمل يؤثر على حسابات الفيدرالي

يكمن وراء التغير في توقعات خفض الفائدة ضعف مستمر في قطاع التوظيف الأمريكي. أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يوم الاثنين إلى تطورات مقلقة، مع ملاحظة تردد أصحاب العمل في توسيع عدد الموظفين. وصف نائب رئيس مجلس الاحتياطي فيليب جيفرسون ظروف سوق العمل بأنها “ضعيفة”، مشيرًا إلى مخاطر التسريح الناشئة وتباطؤ وتيرة التوظيف وسط استراتيجيات تجارية متطورة وتطبيق الذكاء الاصطناعي. زادت هذه التحديات في سوق العمل من عدم اليقين بشأن مسار الاقتصاد، مما أثر مباشرة على التكهنات بشأن اجتماع الفيدرالي في ديسمبر.

ردود فعل سوق الأسهم والسندات

ظهر عدم اليقين الاقتصادي عبر أسواق الأسهم الأمريكية، حيث تراجعت جميع مؤشرات الأسهم الرئيسية الثلاثة. أعادت عوائد السندات ترتيبها: تراجع العائد على السندات ذات الأجل عامين بمقدار 0.2 نقطة أساس ليصل إلى 3.6039%، بينما ارتفع العائد على سندات العشر سنوات بمقدار 0.6 نقطة أساس ليصل إلى 4.1366%. تؤكد هذه التحركات قلق المستثمرين بشأن آفاق الفائدة على المدى القصير وطول الأمد للنمو.

مشهد سوق العملات العالمي

إلى جانب تراجع الين، رسمت تداولات العملات صورة لطلب واسع على الدولار. حافظ اليورو على استقراره نسبيًا عند 1.1594 دولار، بينما تراجع الجنيه بنسبة 0.1% إلى 1.3149 دولار، مسجلًا ثالث جلسة خسائر على التوالي. ضعف الدولار الأسترالي إلى 0.6493 دولار، وظل الدولار النيوزيلندي قريبًا من 0.56535 دولار. تشير هذه النمطية إلى أن المستثمرين يتجهون نحو الأصول المقومة بالدولار كملاذات آمنة وسط عدم اليقين الاقتصادي.