بلاكستون BCRED يحتفل بمرور عام على إطلاقه بمحفظة بقيمة 32.6 مليار دولار وتدفقات رأس مال بقيمة 15.8 مليار دولار

تواجه شركة بلاكستون للاستثمار في الائتمان الخاص نقطة تحول مهمة. بعد عام من التشغيل، جمع صندوق الائتمان الخاص لبلاكستون (BCRED) أصول محفظة بقيمة 32.6 مليار دولار، مدعومًا بتعهدات من المستثمرين بقيمة 15.8 مليار دولار منذ الإطلاق. ويؤكد هذا الإنجاز على تحول أوسع في كيفية توظيف رأس المال عبر أسواق الائتمان.

التحول من الائتمان العام إلى الخاص

يعكس مسار نمو BCRED إعادة هيكلة أساسية للسوق. قال براد مارشال، رئيس عمليات الائتمان الخاص في أمريكا الشمالية في بلاكستون والمدير التنفيذي لـ BCRED، بشكل واضح: “لقد بنينا محفظة كبيرة وعالية الجودة من القروض ذات الفائدة المتغيرة المضمونة بشكل رئيسي خلال اثني عشر شهرًا فقط. نموذج الإقراض الجماعي التقليدي يتجه نحو حلول ائتمانية مباشرة ومخصصة.”

وهذا يعكس حركة مؤسسية أوسع. أصبح تشغيل بلاكستون $63 billion للإقراض المباشر أداة مهمة في نقل التمويلات الكبيرة للديون بعيدًا عن الأسواق العامة. في عامه الأول فقط، شارك الفريق في 19 صفقة ضخمة تتجاوز $1 billion لكل منها — بما في ذلك معاملات بارزة مثل تمويل أكتان وواحدة من أكبر عمليات الاستحواذ الخاصة في قطاع الرعاية الصحية التي تشمل إينوفالون.

مخطط للوصول للمستثمرين الأفراد

قالت جوان سولوتار، رئيسة الحلول الخاصة بالثروات العالمية في بلاكستون، إن الأمر يذكرها بنجاح الشركة السابق: “يطبق BCRED نفس خطة الديمقراطية التي استخدمناها مع BREIT. نحن بصدد إعادة تصميم كيفية وصول المستثمرين الأفراد إلى البدائل التي تولد دخلًا.”

تم إطلاقه في يناير 2021 كشركة تطوير أعمال دائمة (BDC)، يميز BCRED نفسه من خلال تقديم استثمارات من الدرجة المؤسسية عبر هيكل يمكن الوصول إليه للمستثمرين الباحثين عن الدخل. تركز الاستراتيجية على القروض ذات الرتبة الأولى المضمونة بشكل رئيسي عبر شركات خاصة في الولايات المتحدة — وهو موقف يعتقد التنفيذيون أنه يمنح المستثمرين ميزة في بيئة تتسم بارتفاع التضخم وارتفاع المعدلات.

التقاء الحجم والخبرة

يكمن ميزة بلاكستون التنافسية في نظامها البيئي الأوسع. تدير الشركة $881 billion من الأصول تحت الإدارة على مستوى العالم، وتشمل الأسهم الخاصة، والعقارات، والبنية التحتية، واستراتيجيات الائتمان. يدير قسم الائتمان المخصص لديها $243 billion بشكل مستقل، مما يوفر قدرات غير مسبوقة في مصدر الصفقات واحترافية في عمليات التقييم.

تشير الزخم إلى أن موجة الائتمان الخاص هذه لم تبدأ بعد. مع تضييق قنوات الإقراض التقليدية وتسارع الطلب المؤسسي على البدائل، يُعد BCRED مثالًا على كيفية إعادة تموضع مديري الأصول الراسخين أنفسهم في مركز هذا التحول الهيكلي في تخصيص رأس المال.