فهم المشتقات المالية: أدوات استثمارية فعالة ولكنها تحمل مخاطر عالية

في عالم الاستثمار الحديث، يمتلك المستثمرون القدرة على اختيار أدوات مالية متنوعة من الخدمات، بدءًا من الاستثمارات التقليدية مثل شراء الأصول مباشرة، وصولاً إلى استخدام المشتقات التي تعتبر من الأدوات المالية الأكثر تعقيدًا وخطورة. على الرغم من ارتفاع المخاطر، إلا أن العديد من المستثمرين يستخدمون المشتقات لأغراض مختلفة.

ما هي المشتقات وكيف تعمل

يمكن تعريف المشتقات على أنها عقود مالية تتيح للطرفين المتعاقدين الاتفاق على سعر وكمية السلعة المرجعية، بينما لم يتم بعد تسليم أو تبادل السلعة حتى تاريخ محدد في المستقبل. الأهمية في هذه الأدوات تكمن في أنها تخلق فرصة للطرفين لتثبيت السعر والكمية التي يرغبون في تسليمها فعليًا.

مثال واضح على ذلك، عندما يقرر تاجر النفط الخام من غرب تكساس عقد عقد مستقبلي بسعر 40 دولارًا للبرميل، للتسليم في نهاية ديسمبر 2020. هذا يعني أنه بغض النظر عن تغيرات السوق، سيتم التسليم بالسعر المتفق عليه دائمًا. هذا يحمي كل من المشتري والبائع من تقلبات الأسعار.

الفوائد التي يحصل عليها المستثمرون من المشتقات

إنشاء استقرار في السعر

يساعد استخدام المشتقات المستثمرين على تحديد الأسعار مسبقًا. إذا كانوا منتجين، فإنهم يطمئنون بوجود مشترين وسعر ثابت في المستقبل، أما المشترون فيعرفون أنهم سيحصلون على السلعة بالسعر والكمية المطلوبين.

الحماية من المخاطر في المحفظة الاستثمارية

يمكن للمستثمرين الذين يمتلكون أسهمًا أو أصولًا أخرى استخدام المشتقات للحماية من الخسائر خلال فترات انخفاض الأسعار، مثل من يمتلك الذهب يمكنه استخدام عقود مستقبلية أو CFD في وضع البيع لتعويض الخسائر.

تنويع برامج الاستثمار

نظرًا لعدم الحاجة لامتلاك السلعة فعليًا للتداول، يمكن للمستثمرين الوصول إلى أسواق متنوعة قد يصعب الوصول إليها ماديًا، مثل النفط، الذهب، والسلع الأخرى.

المضاربة على تغيرات الأسعار

بعض أنواع المشتقات مناسبة للمضاربة على المدى القصير، نظرًا لسيولتها العالية وإمكانية تنفيذ الصفقات بسرعة.

أنواع المشتقات التي يجب على المستثمرين معرفتها

1. العقود الآجلة (Forwards)

العقد الآجل هو اتفاق مباشر بين طرفين، يوافق فيه المشتري والبائع على سعر اليوم، لكن التسليم والدفع يتم في يوم معين في المستقبل. يُستخدم هذا النوع عادةً للحماية من تقلبات أسعار المنتجات الزراعية، والسلع، وغيرها. من العيوب، انخفاض السيولة وصعوبة العثور على طرف مقابل.

2. العقود المستقبلية (Futures)

العقود المستقبلية تشبه العقود الآجلة، ولكنها أكثر معيارية. حيث يتم تحديد كمية التسليم، وتاريخ التسليم، ومكان التداول بشكل واضح. سوق النفط الخام من غرب تكساس، برنت، وسوق COMEX للذهب، أمثلة واضحة، نظرًا لمعاييرها العالية، فهي أكثر سيولة.

3. الخيارات (Options)

تمنح الخيارات حق (غير ملزم) للمشتري في استخدام أو عدم استخدام هذا الحق في المستقبل. يتعين على المشتري دفع قسط، وهو سعر هذا الحق. البائع يتلقى القسط، ويجب أن يكون مستعدًا للبيع أو الشراء حسب رغبة المشتري. توفر هذه الأداة مرونة وتساعد على تقليل المخاطر بشكل فعال.

4. المبادلات (Swap)

المبادلة هي تبادل التدفقات النقدية المستقبلية بين الطرفين، مثل مبادلة سعر الفائدة، مما يسمح للشركات بتبادل سعر فائدة ثابت مقابل سعر متغير، أو العكس. تلعب دورًا مهمًا في إدارة المخاطر المالية، لكن السيولة منخفضة.

