تحليل الذهب الفني اليوم: هل يمكن لـ XAU/USD أن يحافظ على مستوى فوق حاجز 4200 دولار؟

الذهب يواجه ضغط بيع متجدد، حيث انخفض سعر XAU/USD نحو 4195 دولار خلال جلسة الصباح الآسيوية يوم الثلاثاء. المعدن الثمين يكافح للحفاظ على مكاسبه مع إعادة تقييم المتداولين لمسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي قبل قرار السياسة النقدية الحاسم في ديسمبر.

توقعات خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي مقابل مخاوف السوق المتشددة

تغير السرد حول اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر بشكل ملحوظ. تظهر بيانات CME FedWatch أن المتداولين الآن يقدرون احتمالية بنسبة 90% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس—قفزة كبيرة من توقعات نوفمبر التي كانت عند 66%. ومع ذلك، فإن هذا المشهد الظاهر “المتساهل” يخفي قلقًا أعمق: قد يكون نبرة التواصل الخاصة بالفيدرالي متشددة بشكل حاسم.

المشاركون في السوق يزدادون حذرًا من ما يُطلق عليه “خفض متشدد”—سيناريو يقلل فيه البنك المركزي من المعدلات مع الإشارة إلى عدم وجود تخفيف إضافي في المستقبل. مثل هذا الموقف السياسي سيدعم الدولار الأمريكي، مما يضغط مباشرة على السلعة المقومة بالدولار. كما أشار بيتر غرانت، نائب الرئيس وكبير استراتيجيي المعادن في زانر ميتالز: “السوق تنتظر قرار الفيدرالي ومزيدًا من التوجيه بشأن السياسة.”

هذا الديناميك يخلق مخاطرة غير متوازنة للذهب: قد يقدر السوق خفض المعدلات، لكن الخطاب المصاحب قد يخيب آمال المراكز الصاعدة.

بيانات التوظيف تمسك بالمفتاح

قبل إعلان الفيدرالي يوم الأربعاء، ستصل مؤشرات سوق العمل الأمريكية الحاسمة إلى الأنباء يوم الثلاثاء. يمثل متوسط التغير في التوظيف في ADP على مدى أربعة أسابيع وتقارير فرص العمل في JOLTS لشهري سبتمبر وأكتوبر نقاط بيانات حاسمة لإثبات قناعة خفض المعدلات.

إذا جاءت هذه الأرقام الخاصة بالتوظيف أضعف من المتوقع، فقد يعزز ذلك من حجة المزيد من التسهيل الفيدرالي العدواني، مما يوفر دعمًا لأسعار الذهب. البيانات الضعيفة في سوق العمل ستدعم منطقيًا انخفاض أسعار الفائدة، وتقليل تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك أصول غير ذات عائد مثل المعادن الثمينة. وعلى العكس، فإن بيانات التوظيف القوية قد تؤكد السرد المتشدد للفيدرالي وتمتد بمزيد من الانخفاض للذهب.

الطلب على الملاذ الآمن الجيوسياسي يوفر دعمًا محدودًا

في ظل غموض سياسة الفيدرالي، تزيد التوترات المتصاعدة بين الولايات المتحدة وأوكرانيا من طبقات عدم اليقين. أعادت الاتهامات الأخيرة من الرئيس دونالد ترامب تجاه القيادة الأوكرانية إشعال التوترات الجيوسياسية، وهو عامل عادةً ما يكون إيجابيًا للذهب. ومع ذلك، فإن هذا الطلب على الملاذ الآمن يبدو غير كافٍ لتعويض الرياح المعاكسة الناتجة عن إعادة تقييم سياسة الفيدرالي وقوة الدولار.

لا تزال الصورة الفنية تحديًا للمشترين، حيث يجد XAU/USD مقاومة بالقرب من مستوى 4200 دولار—وهو منطقة ستثبت حاسمة في تحديد ما إذا كان هذا الانخفاض يمثل فرصة ارتداد فني أو بداية تصحيح أكثر استدامة.