التمرير في التداول: كيف تستفيد من التمويل الليلي في سوق الفوركس

فهم التمديد (Rollover) لتحسين عملياتك

عندما تحتفظ بمراكز مفتوحة في سوق الفوركس خلال الليل، فإنك تدخل تلقائيًا في عملية تعرف باسم التمديد (Rollover). إنها أداة مالية يغفل عنها العديد من المتداولين، لكنها يمكن أن تؤثر بشكل كبير على أرباحك. في هذا التحليل، سنستعرض بشكل عميق ما هو التمديد حقًا، وكيفية حسابه، والأهم من ذلك، كيف تستفيد منه استراتيجيًا في عملياتك.

ماذا يعني التمديد (Rollover) من الناحية العملية؟

التمديد هو تمديد مركز التداول إلى ما بعد جلسته الأصلية، مما يسمح لك بالحفاظ على عملية مفتوحة ليوم آخر. في سوق العملات، يُعرف هذا المفهوم عادة باسم “السواب” ويُمثل عملية التمويل التي تحدث عندما تقرر تمديد تعرضك لزوج عملات معين.

لفهم هذه الآلية بشكل أفضل، لاحظ أنه عند تداول الفوركس، أنت لا تكتفي بالمضاربة على الأسعار فقط. أنت تتبادل عملتين في وقت واحد: تشتري عملة أساسية، وفي الوقت ذاته، وبفضل الرافعة المالية التي يوفرها الوسيط، تقوم بتمويل تلك الشراء باستخدام العملة الثانوية. هذا القرض يتضمن تكلفة تمويل تُحسب كل ليلة.

آلية التمديد: الفرق في أسعار الفائدة

المفتاح لفهم ما إذا كان التمديد يفيدك أو يكلفك مالًا يكمن في الفرق في أسعار الفائدة بين العملتين في الزوج الذي تتداول به.

كل عملة مرتبطة بمعدل فائدة سنوي يحدده البنك المركزي الخاص بها. عندما تحتفظ بمركز مفتوح خلال الليل:

• في المراكز الطويلة (شراء): تتلقى فوائد العملة الأساسية التي اشتريتها، ولكن تدفع فوائد العملة الثانوية التي استخدمتها لتمويل الصفقة. إذا كان معدل العملة الأساسية أعلى، فإنك تحقق ربحًا؛ وإذا كان أدنى، فإنك تدفع تكلفة.

• في المراكز القصيرة (بيع): يتم العكس. تدفع فوائد العملة الأساسية التي بعتها، وتتلقى فوائد العملة الثانوية التي تمول بها الصفقة. الفرق لصالحك يعني ربحًا إضافيًا.

حساب عملي للتمديد: صيغة ومثال حقيقي

الصيغة القياسية لحساب التمديد هي:

التمديد = [(معدل الفائدة الأساسي السنوي - معدل الفائدة الثانوي السنوي) / 360 يوم] × حجم المركز × سعر الافتتاح × عدد الأيام

لنأخذ حالة محددة: تتداول بمقدار 1 لوت من GBP/USD (100,000 جنيه استرليني) بسعر افتتاح 1.13579 دولار/£. معدل بنك إنجلترا السنوي هو 0.75%، بينما معدل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي هو 1.00%.

بتطبيق الصيغة:

• الفرق = 0.75% - 1.00% = -0.25%
• التمديد = (-0.25% / 360) × 100,000 £ × 1.13579 دولار/£ × 1 يوم
• التمديد = -0.78874 £

هذا يعني أنه إذا كانت صفقتك حققت ربحًا قدره 20 نقطة، فإن تكلفة التمديد تقلل من تلك الأرباح بمقدار 0.78874 £. الفرق السلبي يعني وجود تكلفة إضافية يجب أخذها في الاعتبار عند تقييم المخاطر والعائد.

العوامل التي تحدد مستوى التمديد

التمديد ليس رقمًا ثابتًا؛ فهو يتغير باستمرار وفقًا للتغيرات في الاقتصاد العالمي. هناك عاملان رئيسيان يؤثران عليه:

السياسة النقدية للبنوك المركزية: عندما يغير البنك المركزي الأوروبي أو الاحتياطي الفيدرالي معدلات الفائدة، يتغير فرق التمديد على الفور. رفع المعدلات في اقتصاد معين مع بقاء الآخر ثابتًا يزيد من الفرق، مما يعزز بعض أزواج العملات.

مستويات التضخم: التضخم يضغط على معدلات الفائدة. عندما يرتفع التضخم، تميل البنوك المركزية إلى رفع معدلاتها لاحتوائه. هذا يخلق فرصًا في التمديد، حيث شهدت أزواج مثل USD/JPY تحركات تراكمت بنسبة 22.7% منذ مارس 2022 حتى أكتوبر، مدفوعة بشكل كبير بسياسة الاحتياطي الفيدرالي الحازمة لمواجهة التضخم الأمريكي.

