البنوك قامت للتو بضخ مبلغ ضخم قدره 2.4 تريليون يورو في منشأة الإيداع الليلي للبنك المركزي الأوروبي. هذا تحرك كبير، وإليك لماذا يجب على المتداولين أن يهتموا.

عندما تقوم البنوك بإيداع هذا القدر من السيولة ليلاً مع البنك المركزي، فإن ذلك عادةً ما يشير إلى شيء مهم حول ظروف السوق. إما أنهم يتوخون الحذر بشأن مخاطر الطرف المقابل، أو أنهم يحتفظون بالنقد لأن فرص الإقراض تبدو غير جذابة. كلا السيناريوهين يرسمان صورة عن تضييق شروط الائتمان.

بالنسبة لأسواق العملات الرقمية، هذا الأمر أكثر أهمية مما قد تظن. عندما يتشدد التمويل التقليدي — عندما يحتفظ البنوك بالنقد بدلاً من استثماره — يتم سحق شهية المخاطرة عبر جميع فئات الأصول. لقد رأينا هذا النمط يتكرر مرارًا وتكرارًا: تشديد المال في التمويل التقليدي → تقليل رأس المال المؤسسي المتدفق إلى الأصول البديلة → تقليل التقلبات وحجم التداول في العملات الرقمية.

راقب إشارات سياسة البنك المركزي الأوروبي عن كثب. إذا ظلت معدلات الإيداع جذابة واستمرت البنوك في تخزين رأس المال هناك، فهذه إشارة إلى أن النظام المالي الأوسع يتسم بالحذر. عادةً ما يعني هذا النوع من البيئة حركة أسعار جانبية وتقليل الرافعة المالية في الأسواق الدائمة.