توقعات خفض الفائدة تساعد على ارتفاع اليورو 1.1645 أصبحت محور اهتمام الفترة الأخيرة

في بداية جلسة آسيا يوم الاثنين، يظهر زوج اليورو/الدولار الأمريكي اتجاهًا معتدلًا في الارتفاع بالقرب من 1.1645. الدافع الرئيسي وراء هذا الاتجاه يأتي من التوقعات القوية بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض الفائدة في اجتماع الأربعاء في ديسمبر.

احتمالية خفض الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي تقترب من التسعين بالمئة، كيف ينظر السوق إلى ذلك

وفقًا لأحدث إحصائيات المتداولين، فإن احتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) في الاجتماع هذا الأسبوع تقترب من 87%، مما يعني أن نطاق سعر الفائدة المستهدف سينخفض إلى 3.75%-4.00%. ومع ذلك، فإن السوق ليس متفائلًا بشكل كامل، حيث أشار بوب سافاج، مدير الاستراتيجية الكلية في مجموعة BNY، إلى وجود خلافات واضحة داخل صانعي القرار، حيث قد يصدر أعضاء متشددون ومتساهلون أصواتًا مختلفة.

إذا اتخذ الاحتياطي الفيدرالي موقف “خفض الفائدة المتشدد” — أي خفض الفائدة مع التأكيد على احتمال توقف أو تباطؤ وتيرة الخفض لاحقًا — فقد يدعم الدولار الأمريكي نفسه، مما يضغط على ارتفاع اليورو. يتوقع المتداولون أن يركزوا بشكل خاص على تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي خلال المؤتمر الصحفي، بالإضافة إلى مسار السياسة الذي تكشف عنه خريطة توقعات الاقتصاد.

تحول موقف البنك المركزي الأوروبي، فرصة لانتعاش اليورو

على الجانب الآخر من الأطلنطي، يتضح تدريجيًا اتجاه السياسة للبنك المركزي الأوروبي. في نوفمبر، كانت بيانات التضخم في منطقة اليورو أعلى قليلاً من المتوقع، مما قلل من الحاجة الملحة لمزيد من خفض الفائدة. أصبح السوق يعتقد على نطاق واسع أن البنك المركزي الأوروبي سيظل ثابتًا في اجتماعه في 18 ديسمبر، مع الحفاظ على سعر الفائدة عند مستواه الحالي.

تزايد التوقعات بانتهاء دورة خفض الفائدة للبنك المركزي الأوروبي، مما يوفر دعمًا نسبيًا لليورو مقابل عملات أخرى مثل الدولار الأسترالي والعملة التايوانية. يعتقد محللو جولدمان ساكس أن سعر الفائدة على ودائع البنك المركزي الأوروبي من غير المرجح أن ينخفض قبل عام 2026، إلا إذا ساءت ظروف التضخم بشكل غير متوقع. بينما يتوقع اقتصاديون من دويتشه بنك أن هناك احتمالًا لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في نهاية عام 2026، اعتمادًا على مخاطر التضخم.

أحداث مهمة في الفترة القادمة

سيشهد سوق الاثنين ليلاً صدور بيانات مهمة من ألمانيا، تشمل الإنتاج الصناعي وثقة المستثمرين Sentix. ستختبر هذه المؤشرات الاقتصادية زخم الاقتصاد في منطقة اليورو، وقد تؤثر على اتجاه زوج اليورو/الدولار الأمريكي في المستقبل.