5. العقود الفرق السعرية (CFD)

الـ CFD يختلف عن العقود الأخرى بعدم وجود تسليم فعلي للسلعة. يتم التداول على الفرق بين سعر الافتتاح وسعر الإغلاق، ويمكن للمتداولين التداول في الاتجاهين، الصعود والهبوط. استخدام الرافعة المالية يتيح إمكانيات ربح عالية، لكنه يحمل مخاطر عالية أيضًا. الـ CFD مشابه جدًا لعقود TFEX التي يعرفها السوق السعودي.

مقارنة بين أنواع المشتقات

CFD مصمم للمضاربة على فرق السعر، من مميزاته التداول بالرافعة المالية العالية، وتوسيع الأرباح، واستخدام رأس مال أقل، وسيولة عالية، مناسب للتداول القصير. ومع ذلك، الرافعة العالية تزيد من الخسائر أيضًا، ولا يناسب الاستثمار طويل الأجل.

العقود الآجلة تستخدم للحماية من تقلبات أسعار السلع في المستقبل، يضمن المنتجون وجود مشترين وسعر ثابت، لكن السيولة منخفضة بسبب التداول التفاوضي الخاص، وتحمل مخاطر التسليم الحقيقي للسلعة.

العقود المستقبلية توفر حماية رسمية، وتتميز بسيولة عالية في السوق النظامي، لكن تحمل مخاطر التسليم، حيث غالبًا ما تكون الأحجام كبيرة، غير مناسبة للمستثمرين الأفراد.

الخيارات تمنح الحق للمشتري، مع تحديد الحد الأقصى للخسارة عند قيمة القسط، وتتيح أرباح غير محدودة، وتستخدم في استراتيجيات متنوعة، لكنها تتطلب دراسة متعمقة.

المبادلات تساعد على حماية التدفقات النقدية وأسعار الفائدة المستقبلية، لكنها أقل وصولًا للمستثمرين الأفراد، وتتميز بسيولة منخفضة.

المخاطر المرتبطة بالمشتقات

مخاطر الرافعة المالية

استخدام الرافعة (leverage) يسمح للمستثمرين بتقليل رأس المال المستخدم، لكن إذا كانت التوقعات خاطئة، فإن الخسائر تتضاعف بنفس نسبة الأرباح، لذا من المهم إدارة المخاطر عبر وضع أوامر إيقاف الخسارة واختيار وسطاء موثوقين.

مخاطر التسليم

بعض العقود، مثل العقود المستقبلية والآجلة، تتطلب تسليم السلعة فعليًا في تاريخ الاستحقاق، ويجب على المستثمرين فهم شروط كل نوع من العقود بشكل واضح.

مخاطر تقلبات السوق

عندما تتغير الظروف الاقتصادية أو السوقية، قد تتغير أسعار الأصول المرجعية بشكل حاد، مثل تأثير تغييرات أسعار الفائدة على سعر الذهب، وإذا لم يتم إدارة المخاطر بشكل جيد، قد يؤدي ذلك إلى خسائر كبيرة.

الخلاصة

لفهم المشتقات بشكل حقيقي، من المهم الاعتراف بأنها أداة ذات وجهين، يمكن أن تخلق الثروة أو تؤدي إلى خسائر كبيرة. المشتقات مثل أدوات القوة الأخرى، يتوقف نجاح استخدامها وفهم المخاطر على خبرة المستخدم. للمستثمرين المتمرسين والمنضبطين في إدارة المخاطر، يمكن أن تكون المشتقات إضافة قيمة لاستراتيجيات الاستثمار.

الأسئلة الشائعة حول المشتقات

ما مدى خطورة المشتقات؟

تعتمد المخاطر على نوع الأداة وطريقة استخدامها. CFD ذات الرافعة العالية أكثر خطورة من العقود المستقبلية، بينما الخيارات قد تكون أقل خطورة حسب الاستراتيجية.

هل العقود المستقبلية مناسبة للمبتدئين؟

تتطلب فهمًا لآليات السوق وإدارة المخاطر. ينصح المبتدئون بالتعلم المبدئي وفهم الأصول المرجعية قبل الدخول.

هل توفر الخيارات تدريبًا على استخدامها؟

نعم، الخيارات معقدة ويجب على المشتري دراسة استراتيجيات مختلفة مثل call، put، وتركيباتها قبل الاستثمار الحقيقي.