استراتيجيات التداول التي تستفيد من التمديد

التداول على المدى الطويل بهدف الاستفادة المزدوجة

إذا حددت زوج عملات حيث تتجه العملة الأساسية نحو التقدير ولها معدل فائدة أعلى من العملة الثانوية، يمكنك تحقيق أرباح من جهتين: من حركة السعر ومن تراكم الفوائد.

يُعد زوج USD/JPY مثالًا مثاليًا على هذه الاستراتيجية. الدولار لم يكتفِ فقط بالتقدير بنسبة 22.7%، بل استفاد المتداولون في المراكز الطويلة أيضًا لأن المعدل الأمريكي تجاوز بشكل كبير الياباني. التداول في المراكز الطويلة على هذا الزوج كان يعني تراكم التمديد الإيجابي ليلًا بعد ليل.

التداول على المدى القصير للاستفادة من الضعف النقدي

بالعكس، إذا كانت العملة الأساسية تتراجع وكان معدل فائدتها أدنى من العملة الثانوية، فإن التداول على المراكز القصيرة يمكن أن يربح من انخفاض السعر ومن التمديد المواتي.

مثال على ذلك: GBP/USD، حيث تراجعت الجنيه الإسترليني بنسبة 13.8% بين مارس وأكتوبر 2022، وكان بيئة معدلات الفائدة البريطانية أضعف من الأمريكية. كان المتداول في المراكز القصيرة سيحقق أرباحًا من كلا الاتجاهين.

لمن يناسب التمديد؟

التمديد هو أداة موجهة لأنواع معينة من التداول:

• المتداولون على المدى المتوسط (Swing traders) الذين يحتفظون بمراكز لعدة أيام أو أسابيع: بالنسبة لهم، التمديد هو عامل مهم يمكن أن يضيف أو يخصم من أرباح استراتيجياتهم.

• المتداولون على المدى الطويل (Position traders) الذين يتداولون بأفق أسابيع أو شهور: التمديد التراكمي يمكن أن يصبح جزءًا هامًا من عوائدهم الإجمالية.

• المتداولون اليوميون (Intraday traders): إذا أغلقوا جميع عملياتهم قبل الساعة 22:00 بتوقيت غرينتش، فإن التمديد لا يؤثر عليهم، لذا فهو غير مهم لعملياتهم.

المفتاح هو تقييم ما إذا كان التمديد الذي ستتلقاه (أو ستدفعه) يبرر إبقاء المركز مفتوحًا، مع مراعاة التحليل الفني وإدارة المخاطر في آن واحد.

التمديد خارج الفوركس: العقود مقابل الفروقات (CFD) وأصول أخرى

يمتد مفهوم التمديد أيضًا إلى العقود مقابل الفروقات (CFD). هذه الأدوات المشتقة تتيح التداول على أصول أساسية متنوعة مثل الأسهم، السلع، والمؤشرات، دون الحاجة لامتلاكها فعليًا.

مع العقود مقابل الفروقات، تصل إلى الرافعة المالية، مما يمكنك من التحكم بمراكز أكبر بكثير من رأس مالك الأولي. ومع ذلك، فإن هذه الميزة لها تكلفة: عند الاحتفاظ بعقد CFD مفتوح بعد جلسة، تتكبد تكلفة التمويل الليلي.

على عكس التمديد في الفوركس، في العقود مقابل الفروقات على الأصول غير العملة ستدفع دائمًا تكلفة التمويل. الرافعة التي تستخدمها تمثل مالًا مقترضًا، وهذا القرض له سعر يُفرض يوميًا. لذلك، من الضروري أن تكون واعيًا بهذه التكاليف عند تقييم جدوى مراكز المدى المتوسط في هذا النوع من الأدوات.

خلاصة: استثمر التمديد لصالحك

التمديد في تداول العملات هو عنصر استراتيجي يحول المضاربة البسيطة على الأسعار إلى فرصة لتحقيق دخل إضافي أو تجنب مفاجآت التكاليف. يختار المتداولون الأكثر خبرة أزواج العملات بناءً ليس فقط على التحليل الفني، بل أيضًا على فرق أسعار الفائدة التي سيحصلون عليها.

لتحقيق أقصى استفادة منه: حلل الأزواج التي يفضل فيها فرق الفوائد اتجاهك، راقب تغييرات السياسة النقدية للبنوك المركزية الرئيسية، واحسب بشكل واضح التمديد المتوقع في خطة تداولك قبل فتح مراكز متعددة الأيام. التمديد ليس مجرد تفصيل فني صغير؛ إنه متغير استراتيجي يمكن أن يحسن بشكل كبير من أرباحك على المدى الطويل.