التحرك الجريء لويشنستر: أولين يستحوذ على إنتاج الذخيرة ذات الهوامش العالية لشركة AMMO

أولين كوربوريشن قامت للتو بخطوة حاسمة في قطاع الذخيرة. أعلنت الشركة عن استحواذها على أصول تصنيع الذخيرة ذات العيارات الصغيرة لشركة AMMO, Inc. بمبلغ $75 مليون، مما يشير إلى طموحات جدية لتعزيز سيطرتها على إنتاج الذخيرة الخاصة. من المتوقع أن يتم إغلاق الصفقة في الربع الثاني من عام 2025.

ما يتم الاستحواذ عليه ولماذا يهم

الجوهرة الثمينة في هذه الصفقة هي مرفق ماني towoc – مصنع إنتاج حديث بمساحة 185,000 قدم مربع في ويسكونسن تم تشغيله فقط في عام 2022. بالإضافة إلى العقارات، تكسب أولين قدرات تصنيع الأصداف النحاسية التي تنتجها AMMO، وهو نوع من التكامل الرأسي الذي يتوق إليه منتجو الذخيرة.

قال بريت فلوغر، رئيس شركة وينشستر للذخيرة: “يمتد هذا الصفقة بشكل كبير من موقع قيادتنا.” ستتيح أصول ماني towoc لوينشستر التخصص في العيارات الخاصة ذات الهوامش الأعلى، مع السماح للمصانع القديمة بخفض التكاليف على المنتجات القياسية ذات الحجم الكبير. إنها الخطة الكلاسيكية: الاستحواذ على قدرات إنتاج متخصصة، وإزالة التكرارات، وزيادة الهوامش عبر جميع الأقسام.

الصورة المالية: $40 مليون في التآزر المتوقع

إليك الرقم الأكثر أهمية: $40 مليون في التآزر المتوقع بمجرد اكتمال التكامل.

تتضح الأرقام بشكل مثير للاهتمام على المدى القريب. تتوقع أولين أن تولد أصول ماني towoc 15-20 مليون دولار من EBITDA المعدلة الإضافية في السنة الأولى فقط. بحلول السنة الثالثة، تتوقع الشركة أن يكون استرداد الاستثمار أقل من مرتين من EBITDA المعدلة – وهو عائد جذاب لعمليات الاستحواذ الإضافية.

قال كين لين، رئيس أولين ومديرها التنفيذي، إن هذا يتماشى مع استراتيجية الشركة الأوسع للاندماج والاستحواذ: “هذا يعزز استحواذنا على وايت فلاير من عام 2023. نحن نحدد فرص استراتيجية صغيرة تقدم قيمة فورية للمساهمين.” التمويل يأتي من السيولة المتاحة، مما يعني عدم اقتراض ديون جديدة لهذا الصفقة.

قصة التكامل

نموذج وينشستر المتكامل رأسيًا على وشك أن يصبح أقوى. الآن تسيطر الشركة على سلسلة قيمة غير معتادة في اكتمالها – من مصادر المواد الخام إلى المقذوفات، والمشغلات، وقدرات التحميل، والأصداف. هذا التكامل من النهاية إلى النهاية غير شائع في صناعة الذخيرة ويخلق مزايا تكاليف طبيعية ستكافح المنافسون لتكرارها.

تصميم الإنتاج الحديث لمرفق ماني towoc يعني وجود فرصة حقيقية للتحسين. مع حجم وينشستر وخبرتها التشغيلية، يمنح الاستحواذ أولين منصة إنتاج جديدة تعمل بتكاليف هامشية أقل من القدرة المستقلة.

سياق السوق

لقد زادت وتيرة التركز في صناعة الذخيرة الخاصة مع استمرار الطلب على الطلقات ذات الهوامش العالية، وأصبحت القطاع أكثر جاذبية للشركات الصناعية الكبرى. يضع هذا التحرك وينشستر في موقع الريادة في التكامل في المجال – لا يوجد منتج آخر يسيطر على هذا النطاق من سلسلة القيمة.

كما أن التوقيت مهم أيضًا. مع توقع إغلاق الاستحواذ في الربع الثاني من عام 2025، تحصل أولين على فوائد المنشأة الجديدة طوال النصف الثاني من العام، مما يضع نتائج السنة المالية 2025 في وضعية الاستفادة من التراكم الجزئي للسنة.