تريدويب تضمن منصة تداول الخزانة الخاصة بنازداك في $190M صفقة استراتيجية

أنهت شركة Tradeweb Markets استحواذها على منصة التداول الإلكتروني للسندات الأمريكية التابعة لشركة Nasdaq، مما يمثل توحيدًا هامًا في أسواق الخزانة بالجملة. الصفقة النقدية بالكامل بقيمة $190 مليون دولار تمثل دفعًا استراتيجيًا من Tradeweb لتوسيع بنيتها التحتية للتداول بالجملة وتثبيت مكانتها في واحدة من أكبر أسواق الدخل الثابت في العالم.

ما الذي يتضمنه الصفقة؟

الركيزة الأساسية لهذا الاستحواذ هي منصة دفتر الأوامر المركزي (CLOB) التابعة لـ Nasdaq، والمعروفة سابقًا باسم eSpeed، والتي تتخصص في التداول الإلكتروني للسندات الأمريكية على الأجل. من خلال دمج هذه التقنية في قسم Dealerweb الخاص بها، تحصل Tradeweb على قدرة دفتر أوامر قابل للتنفيذ بالكامل تكمل بروتوكول التدفقات المباشرة الحالي لديها. يتيح النهج ذو البروتوكولين للعملاء بالجملة — بما في ذلك الوكلاء الأساسيين، وشركات التداول الرئيسية، والوسطاء-التجار، وصناديق التحوط — مرونة أكبر في كيفية تنفيذ تداولات الخزانة.

سيعمل كل من دفتر الأوامر المركزي وبروتوكول التدفقات المباشرة الخاص بـ Tradeweb على بنية موحدة، مع مشاركة نفس بنية واجهة برمجة التطبيقات (API). يهدف هذا التوحيد إلى تقليل الاحتكاك، وخفض تكاليف المعاملات، وتحسين كفاءة التنفيذ عبر منهجيات التداول المختلفة.

حجم السوق والأثر

تؤكد الأرقام سبب سعي Tradeweb وراء إتمام هذه الصفقة. ففي عام 2020 وحده، ساعدت Tradeweb في تسهيل أكثر من $90 مليار دولار من القيمة الاسمية يوميًا في تداولات السندات الأمريكية عبر القطاعات المؤسسية والجملة والتجزئة. وخلال الأرباع الأربعة الماضية، بلغ متوسط القيمة الاسمية المتداولة يوميًا عبر جميع فئات الأصول أكثر من $835 مليار دولار.

من خلال استيعاب دفتر الأوامر المركزي الخاص بـ Nasdaq، تتوقع Tradeweb توسيع عدد المشاركين في السوق المتصلين بمنصتها Dealerweb بشكل كبير، مما يعزز تأثيرات الشبكة وعمق السيولة — وهي مقاييس حاسمة لتداول الخزانة.

استراتيجية Tradeweb للجملة

وصف الرئيس التنفيذي لـ Tradeweb، Lee Olesky، الاستحواذ بأنه إضافة قيمة لأسواق الجملة: “هذه فرصة رائعة لتوفير خيارات أكبر بين البروتوكولات، ومشاركين أكثر اتصالًا، وتكاليف أقل.” لطالما أدارت الشركة أنظمة تداول إلكترونية للخزانة لأكثر من عقدين، مما يمنحها خبرة عميقة في هذا المجال.

بعد إتمام الصفقة، ستقدم Tradeweb سبع منهجيات تداول مميزة للسندات الأمريكية: التدفقات المباشرة، دفتر الأوامر المركزي، طلب عرض السعر (RFQ)، التداول القائم على الجلسات، التداول الآلي، التداول عبر القوائم، والنقر للتداول. تجذب هذه الأدوات المتنوعة العملاء المؤسسيين والجملة الذين يحتاجون إلى مرونة للتكيف مع ظروف السوق المتغيرة.

الخلاصة

من المتوقع أن تغلق الصفقة بقيمة $190 مليون دولار في عام 2021 بعد الحصول على الموافقات التنظيمية والشروط الختامية المعتادة. عند الانتهاء، من المفترض أن تكون الصفقة ذات أثر إيجابي على أرباح Tradeweb المعدلة. بالنسبة لسوق الخزانة بالجملة، تشير عملية التوحيد إلى استمرار التركيز حول المنصات المهيمنة مع توسيع الخيارات التقنية المتاحة للمشاركين الرئيسيين في السوق.