#ETF与衍生品 看到Bitwise的Hyperliquid ETF即将上市，0.67%的费率、股票代码BHYP都已经确定了，我得说一句实话：这确实是个信号，但别急着跟风。

经历过这么多轮周期，我发现一个规律——المنتجات المشتقة و ETFs تتزايد بشكل مستمر، وفرص الربح للمستثمرين الأفراد تقل تدريجياً. لماذا؟ لأن المؤسسات تدخل السوق، وزيادة السيولة حقيقية، لكن حقوق التسعير تنتقل أيضاً. تلك المنتجات ذات الرافعة المالية العالية والرسوم المرتفعة، تبدو مريحة، لكنها في الواقع حفر تُحفر لك.

Hyperliquid هو منصة تداول مشتقات في حد ذاته، والآن يتم تغليفه كـ ETF ليتم طرحه في سوق الأسهم الأمريكية، والمنطق وراء ذلك واضح — جذب أموال القطاع المالي التقليدي. لكن عليك أن تسأل نفسك: هل هذا الأصل مستقر بما يكفي؟ هل تم تقييم مخاطر البورصة التي تتعامل معها؟

ليس معناه أنه لا يمكن التعامل معه، لكن لا تعتبره "استثماراً آمناً". الرسوم 0.67% تُخصم سنوياً، وخلال عشر سنوات ستخصم جزءاً من أرباحك. والأهم من ذلك، أنه بمجرد نفاد السيولة أو ظهور سوق متطرف، قد لا تتمكن من البيع أو قد تتعرض للخسارة.

نصيحتي هي: إذا كنت مصراً على المشاركة، جرب بمبالغ صغيرة أولاً، وتحقق من أدائه في ظروف السوق القصوى. لا تدخل فقط لأن "سيتم طرحه قريباً"، فهذا هو نفس المنطق الذي تتبناه المؤسسات عند محاولة اللحاق بالركب. في النهاية، البقاء على قيد الحياة على السلسلة هو الأهم.