ارتفاع الدولار يدفع الين إلى أدنى مستوى له في تسعة أشهر مع انهيار احتمالات خفض الفائدة

شهد الين الياباني انخفاضًا حادًا في بداية يوم الثلاثاء خلال التداول الآسيوي، حيث وصل إلى أدنى مستوى له خلال تسعة أشهر عند 155.29 مقابل الدولار. ويُعد هذا الانخفاض الحاد نقطة تحول في ديناميات العملة، حيث يعيد السوق تقييم توقعات السياسة النقدية الأمريكية. لقد غير التحول بعيدًا عن توقعات خفض سعر الفائدة الفيدرالي بشكل جذري أنماط التداول عبر أزواج العملات الرئيسية.

ما الذي يدفع الين للهبوط؟

المحفز الرئيسي لا يزال تلاشي احتمال خفض سعر الفائدة الفيدرالي في ديسمبر. تشير أسعار العقود الآجلة الآن إلى احتمالية بنسبة 43% فقط لخفض بمقدار 25 نقطة أساس، وهو انخفاض كبير من 62% قبل سبعة أيام فقط. لقد أحدث هذا التحول الدرامي في توقعات خفض الفائدة موجة معاكسة قوية للين، الذي عادةً ما يقوى عندما يُتوقع أن تنخفض معدلات الفائدة الأمريكية.

قد تؤدي بيانات الرواتب القادمة، خاصة أرقام التوظيف لشهر سبتمبر المقررة يوم الخميس، إلى مزيد من الضغط على العملة اليابانية. يتطلع المشاركون في السوق بشغف إلى هذه الإحصاءات العمالية، التي من المرجح أن تشكل مسار ضعف الين وتقلبات سوق العملات الأوسع.

رد فعل اليابان على تقلبات العملة

أصدر وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما تحذيرًا صارمًا بشأن “الحركات الأحادية والسريعة” في أسواق الصرف الأجنبي خلال مؤتمر صحفي يوم الثلاثاء، مسلطًا الضوء على القلق الرسمي المتزايد بشأن العواقب الاقتصادية. ويؤكد قلق الحكومة على التأثير الكبير لانخفاض قيمة الين على النظرة الاقتصادية الأوسع لليابان.

وكان من المقرر عقد اجتماع رفيع المستوى بين رئيس الوزراء سا ني تكاياشي ومحافظ بنك اليابان كازوئو أوييدا في وقت لاحق من اليوم، مما يعكس مدى الاستعجال الذي تتعامل به طوكيو مع تقلبات العملة. إن تفضيل تكاياشي التاريخي للسياسات التيسيرية التي تدعم عادة ضعف الين يتناقض الآن مع ديناميات السوق الحالية.

ضعف سوق العمل الأمريكي يبعث على عدم اليقين

تكشف التعليقات الأخيرة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي عن تزايد القلق بشأن اتجاهات التوظيف. وصف نائب رئيس الاحتياطي الفيدرالي فيليب جيفرسون سوق العمل بأنه “بطء”، مشيرًا إلى أن الشركات أصبحت أكثر حذرًا بشأن التوظيف وسط عدم اليقين الاقتصادي وتعديلات القوى العاملة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي. أصبحت هذه الرياح المعاكسة في سوق العمل مركزية في مناقشات خفض الفائدة.

يؤثر ضعف بيانات التوظيف مباشرة على قرارات الاحتياطي الفيدرالي بشأن اجتماع ديسمبر. كما أشار محللو ING، إذا حافظ الاحتياطي الفيدرالي على معدلات الفائدة ثابتة الشهر المقبل، فسيكون ذلك على الأرجح توقفًا مؤقتًا—مع اعتماد السياسة المستقبلية بشكل كبير على إحصاءات التوظيف القادمة.

التداعيات الأوسع للسوق

لقد أحدث التحول في توقعات خفض الفائدة موجة عبر أسواق الأسهم الأمريكية، حيث تراجعت جميع المؤشرات الثلاثة الرئيسية مع تدهور معنويات المستثمرين. تحرك عائد سندات الخزانة بشكل معتدل: انخفض العائد على السنتين بمقدار 0.2 نقطة أساس إلى 3.6039%، بينما ارتفع العائد على العشر سنوات بمقدار 0.6 نقطة أساس إلى 4.1366%.

كما عكست العملات الرئيسية الأخرى تغيرات السوق. ظل اليورو ثابتًا عند 1.1594 دولار، في حين انخفض الجنيه الإسترليني بنسبة 0.1% إلى 1.3149 دولار، مسجلًا ثالث جلسة خسائر على التوالي. انخفض الدولار الأسترالي إلى 0.6493 دولار، وظل الدولار النيوزيلندي ثابتًا عند 0.56535 دولار.

تُظهر تقاطع تلاشي آمال خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وضعف سوق العمل، وضعف الين مدى الترابط الذي أصبحت عليه الأسواق العالمية، حيث تؤدي الإشارات الاقتصادية الأمريكية إلى ردود فعل فورية في سوق العملات.