نوفوس كانابيس ميدبلان (NDEV) يظهر تسارع الربحية في الربع الثالث من عام 2025: نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء يتجاوز مكاسب الإيرادات

في عرض هام للكفاءة التشغيلية، حققت شركة نوفوس للاستحواذ والتطوير (NDEV)، التي تعمل تحت اسم نوفوس كانابيس ميدبلان، نتائج مالية مذهلة للفترة التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2025. إن قدرة الشركة على نمو الأرباح بشكل أسرع من الإيرادات تشير إلى نضوج نموذج الأعمال في قطاع الرعاية الصحية المساعدة—ما تمثله كلمة “نوفوس” بمعنى “جديد” أو “مبتكر” في تجديد خطط الصحة.

الأداء المالي: توسع الهوامش يتجاوز نمو الإيرادات

خلال الأشهر التسعة الأولى من 2025، حققت NDEV إيرادات إجمالية قدرها 300.044 مليون دولار، بزيادة قدرها 8.85% على أساس سنوي من 273.462 مليون دولار في الفترة المقابلة من 2024. والأهم من ذلك، أن EBITDA قفزت إلى 152.572 مليون دولار، مسجلة نموًا بنسبة 18.1% مقارنة بـ 124.860 مليون دولار في 9M 2024. هذا التباين بين نمو الإيرادات والربحية يبرز نجاح الشركة في إدارة التكاليف واستغلال العمليات.

قوة الشركة النقدية تعززت إلى 235.782 مليون دولار، بزيادة قدرها 7.2% من 219.946 مليون دولار، مما يعزز مرونة الميزانية العمومية وقدرة المنظمة على التمويل الذاتي للمبادرات الاستراتيجية دون تخفيف خارجي.

بنية منصة مزدوجة: الحصن التنافسي

طورت نوفوس كانابيس ميدبلان إطارًا تشغيليًا متقدمًا يفصل بين تجارة الأدوية الوصفات الطبية وعمليات التجزئة للقنب. تعمل المنصة أ كصيدلية إلكترونية شاملة ونظام إدارة الفوائد، وتخدم حاليًا 24,300 وصفة نشطة مع تنسيق معالجة المطالبات وشبكات المزودين. وتعمل المنصة ب كمنصة طلب قنب مستقلة، تربط الأعضاء بشبكة موثوقة من تجار التجزئة المرخصين.

هذا الفصل المعماري يخلق مزايا تنافسية متعددة. أولاً، يفتح الوصول إلى سيولة HSA و FSA التي تتجاوز 100 مليار دولار من خلال معاملة القنب كفئة مخاطر مميزة ضمن هياكل الإنفاق الصحي الممتثلة. ثانيًا، يخلق عزل تنظيمي—مما يسمح للأعمال الصحية الأساسية بالعمل بشكل مستقل عن تغييرات الجدولة الفدرالية للقنب المحتملة. ثالثًا، يمكّن مزايا القنب المخصصة من دفع اكتساب أعضاء إضافيين وتعزيز التفاعل مع النظام البيئي.

الانضباط الرأسمالي وتوافق المساهمين

خلال فترة تقرير الربع الثالث من 2025، ظل عدد الأسهم القائمة ثابتًا، مما يدل على التزام الإدارة بنهج النمو غير المخفف. لم تحدث مبيعات أسهم داخلية خلال الثلاث سنوات الماضية، وتحتفظ الشركة بعدم وجود التزامات ديون قابلة للتحويل. يحد عقد تسريب أسهم البائع من مبيعات أسهم البائع إلى 15% من متوسط حجم التداول اليومي خلال الثلاثين يومًا السابقة، مما يقلل من ضغط البيع المحتمل.

تحمل الإدارة التزام ديون واحد بقيمة 168,789 دولارًا تجاه الرئيس التنفيذي فرانك لابروززي، مصمم بشكل صريح لمنع التحويل إلى أسهم والحفاظ على سلامة الهيكل الرأسمالي.

الموقع الاستراتيجي في ابتكار الرعاية الصحية

تمتد ميزة الشركة السوقية إلى ما هو أبعد من المقاييس المالية. من خلال العمل ككيان “غير متصل بالنباتات”، تعمل NDEV كوسيط ومدير بدلاً من أن تكون مزارعًا أو مشغل تجزئة، مما يقلل من المخاطر التنظيمية ويزيد من المرونة التشغيلية. يضع هذا النموذج نوفوس كانابيس ميدبلان في موقع يمكنه من التوسع بشكل مستقل عن جداول إعادة تصنيف القنب أو التحولات التنظيمية على مستوى الولاية.

أنشأت الإدارة نظامًا بيئيًا مستدامًا ذاتيًا حيث تتكامل عروض الأدوية الوصفات مع فوائد القنب عبر آليات الامتثال لـ HSA و FSA. يضمن هذا النهج حماية قانونية مع تبسيط وصول الأعضاء إلى العلاجات الصيدلانية والقنب بأسعار تنافسية.

الفارق بين نمو EBITDA ونمو الإيرادات خلال 9M 2025 يعكس شركة قادرة بشكل متزايد على استخراج تحسين الهوامش من خلال توسيع الشبكة واستخدام المنصة دون زيادات تكاليف نسبية—وهو سمة من سمات النماذج القائمة على المنصات التي تصل إلى النضج التشغيلي.